Hotcoin Research | "10·11" жахлива ніч: причини, передумови, вплив та перспективи переходу від процвітання до краху

Автор: Дослідження гарячих монет

Одне. Вступ

11 жовтня вночі на крипто ринку відбулася “жахлива ніч”. Лише за півтори години біткоїн та інші основні монети різко впали на дві цифри, альткоїни також зазнали різкого падіння, а сума ліквідацій за 24 години досягла 19,3 мільярда доларів, що стало найбільшим одноденним ліквідаційним рекордом в історії криптовалют.

У процвітаючому биковому циклі на поверхні безліч високих кредитних позицій, циклічне кредитування та надмірні деривативи створюють бульбашку, яка закладає основу для катастрофи. Один макро чорний лебідь може достатньо, щоб спровокувати системний ризик. Коли ціни обвалюються, кредитні позиції ланцюгово ліквідуються, а ліквідність миттєво зникає, ми бачимо не лише ланцюгову реакцію паніки, але й “тест на виживання” системи ліквідації під екстремальним тиском.

Що ж стало причиною цього “10·11 раптового обвалу”? Які ризики та небезпеки були виявлені за цим? Який вплив та уроки це принесло ринку? У цій статті буде глибоко проаналізовано фон та причини цього падіння, механізми його передачі, хвилювання з USDe, оцінка впливу, а також прогнози та огляд подальшого ринку після четвертого кварталу 2025 року.

Друга, фон і причини обвалу

1.Причина обвалу: макро-чорний лебідь атакує ринок

Безпосереднім каталізатором цього різкого падіння стало макроекономічне чорне лебедине явище — несподіване оголошення президента США Дональда Трампа про введення нових 100% мит на китайські товари. Увечері 10 жовтня Трамп висловився в соціальних мережах, погрожуючи впровадженням нового раунду митних політик, що різко посилило торгову напруженість між США та Китаєм. Ця новина різко підвищила обережність інвесторів у всьому світі, капітали активно переорієнтувалися на безпечні активи, такі як долар США та державні облігації, і ця інформація з'явилася після закриття традиційних фондових ринків у п'ятницю, внаслідок чого криптовалюта, як високоліквідний актив, першою зазнала розпродажу.

Емоційні фактори також не слід недооцінювати. Тривога ринку щодо уповільнення світової економіки та загострення торгової війни ще більше погіршила вже й так в脆кій довірі інвесторів. Панічні настрої часто мають властивість самопідтримуватись, формуючи цикл продажу - падіння - знову продажу. Крім того, новини з'явились у п'ятницю ввечері (в азійському часі вже субота вранці), що було вкрай невдалим: незалежно від Європи чи Америки, більшість інституційних трейдерів вже пішли з роботи або зменшили позиції на вихідні. Періоди нестачі ліквідності в поєднанні з несподіваними негативними новинами закладають основу для подальшого різкого падіння.

2. Кредитне бульбашка: доміно під фальшивим процвітанням

Загроза тарифів Трампа лише поверхнева детонація, а справжніми глибокими причинами, які призвели до краху ринку, є накопичення високих кредитних бульбашок і прихованих ризиків за останні кілька місяців.

У другій половині 2025 року біткойн, ефір та інші основні монети неодноразово встановлювали нові рекорди, і на перший погляд все виглядало процвітаючим. Але згідно з аналізом, значна частина нових коштів, що надходять, не є довгостроковими покупками на спот-ринку, а накопичена спекулятивним капіталом через контрактні важелі, позики та ліквідність, що видобувається. У атмосфері бичачого ринку трейдери зазвичай підвищують важелі для ставок на зростання, і ризики позицій багатьох крипто-хедж-фондів та інституційних інвесторів швидко зростають. З підвищенням цін фактичний рівень важелів на ринку зростає, але це приховано під маскою процвітання.

