Bitcoin fiyatı neden çöküyor? Yoğun satışların arkasında üç ana neden:

- Bitcoin'in değeri, Nisan ayından bu yana ilk kez 85.000 doların altına düştü.
- Düşüş, ABD Merkez Bankası'nın faiz indirimi konusundaki belirsizlik ve ABD Hazine tahvillerinin BTC tipi satışları dahil olmak üzere bir dizi makroekonomik ve kurumsal faktör arasında gerçekleşti.
- Stratejiye ait BTC'nin ortalama maliyeti olan 74.000 dolar, en büyük kripto para için nihai dip olabilir.

Bitcoin (BTC)'deki düşüş, ABD Merkez Bankası'nın Aralık'ta faiz indirimi konusundaki belirsizliği, dijital hazine tahvillerindeki (DATs) satışlarının artması ve MSCI endeksinden Strateji'nin çıkarılmasına yönelik artan endişeler dahil üç temel faktör nedeniyle devam etti.

- Bitcoin çöküşü, fiyatların 85.000 doların altına inmesiyle endişeleri artırıyor
Bitcoin, 90.000 dolar seviyesinin altındaki seyrini sürdürerek, bu raporun yazıldığı Cuma günü son 24 saatte %2'lik bir düşüşle 85.000 dolara kadar geriledi. Lider kripto para birimi, yalnızca Kasım ayında %20'den fazla değer kaybetti ve yüksek riskli varlıklarda süregelen riskten kaçış ortamı devam ediyor.

Düşüş, Perşembe günü açıklanan ve ABD Merkez Bankası'nın faiz indirim kararlarında önemli bir gösterge olan gecikmeli ABD istihdam verileri nedeniyle daha da şiddetlendi.

İstihdam verileri, Fed'in Aralık ayındaki toplantısında faiz indirimine gitme yolundan sapabileceği beklentilerini artırdı ve bu da yüksek riskli varlıklara yatırım yapan yatırımcıların güvenini daha da zayıflattı. Bu adım, Perşembe günü ABD'de spot Bitcoin (ETFs) borsasında işlem gören fonlardan 903 milyon dolarlık çıkışın hızlanmasına neden oldu; başı çeken ise BlackRock'ın IBIT fonu oldu ve 355 milyon dolar kaybetti.

Bununla birlikte, Fed yetkilileri John Williams ve Steven Miran'ın bir sonraki Aralık toplantısında gevşeme yanlısı olduklarını belirtmeleriyle Cuma günü faiz indirimi beklentisi yeniden %70'in üzerine çıktı ve piyasaya kısa vadeli bir rahatlama getirdi.

- Bitcoin hazine tahvilleri düşüş trendinde başlıca oyuncu mu?
Bitcoin'deki son düşüş, kripto para ticareti yapan şirketlerin en önemli kripto paralarını hisse geri alımları için satmasıyla hız kazandı. Hisselerinin çoğu net varlık değerinin (NAV) altına düştü ve aradaki farkı kapatmak için varlıklarını satmaya yöneldiler.

Aynı zamanda, yılın başlarında Bitcoin üzerinde uzun vadeli pozisyonlar olarak rapor edilen bazı kurumsal girişler, net bir yükseliş bahsi olmayabilir. Birçok DAT aracı yüksek primlerle işlem görürken ve piyasa coşkusu yılın başında zirveye ulaşmışken, çoğu yatırımcı kısa pozisyon, (MSTR) kısa pozisyonu ve diğer DAT araçlarında satış stratejisi benimseyerek Bitcoin'i spot ETF'ler aracılığıyla tutmayı tercih etti.

Ancak, aralarında kısa pozisyon yatırımcısı Jim Chanos'un da bulunduğu birçok kişi büyük kazançlar elde ettikten sonra pozisyonlarını azaltınca, bu işlemler lider kripto para üzerinde aşağı yönlü baskı yarattı; bu, K33'nin Cuma günü yayımladığı raporda belirtildi.

Bu strateji, piyasada belirsizliği daha da artırıyor; zira MSCI'nin yeni önerilen kuralları kapsamında MSCI ABD endeksinden ve diğer ana hisse endekslerinden çıkarılma olasılığıyla karşı karşıya. JPMorgan analistleri, şirketin ana hisse endekslerinden çıkarılması halinde 8,8 milyar dolarlık çıkış görebileceğini tahmin ediyor.

10 Ekim'de MSCI, varlıklarının %50'si veya daha fazlası dijital varlıklardan oluşan şirketlerin endekslerinden çıkarılması önerilerini gözden geçirmeye başladı. Strateji, bilançosunun büyük ölçüde Bitcoin'e dayanması nedeniyle bu eşiği fazlasıyla aşıyor. Bu tarih, 10 Ekim'de kripto para piyasasında 19 milyar dolarlık tasfiye dalgasıyla aynı zamana denk geliyor.

Bu endekslerden çıkarılma olasılığına yanıt olarak, Strateji CEO'su Michael Saylor, Cuma günü X platformunda yaptığı bir paylaşımda, şirketin fonlar, tröstler veya holdinglerle aynı kategoride değerlendirilmemesi gerektiğini belirtti. Saylor, Strateji'nin yaklaşık 500 milyon dolar yıllık iş geliriyle halka açık bir yazılım şirketi olarak faaliyet gösterdiğini ve Bitcoin'i pasif bir varlık değil, üretken sermaye olarak ele alan bir hazine yaklaşımı benimsediğini vurguladı.

Saylor ayrıca, yatırım fonlarının aksine Strateji'nin aktif olarak ürün geliştirdiğini ve yönettiğini, şirketi "Bitcoin destekli yapısal finansman şirketi" olarak tanımlayarak, sermaye piyasalarında ve kurumsal programlarda yenilik yapabilme kapasitesine sahip olduğunu belirtti. Bu operasyonel modelin, şirketi MSCI'nin önerdiği kurallardaki hedeflenen kurumlardan ayırdığını ifade etti.

Saylor'un açıklamasına rağmen, Bitcoin fiyatı Strateji'nin ortalama Bitcoin yatırım maliyeti olan 74.000 doların yaklaşık 10.000 dolar altında seyrediyor. Bitwise Avrupa Araştırma Başkanı Andrei Dragos'un Winday X'te yayımlanan bir gönderisine göre, lider kripto para, Strateji'nin ortalama alım fiyatı ile BlackRock'ın (IBIT) için kaydedilen ortalama maliyet tabanı olan 84.000 dolar arasında nihai bir dip görebilir.