Міністерство фінансів Росії готує окремий законопроект для регулювання стабільних криптовалют, відокремлюючи цифрові активи, прив’язані до фіатних валют, від ширшої системи торгівлі криптовалютами країни, яка має набрати чинності 1 липня 2026 року.
Центральний банк Росії вже створив категорію «закордонні цифрові права» для затверджених стабільних криптовалют, з токеном A7A5, прив’язаним до рубля, який був дозволений для розрахунків у міжнародній торгівлі в жовтні 2025 року, оскільки Москва прагне створити платіжну інфраструктуру, стійку до санкцій.
Законодавча база та графік
Представники Міністерства фінансів Росії оголосили про намір запровадити окремий законопроект щодо стабільних криптовалют, а не об’єднувати їх із майбутнім законом про криптовалютні біржі. Олексій Яковлєв, директор департаменту фінансової політики Мінфіну, описав стабільні криптовалюти як маючі «надзвичайний — навіть колосальний — потенціал» для російської економіки.
Очікується, що ширший пакет регулювання криптовалют буде поданий до Державної Думи під час весняної сесії 2026 року і може набрати чинності вже з 1 липня 2026 року. Законопроект щодо стабільних криптовалют буде просуватися окремим законодавчим шляхом, що дозволить регуляторам зосередитися на інструментах, які безпосередньо сприяють торгівлі та розрахункам, водночас зберігаючи обережність щодо спекулятивної діяльності роздрібних користувачів.
Яковлєв зазначив, що після запуску основних правил щодо криптовалют уряд зможе окремо та ізольовано регулювати стабільні криптовалюти. Наразі стабільні криптовалюти не мають юридичного статусу відповідно до російського законодавства, і міністерство прагне якнайшвидше закрити цей прогал.
Регуляторна класифікація: закордонні цифрові права
Структура Центрального банку
Центральний банк Росії заклав правову основу, класифікувавши стабільні криптовалюти у спеціальну категорію «закордонні цифрові права». Ця класифікація дозволяє деяким затвердженим токенам використовуватися у розрахунках у міжнародній торгівлі без повного відкриття внутрішнього ринку криптовалют або широкого доступу роздрібних користувачів до ринку.
За цією структурою, центральний банк може вибірково ліцензувати стабільні криптовалюти, що відповідають державним інтересам, водночас накладаючи суворі обмеження для роздрібних користувачів і офшорних емітентів. Яковлєв зазначив, що уряд прагне переконатися, що стабільні криптовалюти «служать економічним інтересам, насамперед нашим внутрішнім», перед тим, як ухвалювати остаточні рішення щодо регулювання їх випуску.
Пілотний випадок A7A5
Рубль, прив’язаний до стабільної криптовалюти A7A5, отримав регуляторне схвалення для міжнародної торгівлі в жовтні 2025 року, ставши першим тестовим випадком для структури «закордонних цифрових прав». Авторизуючи A7A5 для міжнародних розрахунків, російські влади фактично створили програмований рубльовий проксі, який може рухатися через блокчейн-інфраструктуру замість традиційних кореспондентських банківських каналів.
Це схвалення дозволяє російським експорторам і імпортерам підтримувати платіжні потоки навіть у разі посилення обмежень доступу до традиційних доларових і єврових каналів через західні санкції.
Стратегічний контекст: обходу санкцій і торговельне фінансування
Геополітичні чинники
Посилення зусиль щодо стабільних криптовалют збігається з тим, що західні санкції дедалі більше націлюються на російські банки, платіжні системи та міжнародні канали. Москва активно шукає альтернативну інфраструктуру для підтримки міжнародних торговельних потоків у міру зростання тиску на традиційні банківські системи.
Оцінка Яковлєва потенціалу стабільних криптовалют як «надзвичайного, навіть приголомшливого» свідчить про те, що політики розглядають ці інструменти швидше як стратегічну фінансову інфраструктуру для підтримки економічної зв’язку, а не просто як спекулятивні активи.