Коли на ринок приходять негативні новини, це призводить до самопоглинання ринку: перша хвиля падіння, викликана новинами, прямо вражає позиції з високим кредитним плечем, велика кількість довгих позицій з кредитним плечем досягає лінії ліквідації під час падіння і змушена закриватися. Ці примусові продажі додатково тиснуть на ціну, що призводить до ліквідації ще більшої кількості довгих позицій, тиск на продаж зростає, приховані довгі позиції з високим кредитним плечем падають, як доміно, в кінцевому підсумку перетворюючись на лавиноподібну реакцію.

3. Недоліки структури ринку: слабка ліквідність та вихід маркет-мейкерів

Цей раптовий обвал виявив структурні дефекти постачання ліквідності на криптовалютному ринку: маркет-мейкери не можуть покрити екстремальні ситуації, ліквідності хвостових активів катастрофічно не вистачає. Коли настає шок, ці слабкості призводять до того, що ціни деяких активів майже вільно падають.

Основними постачальниками ліквідності на поточному крипторинку є кілька активних маркет-мейкерів (MM). Вони схильні використовувати більшу частину своїх коштів для маркет-мейкінгу основних активів (таких як BTC, ETH), тоді як для середньо- і малокапіталізованих альткоїнів надають обмежену ліквідність. В нормальних ринкових умовах кошти можуть покривати повсякденні коливання торгів, але в екстремальних умовах вони абсолютно не в змозі підтримати ринок. Крім того, з початку цього року з'явилося багато нових проєктів, кількість малих монет різко зросла, але кошти та зусилля маркет-мейкерів не збільшилися пропорційно, тому підтримка ліквідності для малих монет на ринку вже перевантажена. Іншими словами, ринкова глибина активів на хвості дуже крихка.

Джерело:

У жовтні 11-го, під час краху, коли макроекономічні негативні новини викликали паніку, маркет-мейкери, керуючись стратегією самозахисту, першочергово забезпечили ліквідність основних криптовалют, терміново вилучаючи кошти, які спочатку були призначені для малих токенів, щоб стабілізувати активи великої капіталізації, такі як BTC та ETH. В результаті, ринок малих токенів миттєво втратив основних контрагентів, тиск на продаж зріс до небачених масштабів, але не було покупців, які могли б підтримати ціни, що призвело до майже вільного падіння цін. Багато токенів впали на 80-95% за мить, токен Інтернету речей IOTX на якийсь час впав майже до нуля, TUT, DEXE навіть показували падіння на 99%, втративши всіх покупців. Це застерігає трейдерів: звичні спреди і глибина торгівлі в спокійні часи можуть зникнути за мить під час бурі, а ризики, які зазвичай ігноруються, можуть розірвати ринок під час кризи.

Третє, аналіз механізму передачі ринкового обвалу

Коли ринок почав різко падати вночі 11 жовтня, мікроструктурні проблеми всередині крипторинку ще більше посилили падіння. Початкове падіння, яке викликало ланцюгові ліквідації, в поєднанні з виснаженням постачання ліквідності, стало основним механізмом передачі для раптового обвалу.

Джерело:

Перший етап (близько 5:00): під впливом новин про тарифи біткойн почав падати з приблизно $119,000. У цьому етапі обсяг торгівлі хоч і зріс, але все ще в межах норми, ринок залишається в порядку, маркет-мейкери підтримують нормальний спред купівлі-продажу. Основні монети повільно падають, деякі трейдери з високим кредитним плечем починають ліквідацію позицій, але вплив є відносно обмеженим.

Другий етап (близько 5:20): приблизно через 20 хвилин на ринку раптово виникає каскад ліквідацій. Падіння альткоїнів різко прискорюється, багато монет середньої та малої капіталізації обвалюються за кілька хвилин, викликаючи новий раунд примусових ліквідацій. За спостереженнями, в цей час обсяг торгів на всьому ринку стрімко зростає до 10 разів від звичайного. Ще більш небезпечно, що основні маркет-мейкери, ймовірно, почали швидко відкликати свої ордери для самозахисту, внаслідок чого багато торгових пар миттєво втратили підтримку з боку покупців. На цьому етапі ліквідність на ринку суттєво скорочується, тиск на продаж починає нікому не бути підпертим.

