Звіт щодо ринку криптовалют у Південній Кореї: перезавантаження та новий етап зростання

1. Вступ: Ринкова парадигма Кореї змінюється

Ключові сигнали

• Ринок цифрових активів Південної Кореї проходить одну з найглибших структурних трансформацій за всю історію. Середній добовий обсяг торгів на Upbit скоротився з $9 млрд у грудні 2024 року до $1,78 млрд у листопаді 2025 року — падіння на 80%. Паралельно кількість нових токенів на корейських біржах зросла на 141% у 2025 році. Водночас роздрібний капітал активно перейшов у зростаючий фондовий ринок. Індекс KOSPI піднявся приблизно на 70%, лідером став сектор AI-чипів із Samsung Electronics і SK hynix на чолі.

• “Kimchi Premium”—довгий час ключова ознака корейського ринку, що трималася біля 10%, зараз зменшилася до 1,75%. Це не втеча капіталу, а нормалізація, яка усуває надлишкову спекуляцію.
• Kimchi Premium — це різниця в ціні, коли криптоактиви, наприклад Bitcoin, торгуються з премією на корейських біржах (Upbit, Bithumb) у порівнянні з глобальними платформами (Binance, Coinbase).
• Головне питання: Чи завершилася криптоепоха Кореї, чи це системне перезавантаження перед наступною хвилею?

2. Причини замороження: Аналіз уповільнення крипторинку Кореї

Це не тимчасова корекція, а структурна перебудова, спричинена затримками регулювання, валютним контролем і втомою інвесторів.

2.1 Регуляторні затримки та невизначеність

• Закон Кореї про стейблкоїни, який має стати фундаментом для цифрових активів, заблоковано вже сім місяців через дебати про емітентів — банки чи небанківські установи. Наразі розглядається шість різних законопроєктів, а Комісія з фінансових послуг (FSC) планує консолідований закон до кінця 2025 року.
• Відсутність регуляторної визначеності стримує інституційну інновацію, а Web2-компанії, що досліджують токенізацію та платіжні рішення, діють обережніше. Середовище явно змістилося у бік уникнення ризику.

2.2 Відтік капіталу та пастка ліквідності

• Жорсткий валютний контроль Кореї заблокував доступ іноземних маркет-мейкерів і інститутів, що призвело до постійного одностороннього відтоку капіталу.
• Закон про валютні операції (FETA): Нерезиденти не мають права вільно володіти KRW чи використовувати його гнучко. Майже всі великі валютні та капітальні потоки потребують звітування або попереднього погодження, що суттєво обмежує можливості іноземних інститутів працювати в Кореї.
• “Інструкції щодо валютних операцій” Служби фінансового нагляду (FSS): Місцеві банки мають суворі обмеження на внутрішньоденні позиції та не можуть надавати ліквідність у KRW нерезидентам, що практично унеможливлює створення позицій у KRW або двосторонню ліквідність для іноземних маркет-мейкерів.
• Деякі прогнози оцінюють виручку цифрового ринку Кореї у $635 млн до 2030 року, однак короткострокові обмеження ліквідності залишаються гострими.
• Ринок Кореї дуже кредитний. Якщо з’явиться новий каталізатор — наприклад, регуляторна визначеність або глобальне ралі Bitcoin — можливий швидкий відскок.

2.3 Конструктивна корекція, а не обвал

• Охолодження ринку слід розглядати як повернення до нормального стану. Корейський ринковий цикл синхронізується з глобальними трендами — від спекулятивної експансії до фази, орієнтованої на реальну корисність. Учасники ринку поступово переходять від короткострокової торгівлі до інфраструктури, кастодіального зберігання, комплаєнсу та практичного застосування. Хоча цей процес складний, він необхідний для сталого зростання.

3. Криптовалютні гіганти активізують свою експансію в Сеулі

• Попри падіння участі місцевих роздрібних інвесторів, глобальні криптогіганти нарощують активність у Кореї. Така контрциклічна експансія підтверджує довіру зовнішніх гравців до технологічної обізнаності корейського населення та довгострокового потенціалу інституційного ринку.

