Fitch попереджає: знизить кредитний рейтинг банків, які тримають занадто багато біткоїнів

Fitch попереджає: прискорене впровадження блокчейну американськими банками може призвести до зниження кредитного рейтингу та підвищення вартості фінансування

(Передісторія: Генеральний директор Tether Паоло Ардоїно: “Дискредитація від S&P — це наш найгордіший орден!” Відповідь на віднесення USDT до “сміттєвого рейтингу”)

(Додатково: Tether купує біткоїн і тягне вниз USDT — “S&P дає найгіршу оцінку”: зростання частки ризикованих активів підвищує ймовірність від’єднання)

Східноамериканський час, 7 грудня — Fitch Ratings опублікував гучний звіт, у якому прямо вказав: після послаблення регулювання адміністрацією Трампа, американські банки активно інвестують у блокчейн і цифрові активи. Якщо їм бракує достатньо “захисних стін”, кредитний рейтинг може бути знижено, а вартість фінансування — зросте. Для Волл-стріт це попередження холодніше, ніж зимова ніч у Мангеттені.

Тиск на кредитний рейтинг за мотивацією комісійних доходів

Для таких великих банків, як JPMorgan, Bank of America, Wells Fargo, блокчейн означає швидші платіжні маршрути, автоматичне врегулювання через смарт-контракти та нові джерела комісій. Fitch, однак, підрахував у своїй моделі ще один аспект: якщо криптоекспозиція концентрована, додатковий прибуток не компенсує волатильність, регуляторні та операційні ризики. У звіті йдеться:

“Стабільний комісійний дохід не може компенсувати волатильність, регуляторний та операційний ризик”.

Якщо рейтинг буде знижено, процентні ставки за міжбанківськими кредитами, старшими облігаціями та фінансуванням на ринку капіталу зростуть, безпосередньо стискаючи чисту процентну маржу. Інакше кажучи, піднявши монету цифрових активів, можна перевернути сейф, повний капіталу.

Ланцюгова реакція відтоку депозитів у стейблкоїни

Fitch та Moody’s звертають увагу на стрімке зростання стейблкоїнів. Коли клієнти переводять доларові депозити у стейблкоїни, базу ліквідності банків підривають — виникає “депозитний відтік”. Емітенти стейблкоїнів зазвичай тримають резерви у казначейських облігаціях США; якщо паніка спровокує масовий викуп, емітенти змушені будуть продавати облігації, а продажний тиск через борговий ринок може вплинути на всю фінансову систему. Також з’являється “тіньова доларизація” — маргіналізація доларових розрахунків і цін, що становить довгострокову загрозу для монетарного контролю ФРС.

Регуляторне “зелене світло” — кредитний “червоний сигнал”

Політичні сигнали суперечливі. У листопаді Управління контролю за грошовим обігом (OCC) опублікувало роз’яснювального листа, який дозволяє банкам для “операційних цілей” зберігати невеликі обсяги цифрових активів, ніби даючи зелене світло блокчейн-платежам. Однак Fitch наголошує: якщо ризики стають “концентрованими” чи “значними”, рейтингова модель знижує оцінку. Це ставить банки перед дилемою: великі гравці з потужним капіталом можуть балансувати між доходами і витратами, а середні та малі банки, що шукають прориву, можуть не витримати зниження рейтингу.

З просуванням закону “2025 GENIUS Act” Волл-стріт має балансувати між пошуком нових джерел доходу і збереженням кредитного рейтингу. Звіт Fitch проводить чітку межу: інновації можливі лише за умови суворої ізоляції ризиків. Для банків питання вже не в тому, “чи можна це робити”, а “який обсяг не призведе до зростання вартості фінансування”. На цій дедалі вужчій балансувальній дошці кожен крок змушує Волл-стріт переоцінювати ризик, прибуток і репутацію.

Дотичні матеріали

S&P вперше оцінює DeFi! Колишній MakerDAO Sky Protocol отримав кредитний рейтинг B-: централізація управління — головна загроза

Звіт a16z: за зростанням стейблкоїнів стоять виклики ліквідності, суверенітету і довіри

Кредитна система США під загрозою краху? За 100 днів президентства Трампа доларовий індекс впав на 9% — найгірший показник за півстоліття

<Попередження Fitch: кредитний рейтинг банків із надто великою часткою біткоїнів буде знижено> — цю статтю вперше опубліковано на BlockTempo.