Третій етап (близько 5:43): приблизно через 23 хвилини після першої хвилі ліквідацій на біржі Binance відбулася ще більш драматична розкреплення цін. Три конкретні активи на біржі Binance, USDe, WBETH та BNSOL, майже одночасно зазнали цінового краху:

Ціна стабільної монети USDe різко впала з $1 до приблизно $0.6567, що становить падіння на 34%. Тим часом на інших торгових платформах USDe все ще залишається вище 0.90 доларів і не спостерігається такого екстремального відхилення.

Ціна WBETH (стейкінг ефіру версії Binance) різко впала, в один момент вона обвалилася на 88,7%, з приблизно $3,800 до лише близько $430.

BNSOL (токен SOL від Binance) також зазнав краху, впавши з нормальної ціни приблизно $200 на 82,5% до мінімуму $34,9.

Ця сцена знаменує собою повний крах ринкової структури, ліквідність покупців на Binance близька до висихання, механізм ціноутворення не працює, і навіть стабільні монети та прив'язані активи стали жертвами тиску.

Остаточна стадія (близько 6:30): коли основні активи відірвалися від прив'язки і маркет-мейкери повністю вийшли, ринок близько 6:30 потрапив у безладний стан. Ціна монет сильно коливалася в паніці, загальна сума ліквідацій по всій мережі різко зросла. За даними на 9:00 ранку, масштаб ліквідацій за 24 години перевищив 19,2 мільярда доларів, приблизно 1,64 мільйона позицій були примусово ліквідовані. Середня одиночна ліквідація перевищила 200 мільйонів доларів. Весь процес краху, від сповіщення до втрати контролю на ринку, тривав всього приблизно півтори години.

Четверте, криза стабільної монети USDe

Цікавим моментом під час цього різкого падіння стала «втрата прив'язки» нового синтетичного доларового стейблкоїна USDe. Проте це значне відхилення USDe не є типовим випадком системного збої стейблкоїнів, а скоріше нагадує ситуацію, коли локальна ліквідність на біржі виснажена, що призвело до цінового дисбалансу.

USDe є синтетичним доларовим активом, запущеним Ethena, який підтримує прив'язку до долара 1:1 через стратегію хеджування арбітражу з використанням готівки та безстрокових контрактів Delta Neutral (тобто стратегію “спот лонг + безстроковий шорт”). По суті, це надмірно забезпечена стейблкойн: користувачі, щоб випустити USDe, повинні надати достатнє забезпечення, а протокол хеджує коливання цін, утримуючи спот-активи та продаючи ф'ючерси. У нормальних умовах USDe може стабільно обмінюватися в ліквіднісних пулах на блокчейні (таких як Curve, Uniswap) і підтримує механізм випуску та викупу, щоб забезпечити цінову прив'язку. Станом на момент різкого падіння, обіг USDe складав приблизно 9 мільярдів доларів і залишався в стані надмірного забезпечення.

Під час різких коливань ринку на біржі Binance спостерігалося аномальне падіння торгової пари USDe/USDT, ціна USDe на короткий час впала до приблизно $0.6567. Однак майже в той же період USDe на інших основних майданчиках (включаючи децентралізований пул Curve та ще одну велику біржу Bybit) залишалася стабільною: спред USDe до інших стейблкоїнів у пулі Curve становив менше 1%, а на платформі Bybit USDe знизилася лише до приблизно $0.92. Очевидно, що це не є втратою прив'язки самого протоколу USDe, а є локальним явищем лише на платформі Binance.

