Що означає схвалення CFTC Gemini для ринку прогнозів Криптоактивів?

Gemini отримав схвалення CFTC: момент, що змінює гру для торгівлі Криптоактивами

10 грудня 2025 року компанія Gemini Titan, LLC отримала ліцензію на визначений контрактний ринок (DCM), видану Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC), що стало важливою подією для торгівлі деривативами Криптоактивів у США. Це схвалення дозволяє Gemini пропонувати регульовані CFTC ринки прогнозів своїм клієнтам у США.платформаперетворити похідні, що залежать від подій, з нерегульованої сфери в легітимну категорію фінансових продуктів. Ліцензія DCM не лише представляє собою регуляторну галочку; вона означає зобов'язання Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC) створити законний шлях для інноваційних ринків похідних у фінансовій екосистемі США. Клієнти Gemini тепер можуть торгувати контрактами на події — простими запитаннями «так» або «ні» про майбутні події — безпосередньо, використовуючи долари США, які зберігаються на їхніх рахунках на платформі. Значення цього досягнення виходить за межі самої Gemini, демонструючи, як регулювання ринків прогнозів Криптоактивів може одночасно розблокувати участь інституцій і доступність для роздрібних інвесторів. Як заявив президент Gemini Кемерон Вінклевос, "Ринки прогнозів мають потенціал стати такими ж великими або більшими, ніж традиційні капітальні ринки", підкреслюючи трансформаційний потенціал, створений цією регуляторною структурою.

Чому регулювання CFTC є ключовим для масового прийняття

Шлях для криптоактивів похідних до масового прийняття історично був сповнений регуляторної невизначеності та ризиків виконання. Перед тим як Gemini отримала свою ліцензію від Комісії з товарних ф'ючерсів США (CFTC) у 2025 році, офшорні платформи, такі як Polymarket, діяли в сірій зоні, пропонуючи похідні контракти клієнтам з США без належного регуляторного контролю. CFTC активно стежить за цими офшорними платформами для азартних ігор з криптоактивами та попереджала про можливі заходи виконання через юридичні порушення. Ця регуляторна неоднозначність створює суттєві бар'єри для участі інститутів, оскільки великі фінансові установи не можуть торгувати з нерегульованими майданчиками через відповідність і фідуціарні обов'язки. Досягнення Gemini принципово змінило цю ситуацію, надавши необхідну регуляторну ясність для припливу інституційного капіталу та розвитку професійної інфраструктури ринку.

Регуляція CFTC встановлює фундаментальний механізм довіри, який трансформує спекулятивні ставки в легітимні фінансові деривативи. Контроль агенції вимагає суворих протоколів управління ризиками, прозорих систем узгодження замовлень та міцних запобіжників від маніпуляцій. Коли CFTC затверджує платформу для роботи як визначений контрактний ринок, вона сертифікує, що майданчик відповідає суворим стандартам для контролю за ринком, захисту учасників та фінансової стабільності. Ця регуляторна валідація усуває проблеми з ризиком контрагента, які раніше заважали складним інвесторам. Регуляторна структура для ринків прогнозів криптоактивів дозволяє платформам впроваджувати вимоги щодо сегрегації, стандарти зберігання та механізми звітності, які можуть конкурувати з традиційними ф'ючерсними біржами. У останній тиждень жовтня тижневий обсяг торгівлі на ринках прогнозів склав приблизно 2 мільярди USD, що демонструє сильний попит, який в основному обмежений регуляторним тертям, а не ринковим інтересом. Забезпечуючи прозорий, регульований шлях для участі в ринку прогнозів, затвердження CFTC безпосередньо вирішує інфраструктурний розрив, який раніше обмежував масове впровадження.

Як зміни ліцензії Gemini впливають на події контрактів та структуру ринку

Ліцензія DCM Gemini фундаментально змінила спосіб функціонування контрактів на події на фінансових ринках США. Раніше учасники ринку прогнозів стикалися з правовими невизначеностями щодо виконуваності контракту, платоспроможності платформи та відповідності. Структура визначеного контрактного ринку вимагає від Gemini Titan реалізації комплексної системи управління ризиками, включаючи обмеження позицій, вимоги до маржі та системи моніторингу в реальному часі, щоб запобігти системній нестабільності. Самі контракти на події залишаються елегантно простими — учасники роблять бінарні ставки на конкретні майбутні результати, обираючи так або ні — але регуляторна структура змінила їх легальність і ринкову структуру. Платформа Gemini інтегрує ці контракти з традиційною ринковою інфраструктурою, що дозволяє проводити депозити та зняття USD через звичайні банківські канали, а не покладатися на посередників у вигляді стейблкоїнів.