3.1 Ключові події

• У жовтні 2025 року Binance повернулася на ринок Кореї, придбавши Gopax після чотирьох років відсутності. Це стало можливим завдяки пом’якшенню обмежень на іноземну власність, що є сигналом відкритості для глобальних криптовалютних компаній.
• Придбання відкриває шлях до жорсткішої конкуренції, покращення ліквідності та складніших продуктів. Місцеві користувачі отримають значно вдосконалені сервіси.
• Матриця ключових показників ефективності

Джерело: Surf AI, 2025

3.2 Чому саме зараз?

Три стратегічні чинники визначають цей момент:

• Висока криптограмотність і швидке освоєння технологій
• Корея залишається одним із найшвидших ринків світу у впровадженні нових технологій, включно з AI та цифровими активами.
• Потенціал інтеграції стейблкоїнів
• Місцеві банки, фінтех-компанії та інтернет-гіганти, такі як Kakao і Naver, тестують стейблкоїни, що може об’єднати фінансову систему країни та блокчейн-екосистему.
• Зростання інституційного попиту
• Корейські інституційні інвестори все більше цікавляться кастодіальним зберіганням, токенізацією активів і легальним розміщенням цифрових активів, що створює основу для довгострокового припливу капіталу.

4. Перспективи

• Поточний спад — це не завершення, а структурне перезавантаження, яке переводить ринок Кореї від спекуляції до зростання, орієнтованого на корисність і інституційну участь. Законодавство щодо стейблкоїнів, інфраструктура кастодіального зберігання та потенційний Bitcoin ETF стануть ключовими рушіями нового етапу. Корея вступає в нову еру, де основою є реальна цінність продукту, освіта користувачів і регуляторні інновації.

4.1 Прогноз ринку

• Крипторинок Кореї прогнозують зростати на помірні 2,94% CAGR, але справжній перелом може настати з очікуваним схваленням Bitcoin ETF у 2026 році — це питання вже активно обговорюється серед корейських політиків.
• Після схвалення можливе:
• Офіційна участь пенсійних фондів і інститутів з управління активами
• Масовий прихід іноземних маркет-мейкерів
• Якісніше виявлення ціни та зменшення спреду між купівлею та продажем

Це може повернути Кореї статус регіонального центру припливу капіталу.

4.2 Конвергенція Web2 і Web3 у Кореї

• Корейські конгломерати поглиблюють практичне застосування блокчейну:
• Банки, фінтех-компанії та великі технологічні фірми тестують стейблкоїни і розробляють цифрові платформи для платежів і розрахунків у KRW.
• Upbit і Bithumb запустили або розширили кастодіальні сервіси для інституцій, що дозволяє як місцевим установам, так і іноземному капіталу легально повертатися на ринок.
• Це означає перехід від спекулятивної активності до інфраструктури та реальної корисності як основи ринку.

4.3 Глобальне бенчмаркінг

• Регуляторний підхід Кореї все більше нагадує японський: суворий, але передбачуваний. Якщо Корея досягне такої ж чіткості щодо стейблкоїнів, токенізації активів і цифрових ETF, вона може стати одним із найбільш збалансованих криптоцентрів Азії, приваблюючи інституційних будівельників і глобальну ліквідність.

4.4 З погляду Web3-маркетингу: Чому Корея ставить у пріоритет реальну корисність продукту