Джерело:

Причини, які призвели до різкого падіння цін на USDe від Binance, в основному можна звести до двох пунктів:

Нестача ліквідності та дефекти інфраструктури: Binance не є основним торговим майданчиком для USDe, ліквідність USDe на його платформі становить лише кілька десятків мільйонів доларів, що значно менше в порівнянні з такими місцями, як Curve, де є резерви на понад сто мільйонів доларів. У нормальних умовах професійні маркетмейкери можуть використовувати механізм карбування/викупу USDe для арбітражу між платформами, забезпечуючи узгодженість цін. Але Binance на той момент не встановила прямий канал для викупу з командою Ethena, і в умовах екстремального ринку Binance також зіткнулася з тимчасовими перешкодами у поповненні та виведенні коштів. В результаті, коли інфраструктура Binance не витримала тягар падіння, ринкова ціна не могла бути швидко виправлена через зовнішню ліквідність, купівельний попит на USDe на Binance швидко вичерпався, а продажі призвели до падіння ціни нижче фіксованої.

Проблеми дизайну управління ризиками та оракулів: Binance використовує єдину систему маржинальних рахунків, де різні активи ділять один маржинальний пул. Коли ціна USDe різко падає, велика кількість рахунків, що використовують USDe як маржу, моментально ліквідуються, а ліквідація ще більше посилює тиск на продаж USDe, створюючи порочне коло. Крім того, Binance для управління ризиками ціни USDe використовує ціну з власної поверхневої книги замовлень, не враховуючи ціни з зовнішніх глибоких ринків, таких як Curve. Це призводить до різкого падіння маркованої ціни USDe на Binance, викликаючи автоматичне зниження левериджу та ланцюгові ліквідації, що ще більше посилює падіння ціни.

Ризики високого кредитного плеча USDe в циклічному кредитуванні: окрім цього, Binance пропонує високий дохід від інвестицій у USDe (12% річних), заохочуючи користувачів до циклічної арбітражної торгівлі, що призвело до того, що велика кількість користувачів здійснювала циклічні операції з позиковим кредитом USDe, приховуючи кредитне плече до 10 разів. Багато трейдерів використовують USDe як загальний маржинальний депозит, що призводить до високої концентрації застави.

Узагалі, різкі коливання USDe на Binance є лише ілюзією, що «виглядає як відв'язка». Насправді, протягом усього цього періоду протокол USDe залишався в хорошому стані з надмірною заставою, механізм викупу працював нормально, коли ціна на Binance різко обвалилася, учасники ринку швидко зменшили постачання USDe з приблизно 9 мільярдів до 6 мільярдів шляхом викупу, і весь процес проходив без будь-яких мертвих циклів або паніки.

Ця подія також стала сигналом для бірж та емітентів стейблкоїнів: баланс між прозорістю та безпекою є надзвичайно важливим. З одного боку, Ethena забезпечує прозорі дані та публічний механізм для USDe, що гарантує довіру ринку; з іншого боку, біржі повинні покращити моделі управління ризиками, особливо для активів, які не є основними торговими ринками, і повинні використовувати більш надійні джерела оракулів або обмежувати нерозумні примусові ліквідації в умовах екстремальних ринків. Binance також швидко виправила недоліки після інциденту: оновлення механізму ціноутворення WBETH та BNSOL, яке планувалося вступити в силу 14 жовтня, було завершено раніше, 11 жовтня, а також були виплачені компенсації постраждалим користувачам на суму майже 400 мільйонів доларів у зв'язку з подією USDe. Ці заходи частково заспокоїли ринкові сумніви, але також підкреслили вразливість централізованих платформ у екстремальних умовах. На відміну від цього, децентралізовані платформи, такі як Curve, забезпечують глибшу ліквідність, а автоматичні механізми ліквідації, такі як у Aave, працюють стабільно, демонструючи стійкість DeFi у відповідь на екстремальні коливання.