Застосування у розрахунках
Аналітики ринку вважають, що жорстко контрольовані, орієнтовані на державу стабільні криптовалюти можуть стати основою нових платіжних маршрутів із дружніми юрисдикціями. Якщо структура вдасться і більше стабільних криптовалют, прив’язаних до рубля або затверджених Росією, буде дозволено до використання, це може створити паралельний, стійкий до санкцій пул ліквідності для міжнародних платежів.
Такий механізм працюватиме здебільшого поза контролем західних банківських систем, що ускладнить застосування санкцій, особливо якщо товари або енергетичні ресурси почнуть розраховуватися цими інструментами замість доларів або євро.
Порівняння з міжнародними структурами
Підхід Росії відрізняється від регуляторних режимів із суворим регулюванням, таких як Регламент Європейського Союзу «Markets in Crypto-Assets» (MiCA). Російська модель наголошує на державному контролі та вибірковому ліцензуванні стабільних криптовалют для конкретних цілей, а не на всебічному регулюванні ринку.
Це підкреслює, що держави можуть використовувати дизайн і ліцензування стабільних криптовалют як геополітичні інструменти, а не лише як механізми пруденційного регулювання. Для глобальних ринків криптовалют цей крок Росії додає ще один вимір у тривалу боротьбу за контроль над випуском, розподілом і інфраструктурою, що підтримує міжнародний обмін цінностями.
Поточні політичні дискусії
Міністерство фінансів планує продовжити обговорення з центральним банком і учасниками ринку щодо регулювання стабільних криптовалют. Яковлєв зазначив, що існує консенсус щодо того, що стабільні криптовалюти не відрізняються від цифрової валюти, хоча подальше вдосконалення правової бази ще попереду.
Уряд прагне забезпечити, щоб регулювання стабільних криптовалют служило внутрішнім економічним інтересам перед остаточним затвердженням правил щодо їх випуску та обігу.
Часті запитання щодо законодавства Росії про стабільні криптовалюти
П: Коли набуде чинності законопроект про стабільні криптовалюти в Росії?
В: Законопроект про стабільні криптовалюти просувається окремим шляхом від ширшої системи регулювання криптовалют, яка, за очікуваннями, набере чинності вже з 1 липня 2026 року. Міністерство фінансів планує внести окремий законопроект про стабільні криптовалюти після затвердження основного закону про криптовалюти.
П: Що таке категорія «закордонні цифрові права» і як вона застосовується до стабільних криптовалют?
В: Центральний банк Росії створив класифікацію «закордонні цифрові права», щоб визначити затверджені цифрові активи для конкретних цілей. Ця категорія дозволяє використовувати певні стабільні криптовалюти, наприклад, прив’язаний до рубля A7A5, для розрахунків у міжнародній торгівлі, зберігаючи обмеження щодо внутрішньороздрібної торгівлі.
П: Чим відрізняється підхід Росії до стабільних криптовалют від західних регуляторних структур?
В: Російський підхід наголошує на державному контролі та вибірковому ліцензуванні стабільних криптовалют для стратегічних цілей, таких як обходу санкцій, а не на всебічному регулюванні ринку, як у рамках, наприклад, EU MiCA. Росія розглядає стабільні криптовалюти як інструменти геополітичної інфраструктури, а не як спекулятивні активи, що потребують широкого захисту інвесторів.
П: Що таке стабільна криптовалюта A7A5 і чому вона важлива?
В: A7A5 — це стабільна криптовалюта, прив’язана до рубля, яка отримала схвалення центрального банку для міжнародних розрахунків у жовтні 2025 року. Вона стала першим тестовим випадком для структури «закордонних цифрових прав» і демонструє, як Москва планує використовувати стабільні криптовалюти, узгоджені з державою, для обходу західних санкцій у міжнародних платежах.