Структурні переваги ринку прогнозів криптовалюти, що регулюється Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC), значно перевищують механізми відповідності. Регульовані платформи можуть отримати доступ до традиційних банківських відносин, клірингових палат та інфраструктури розрахунків, які раніше були закриті для нерегульованих ринків прогнозів. Ця інтеграція зменшує оперативне тертя, знижує ризик контрагента та дозволяє основним учасникам ринку брати участь з інфраструктурою інституційного рівня. Gemini'sТорговля деривативамиСхвалення з боку Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC) дозволяє біржам досліджувати можливості розширення свого асортименту продуктів від простих контрактів на події до ф'ючерсів на Криптоактиви, опціонів та безстрокових контрактів. Ця дорожня карта вказує на те, що регуляторне схвалення закладає основу для поступового впровадження більш складних продуктів. Одна ліцензія DCM може підтримувати знання про кілька типів деривативів, створюючи ефективність у розвитку ринку, оскільки інвестиції в інфраструктуру можуть приносити користь кільком категоріям продуктів одночасно. Більш того, регульована структура ринку забезпечує прозорий механізм формування цін, оскільки всі угоди виконуються через централізовану систему співпадіння, а не непрозорі позабіржові угоди. Ця прозорість безпосередньо вигідна учасникам ринку, покращуючи якість виконання та зменшуючи інформаційну асиметрію.

Конкурентне середовище: Gemini проти Polymarket, Kalshi та нових учасників

Вихід Gemini на ринок прогнозів, регульований CFTC, значно змінив конкурентну динаміку. До грудня 2025 року Kalshi стане основною платформою контрактів на події, що регулюється в США, зосередившись переважно на політичних та економічних результатах. Схвалення Gemini вводить великого конкурента, що підтримується значними ресурсами, технологічною інфраструктурою та встановленими відносинами з клієнтами. Gemini обслуговує приблизно мільйони трейдерів криптовалюти, які вже займаються спот-торгівлею на біржі, надаючи безпосередній доступ до великої клієнтської бази, готової прийняти продукти ринку прогнозів. Ця перевага наявних користувачів принципово відрізняється від платформ, які повинні залучати учасників ринку прогнозів з зовнішніх ринків. Регуляторні відмінності між платформами створюють чіткі конкурентні бар'єри, оскільки легітимність операцій на регульованих CFTC майданчиках, таких як Gemini Titan і Kalshi, не може бути відтворена офшорними платформами. Polymarket підтримує значний обсяг торгівлі — досягаючи тижневого обсягу торгівлі в 2 мільярди доларів на останньому тижні жовтня — але все ще стикається з ризиками виконання CFTC, що призводить до регуляторної невизначеності, якої зрілі інвестори природно уникатимуть.

Конкурентне середовище також відображає різні стратегічні позиції щодо витрат на регуляторну відповідність. Платформи, які обирають бути регульованими CFTC, повинні впроваджувати складні інфраструктури відповідності, спеціалізовані системи моніторингу ринку та надійні рамки управління ризиками, всі з яких вимагають значних операційних витрат. Однак ці інвестиції в відповідність створюють тривалі конкурентні переваги, які нерегульовані конкуренти не можуть легко відтворити. Інституційна підтримка, технічні таланти та фінансові ресурси Gemini дозволяють платформі ефективно виконувати вимоги відповідності, одночасно впроваджуючи інновації в дизайні продукту та користувацькому досвіді. Лідерство братів Вінкельвосс і їх значний статус у індустрії Криптоактивів також підвищує довіру до Gemini з боку інституційних учасників при оцінці регульованих платформ ринку прогнозів. Коли ринки прогнозів стають зрілими з спекулятивних майданчиків у легітимні фінансові деривативи, регуляторна відповідність стає ключовим конкурентним диференціатором, а не просто операційним тягарем. Часова відповідність Gemini з CFTC створює перевагу першого гравця на регульованому ринку деривативів, дозволяючи платформі встановити частку ринку, розробити складні пропозиції продуктів і створити впізнаваність бренду як регульованої альтернативи серед офшорних платформ.