П'ять, оцінка впливу: післяшок, шкода та можливості для змін

Таке різке коливання ринку, хоча частина впливу може зайняти кілька тижнів для повного засвоєння, але ми вже можемо побачити деякі широкі наслідки для галузі:

1. Впевненість у сезоні альткоїнів підривається: цей інцидент створив “великих переможців” та “великих програвших”. Для тих інвесторів, фондів та навіть маркет-мейкерів, які зазнали значних втрат, впевненість безумовно буде підриватися, а енергія зменшиться в короткостроковій перспективі. Деякі криптохедж-фонди можуть через це зазнати краху або зазнати серйозних збитків. Засновник DeFiance Capital Артур повідомив, що хоча їхній фонд і зазнав збитків, але “не входить у п'ятірку найбільших днів волатильності в історії”, це все ще контрольовано. Він також відверто зазначив, що цей обвал значно відкинув всю криптосферу назад, особливо сильно вдаривши по ринку альткоїнів, оскільки більшість цінових виявлень альткоїнів залежать від офшорних централізованих бірж. Це може спонукати деякі професійні капітали зменшити експозицію до альткоїнів і звернутися до більш надійних інвестиційних об'єктів; в короткостроковій перспективі сектор альткоїнів може залишатися у низькому стані, і починають поширюватися песимістичні настрої про те, що “сезон альткоїнів, можливо, більше не прийде”.

2. Реакція та вдосконалення торгових платформ: ця подія завдала певного удару по репутації біржі, зокрема Binance, і спонукала платформи до саморефлексії та вдосконалення.

Компенсація збитків користувачів: Binance, крім компенсації збитків користувачів, швидко завершив перехід на нову систему ціноутворення WBETH/BNSOL, щоб уникнути подібних вразливостей прив'язки ціни.

Розширення страхового фонду: біржі, такі як Binance, можуть прискорити плани щодо розширення розміру страхового фонду, щоб більш спокійно реагувати на екстремальні коливання ринку. Hyperliquid також оголосила, що частину щоденного доходу буде спрямовано в більший страховий фонд для підвищення стійкості платформи до ризиків.

Недоліки механізму регулювання: водночас, Binance може повторно оцінити свою єдину маржинальну модель та механізм оракула, щоб уникнути повторення подібних ланцюгових ліквідацій, викликаних помилковою ціною USDe.

Введення механізму розриву: коли ціна різко падає більш ніж на певний відсоток за короткий проміжок часу, тимчасово зупиняється торгівля для охолодження, щоб відновити ліквідність. Це вже стало стандартом у традиційних фінансах, можливо, криптографічній галузі також слід взяти це на озброєння. Звичайно, знайти баланс між розривом і 24-годинною безперервною торгівлею є викликом.

3. Переваги децентралізованих фінансів стають очевидними: під час цього кризи сфера DeFi витримала випробування, що підкреслило її переваги. Протоколи, такі як Aave, продемонстрували стабільність під час масових ліквідацій, успішно завершивши ліквідацію на суму 180 мільйонів доларів без людського втручання, що підтвердило надійність смарт-контрактів. Децентралізовані біржі, такі як Uniswap, показали різкий зріст обсягу торгівлі, але продовжували надавати ліквідність, не зазнавши затримок чи серйозних збоїв. Пул стабільних монет, таких як Curve, успішно нейтралізував удар USDe, підтримуючи стабільність цін на монети. Це змусило багатьох почати розмірковувати: чи повинна основна інфраструктура крипторинку бути більш децентралізованою?

4. Вплив регулювання та відповідності: така різка падіння неминуче привертає увагу регуляторних органів. З одного боку, регулятори можуть пришвидшити розробку вимог щодо обмеження важелів, резервів ризику тощо, щоб обмежити надмірне використання важелів з боку роздрібних інвесторів та запобігти системним ризикам. З іншого боку, якщо дійсно є докази наявності навмисних маніпуляцій на ринку, юридичні органи різних країн можуть втрутитися в розслідування і покласти відповідальність на причетні установи чи осіб. Комісія з товарних ф'ючерсів США (CFTC) та Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) неодноразово попереджали про ризики маніпуляцій на крипторинку в останні роки, і цей випадок може стати підтвердженням їхніх зусиль щодо запровадження більш суворого регулювання. Для бірж стає ще більш терміновим посилення відповідності та прозорості, інакше це може вплинути на довіру інвесторів та їхню відповідність вимогам.

