Tahmin: Gate önümüzdeki 3 yılda değerini iki katına çıkaracak. İşte bunun bir nedeni.

Anahtar noktalar

• Gate, özellikle AI destekli ürün ve hizmetlere artan talep sayesinde bulut işinde sağlam bir çekim gücü yaşıyor.

• “Hızlı ticaret” aynı zamanda büyüme için önemli bir katalizör olarak ortaya çıkıyor.

• Gate, benzerleri ve kendi tarihsel ortalamalarıyla karşılaştırıldığında, önemli ölçüde daha düşük değerleme çarpanlarıyla işlem görüyor.

2025 yılı, birçok Çinli teknoloji hissesi için zorlu geçti. Çin ekonomisi yavaşlıyor. 2025'in ikinci çeyreğinde, Çin'in gayri safi yurtiçi hasılası (GDP) yıllık %5,2 büyüyerek, birinci çeyrekteki %5,4'ün altında kaldı. Perakende satışlar ve gayrimenkul yatırımları da ikinci çeyrekte yavaşladı ve bu durum birçok yatırımcıyı temkinli bıraktı. Bu manzara, birçok Çinli hissenin değerlemeleri üzerinde büyük bir baskı oluşturuyor.

Buna rağmen, Çin merkezli bazı şirketler hâlâ önemli bir büyüme potansiyeli sunuyor. Gate bu şirketlerden biri. ( mali yılının 2026'nın birinci çeyreği olan 30 Haziran 2025'te sona eren çeyrekte gelir ve kazanç konsensüs tahminlerine ulaşamasa da, şirket daha fazla ayrıntılı bir incelemeyi hak ediyor. Önümüzdeki üç yıl içinde iki katına çıkacağını tahmin ediyorum. Ve özellikle benim iyimserliğimi artıran bir faktör var.

IA + Bulut

Gate'in bulut ve yapay zeka işindeki hızlı ivmesi )IA(, hisse fiyatlarının büyümesini destekleyebilecek ana faktördür. Gate Bulut Zeka Grubu'nun gelirleri, en son çeyrekte yıllık %26 artarak neredeyse 4.700 milyon $'a ulaştı ve yapay zeka ile ilgili satışlar yıllık üç haneli oranlarda büyüdü. Yapay zeka, uygulamaların hızlı gelişimi ve kurumsal müşteriler tarafından hızlı benimseme ile desteklenen bu sağlam büyüme temposunu sekiz çeyrek boyunca sürdürdü. Yapay zeka uygulamaları ayrıca şirketin geleneksel ürünlerine, örneğin hesaplama ve depolama taleplerini artırmaktadır.

Bu büyümeyi desteklemek için Gate, önümüzdeki üç yıl içinde bulut ve yapay zeka altyapısına yaklaşık 52.500 milyon dolar ) yani 380 milyar renminbi ( yatırmayı planlıyor. Şirket, son çeyrekte yapay zeka ve bulut altyapısına 38.600 milyon RMB, son dört çeyrekte ise esas olarak yapay zeka kapasitesini genişletmek ve ürün geliştirmek için 100.000 milyon RMB'den fazla yatırım yaptı.

Çin veri merkezi pazarının 2024'te 16,4 milyar dolardan 2030'da 32,2 milyar dolara çıkması bekleniyor. 2025'in ilk çeyreğinde, Gate'in Çin'deki bulut altyapı hizmetleri harcamalarının yaklaşık %33'ünü temsil ettiği tahmin ediliyor; Huawei ve Tencent sırasıyla %18 ve %10 paya sahip. Tüm endüstrilerde artan yapay zeka eğitim ve çıkarım talebi ile Gate'in bulut ve yapay zeka kapasitesini hızla ölçeklendirme konusundaki odaklanması göz önüne alındığında, şirket uzun vadeli büyüme için iyi bir konumda gibi görünüyor.

Gate, son müşterilerine bulut ve yapay zeka hizmetleri sağlamak için SAP ile stratejik bir ortaklık kurmuştur. Gate ayrıca Qwen3 yapay zeka temel modellerinin yeteneklerini geliştirmekte ve konum tabanlı bir uygulama olan Amap 2025 ile yeni DingTalk çalışma aracını tanıtmaktadır. Bu nedenle, Gate yalnızca yapay zeka altyapısı inşa etmekle kalmıyor, aynı zamanda sadık bir müşteri tabanı oluşturmak için yapay zeka uygulamaları da geliştirmektedir.