• У наступному циклі Кореї ключовим, але часто недооціненим чинником стане зростаючий попит на реальну корисність продукту.
• Корея вирізняється тим, що біржі й користувачі активно тестують, перевіряють і глибоко вивчають проєкт перед його прийняттям — це стає ще більш очевидним, коли ринок переходить до зростання, орієнтованого на корисність.
• Наприклад:
• Освітні кампанії Upbit із вікторинами: освіта як ключова ринкова інфраструктура
• Upbit часто проводить освітні вікторини для нових лістингів, де користувачі відповідають на питання щодо:
• Технічної архітектури
• Токеноміки
• Сценаріїв використання та реальної функціональності
• Дорожньої карти та ризик-профілю
• Це суттєво відрізняється від моделі “airdrop farming”, поширеної в інших країнах. Посил: корейські біржі наголошують на перевірці, розумінні та освіті користувачів, а команди проєктів мають чітко пояснювати свою цінність.
• Практична продуктова кампанія Upbit X Surf
• У 2025 році Upbit і Surf запустили кампанію, яка заохочує користувачів безпосередньо тестувати продукти проєкту, знайомитися з функціями та отримувати реальні результати.
• Це означає чіткий зсув:
• Корейські біржі все більше цінують валідацію на основі реального досвіду користувача, а не поверхневий маркетинг.
• У Кореї корисність і якість продукту — найсильніший інструмент маркетингу.
• Наратив без реального виконання тут не має шансів на довгострокове існування.

4.5 Інвесторський гайд

Щоб ефективно позиціонуватися під час цього перезавантаження, інвесторам слід:

• Відстежувати ключові каталізатори: консолідацію законопроєкту FSC, розвиток Bitcoin ETF і прийняття законодавства щодо стейблкоїнів.
• Обирати проєкти з реальною корисністю, а не хайпові токени.
• Зосереджуватися на макроіндикаторах IV кварталу, оскільки корейські роздрібні інвестори масово повертаються на ринок у періоди підвищеного ризику.
• Диверсифікувати портфель, щоб уникнути концентрації ризику, пов’язаного з регуляторними чи політичними термінами.

Інвесторам слід звернути увагу на міжнародні екосистеми, які рано створюють локальну присутність у Кореї. Ключова тенденція наступного циклу — швидке формування партнерств між глобальними публічними блокчейнами та великими корейськими корпораціями, що сигналізує про еволюцію Кореї від транзакційного ринку до центру спільної розробки та глибокої інтеграції інфраструктури.

Кейс 1: Sui x t’order

• Місцевий партнер: t’order (провідна корейська мережа для замовлення столів і POS)
• Інтеграція: підтримка платежів у стейблкоїні, прив’язаному до KRW, QR-код і розпізнавання обличчя, нульова комісія для торговців, миттєві розрахунки

Кейс 2: Solana x Shinhan Securities

• Місцевий партнер: Shinhan Securities (одна з провідних брокерських компаній Кореї)
• Співпраця: стратегічний Меморандум про взаєморозуміння щодо підтримки Web3-підприємців, розробників та екосистеми Solana у Кореї під керівництвом Superteam Korea

Кейс 3: Arbitrum x Lotte Group

• Місцевий партнер: Lotte Group (один із найбільших корейських конгломератів)
• Інтеграція: Arbitrum надає великі гранти розробникам Caliverse (метавсесвіту Lotte) для інтеграції блокчейну

5. Криптозима Кореї — це перезавантаження, а не відступ. Стратегічне вікно для будівельників

Попри скорочення, Корея залишається одним із найдинамічніших крипторинків світу. Стейблкоїни відкривають можливості для Web2-компаній досліджувати розрахунки на блокчейні та токенізацію інфраструктури. Провідні біржі розширюють кастодіальні й інституційні сервіси. Потенційне схвалення Bitcoin ETF значно підвищує ймовірність повернення іноземної ліквідності до Кореї.

Криптоекосистема Кореї не завершується — вона швидко переходить до зрілості.

Це перезавантаження означає перехід Кореї від роздрібного ринку, що керується хайпом, до економіки цифрових активів із структурним дизайном, інституційною підтримкою та участю інститутів у центрі.

Відмова від відповідальності:

1. Ця стаття передрукована з [TechFlow], авторські права належать оригінальному автору [JE labs]. З питань передруку звертайтеся до команди Gate Learn, яка оперативно вирішить їх відповідно до чинних процедур.
2. Відмова від відповідальності: Думки та позиції, висловлені у цій статті, належать виключно автору та не є інвестиційною порадою.
3. Інші мовні версії перекладені командою Gate Learn. Без згадки Gate перекладені статті не можуть копіюватися, поширюватися чи використовуватися для плагіату.