5. Зміна психології та стратегій інвесторів: “312”, “519” та теперішній “10·11” — кожне жорстоке падіння стало знаковою подією на ринку криптовалют, також суттєво вплинувши на психологію інвесторів. Після цього етапу багато роздрібних інвесторів та інституцій можуть повторно оцінити свої стратегії управління ризиками. У найближчий час використання кредитного плеча на ринку може зменшитися, а уподобання інвесторів зміниться з високоризикових малих монет на відносно стабільні блакитні фішки та основні активи, такі як ефір. Крім того, деякі користувачі, які мають великі позиції на одному обміннику, можуть почати розподіляти ризики торгових майданчиків. Ці зміни поведінки поступово формуватимуть більш зрілу та раціональну екосистему ринку.

Отже, безпосередні збитки від обвалу 10·11 є величезними, але в довгостроковій перспективі це може стати можливістю для примусу до поліпшення галузі. Здається, що це була випадковість, спричинена макро чорним лебедем, але насправді ринок обвалився через тривале накопичення ілюзій важелів і структурних дефектів. Якщо криптоіндустрія зможе провести реформи в сфері важелів, ліквідності та ризик-менеджменту, ця катастрофа може перетворитися на переломний момент для здорового розвитку в майбутньому.

Шосте, прогнози на ринок: ризики та можливості в четвертому кварталі

Після цього випробування, куди рухатиметься крипторинок у четвертому кварталі 2025 року? Дивлячись у майбутнє, ми повинні побачити як ризики та виклики, так і скористатись потенційними можливостями:

1. Короткострокові післяшоки та очікування формування дна: після різкого падіння зазвичай супроводжуються ризиками післяшок. У найближчі кілька тижнів не виключено, що з’являться деякі новини про “післясмак”, такі як окремі фонди, які зазнали збитків і ліквідації, розриви фінансових ланцюгів проектів тощо. Ці вторинні негативні фактори можуть повторно вплинути на ринкові настрої. Проте, якщо не буде нових великих потрясінь, ринок має шанс поступово поглинути негативний вплив. Після цього масового зниження важелів тиск на ринок суттєво зменшився, а концентрація продажів зазвичай означає наближення до стадії формування дна. Якщо в подальшому не буде нових чорних лебедів, основні монети можуть завершити процес формування дна в умовах коливань, а настрої можуть повільно відновлюватися.

2. Макроекономічні змінні: макрофактори залишаються ключовими для впливу на ринок у Q4. Наразі потрібно продовжувати стежити за торговими суперечками між США і Китаєм та глобальними ризиками. Якщо загроза тарифів від Трампа не є “разовою угодою”, а призведе до суттєвих торгових відповідей з обох сторін, то глобальні ризикові активи опиняться під тиском, і криптовалютний ринок не зможе залишитися осторонь. Навпаки, якщо напруженість знизиться або новини будуть сприйняті ринком, криптовалютний ринок може відновити свою логіку функціонування. Крім того, монетарна політика ФРС, дані про інфляцію тощо також відіграватимуть роль у Q4. Якщо інфляція продовжить контролюватися, а ФРС натякне на припинення підвищення процентних ставок або навіть на очікування пом'якшення, ризикові активи можуть загалом отримати підтримку.

