Dolar, Yuan Gücü ve Fed Bağımsızlığı Üzerindeki Endişelerle Değer Kaybediyor

Dolar bugün bir darbe aldı, %0.37 düşüş gösterdi ve Çin yuanı 9.5 aylık bir zirveye ulaştı. Federal Rezerv'deki siyasi müdahaleyle ilgili artan bir endişeyle bu döviz hareketini izliyorum.

Trump'un Fed Valisi Lisa Cook'u işten çıkarma girişimi beni endişelendiriyor - ve açıkça yalnız değilim. Yabancı yatırımcılar, Fed'in bağımsızlığına olan güvenlerini kaybederlerse dolar varlıklarını satmaya başlayabilirler. Kim yatırımlarının siyasi kaprislere tabi olmasını ister ki? Ben kesinlikle istemiyorum.

Dolar, Q2 GSYİH'sinin 3.0%'den 3.3%'ye revize edilmesinin ardından bazı kayıplarını geri kazanmayı başardı ve bu, 3.1% olan beklentileri geride bıraktı. Haftalık işsizlik başvuruları da 5,000 azalarak 229,000'e düştü ve neredeyse tahminlerle eşleşti. Bu ekonomik göstergeler, ABD ekonomisinin çökmediğini - en azından henüz değil - gösteriyor.

Bu arada, euro, iyimser bir ECB toplantı özeti ve Avrupa otomobil kayıt sayılarındaki etkileyici artış sayesinde dolara karşı %0,38 değer kazandı - yıllık bazda %7,4 artışla 914.680'e ulaştı, bu da son 15 ayın en büyük artışı. Euro Bölgesi'nin Ağustos ayı ekonomik güveni beklenmedik bir şekilde düştü, ancak politika yapıcıları yine de ekonomiyi “rüzgarlara dayanıklı” olarak tanımlıyor.

Yen, BOJ Yönetim Kurulu üyesi Junko Nakagawa'nın faiz oranlarını artırma taahhütlerini güçlendirmesinin ardından %0.35 değer kazandı. Altın ve gümüş fiyatları da yükseldi; altın 2.5 haftanın zirvesine, gümüş ise 5 haftanın zirvesine ulaştı.

Değerli metallerin bu Fed bağımsızlık krizinin ortasında yükselmesinin dikkat çekici olduğunu düşünüyorum. Fransa'daki siyasi belirsizlik de yardımcı olmuyor; Başbakan Bayrou'nun gelecek ay hükümetini devirebilecek bir güven oylaması çağrısında bulunması söz konusu. Hükümetler sarsıldığında, altın parlıyor.

Jeopolitik manzara da tehlikeli olmaya devam ediyor. Rus Dışişleri Bakanı Lavrov, Ukrayna liderliğiyle bir araya gelme olasılığını reddetti ve açıkça, “bu gündem hiç hazır değil” dedi. Avrupa güvenliği, tarifeler ve petrol fiyatları üzerindeki etkileri önemli olabilir.

Fed fon vadeli işlemleri, Eylül'deki FOMC toplantısında 25 baz puanlık bir indirim olasılığını %88 olarak fiyatlıyor. Fed, bağımsızlığının tehdit altında olduğu bir dönemde bu adımı atacak mı? Emin değilim.