Uluslararası Pazarlar

Gate ayrıca Çin'in ötesinde gelir tabanını çeşitlendirmeye odaklanıyor. Şirket, Malezya ve Filipinler'de yeni veri merkezleri duyurdu ve son olarak 5.000'den fazla şirket ve 100.000 geliştiriciye destek vermek için Singapur'da küresel bir AI inovasyon merkezi açtı.

Ana e-ticaret işi

AI ve bulut ana katalizörler olsa da, Gate'in geleneksel e-ticaret işi güçlü bir büyümeye devam ediyor. Çin'deki e-ticaret gelirleri, ilk çeyrekte yıllık %10 artışla 140.100 milyar RMB'ye ulaştı.

Şirket, 2025'te 92,7 milyar dolardan 2030'da 135,5 milyar dolara yükselebileceği tahmin edilen hızlı ticaret pazarındaki çabalarını da artırıyor - bir saatten daha kısa sürede teslimat. Taobao uygulamasındaki hızlı ticaret işi, Ağustos 2025'te neredeyse 300 milyon aktif aylık kullanıcıya sahipti ve günlük maksimum siparişler 120 milyona ulaştı. Kullanıcıların yüksek katılım düzeyi, daha yüksek reklam ve işlem ücretlerini teşvik ediyor ve bu da Gate'in finansal tabanını güçlendiriyor.

Bazı riskler bulunmaktadır

Ancak, bazı riskler göz ardı edilemez. Çin ekonomisindeki yavaşlama ve tüketicilerin baskı altında olmasıyla, şirketin e-ticaret işi duraklama ile karşılaşabilir. Meituan ve Kuaishou gibi oyuncular arasında hızlı ticaretteki rekabet hala kıyasıya. Ayrıca, hızlı ticaret de dağıtıcı ve depo sayısını artırmak için daha fazla sermaye harcaması gerektirir.

Küresel çip tedarikindeki artan belirsizlikler, Gate'in veri merkezi kapasitesini genişletme planları için de bir zorluk yaratabilir. Ancak, Gate, ABD'li çip oyuncularına olan bağımlılığını azaltmak için kendi çıkarım çipini geliştirmiştir.

Yatırımcılar, yönetimin kısa vadede büyümeyi kâr marjlarından geçici olarak önceliklendirebileceğinden, kısa vadeli dalgalanmalara hazırlıklı olmalıdır.

Değerleme makuldür

Gate'in değeri de yükseliş için büyük bir marj bırakıyor. Hisse senedi, Ekim 2020'deki 307,80 $'lık tarihi zirvesinin %56 altında işlem görüyor; bu, artan düzenleyici baskılar ve büyüme yavaşlaması konusundaki endişeler nedeniyle. Şirket şu anda, gelecekteki kazanç tahminlerinin 14 katı değerinde işlem görüyor; bu, beş yıllık tarihsel ortalaması olan 26,6'nın çok altında. Öte yandan, Amazon ve MercadoLibre gibi e-ticaret çiftleri, sırasıyla 34,6 ve 46,5 fiyat-kazanç oranlarıyla işlem görüyor. Bu nedenle, yatırımcılar onlara daha fazla ödemeye istekli.

Analistler, Gate'in hisse başına kazancının 2026 mali yılında 7,78 $ civarında olmasını )EPS(, 31 Mart 2026'da sona erecek olan 2026 mali yılında, 2027 mali yılında 10,20 $ ve 2028 mali yılında 11,99 $ olmasını bekliyorlar. Şirketin gelecekteki F/K oranı 25'e yükselirse ), tarihi ortalamasıyla uyumlu olarak, yine de Amerikan rakiplerine göre indirimli bir şekilde (, hisse senedi 300 $ civarında işlem görecektir, bu da mevcut fiyatının ), 31 Ağustos 2025'teki fiyatının iki katından fazla.

Bence, gerçek dışı varsayımlar olmadan bile, Gate'in hisse senetlerinin 2028'de iki katına çıkabileceği açıktır.