3. Поліпшення структури ринку та можливості: після цього очищення ринку, рівень кредитного плеча значно знизився. У звіті Bitwise зазначається, що під час обвалу було стерто близько 20 мільярдів доларів кредитного плеча, що є найбільшим очищенням кредитного плеча в історії криптовалют. Однак варто відзначити, що жодна ключова установа не зазнала краху, і системного обвалу не сталося, отже, немає тривалої спадщини. Довгострокові драйвери, такі як входження інститутів, поширення стабільних монет для платежів, оцифрування традиційних активів, все ще тривають. У короткостроковій перспективі, після очищення кредитного плеча на всьому ринку, він став ще здоровішим, а подальше зростання матиме більш міцну підтримку з боку спотового ринку. Якщо нові інвестиційні кошти надійдуть, не знадобиться витрачати стільки зусиль, щоб протистояти впертому кредитному плечу бикових позицій, що може зробити майбутні відскоки легшими.

4. Можливі каталізатори для відскоку: у перспективі Q4 потенційні позитивні каталізатори також заслуговують на увагу. Наприклад, просування в затвердженні різноманітних ETF на криптоактиви, яке, як очікується, призведе до регуляторного рішення наприкінці року. Якщо буде отримано схвалення, це стане значною перевагою. Ще одним прикладом є оновлення мережі екосистеми Ethereum цього року, розвиток Layer2, нові застосунки, такі як AI і RWA, які можуть знову розпалити ринковий ентузіазм. Якщо в подальшому не буде значних негативних новин і з'являться вищезгадані позитивні фактори, основні монети можуть відновити зростання наприкінці Q4 або на початку 2026 року.

5. Поділ криптовалютного ландшафту продовжує поглиблюватись: потенціал відновлення після обвалу може суттєво різнитися між різними сегментами. Біткоїн, Ефір та інші, як основа ринку, після цього шторму можуть ще більше підвищити свою частку на ринку. Інвестори можуть більше схилятись до вкладання коштів у ці активи з «вищою здатністю витримувати удари», сподіваючись, що вони першими відновляться і встановлять нові рекорди. Водночас сегмент альткоїнів у короткостроковій перспективі може залишатись в низькому стані. Альткоїни навряд чи зможуть знову продемонструвати колективний сплеск у вигляді «сезону альткоїнів», лише деякі проекти з хорошою якістю та суттєвими позитивними новинами можуть продовжувати зміцнюватись.

Висновок: Обвал 11 жовтня 2025 року увійде в історію розвитку криптовалют як ще одна “дата пам'яті”. Ця ніч жаху на ринку, викликана макроекономічним чорним лебедем та посилена розривом левериджевих бульбашок, стала захоплюючим уроком ризиків для всіх учасників. Незалежно від того, чи хтось навмисно організував це, ми побачили дві обличчя крипторинку: одне – це вразливість високого левериджу та низької ліквідності, що робить його вразливим у крайніх випадках; інше – це стійкість децентралізованих фінансів, надійна робота ринку, здатність до самовідновлення та віра інвесторів у довгострокову цінність, які підтримують цей новий ринок у найтемніші часи. Дивлячись у майбутнє, крипторинок поступово зростав у процесі адаптації до регуляцій і власних реформ та інновацій. Як інвестори, ми повинні завжди пам'ятати про небезпеки, дотримуючись залізного правила “вижити – значить мати майбутнє”, а також зберігати віру в інновації та зростання галузі. Бажаю всім успіху в інвестуванні та безпечному русі в мінливому ринку.

Про нас

Hotcoin Research як основний аналітичний підрозділ біржі Hotcoin прагне перетворити професійний аналіз на ваш практичний інструмент. Ми аналізуємо ринкові тенденції через «Щотижневі інсайти» та «Глибокі аналітичні звіти»; за допомогою ексклюзивної рубрики «Вибір Hotcoin» (подвійний відбір AI + експерт) ми фіксуємо потенційні активи, знижуючи витрати на експерименти. Щотижня наші дослідники також проводять прямі трансляції, спілкуючись з вами в режимі реального часу, розкриваючи гарячі теми та прогнозуючи тенденції. Ми віримо, що тепла підтримка та професійне керівництво можуть допомогти більшій кількості інвесторів подолати цикли та скористатися ціннісними можливостями Web3.