Банк Канади тестує $100M токенізований облігацій у пілотному проекті в Самарі

Банк Канади завершив масштабний пілотний проект на блокчейні. Це тестування випуску токенізованого державного облігації. Проєкт відомий як Project Samara. Успішно було випущено та керовано облігацією на 100 мільйонів канадських доларів із використанням технології розподіленого реєстру. Тест пройшов через весь життєвий цикл облігації, від випуску до розрахунку.

Експортний розвиток Канади виступав у ролі емітента облігації під час пілоту. Участь у проекті брали кілька провідних фінансових установ, зокрема RBC Capital Markets, RBC Investor Services, TD Bank Group та TD Securities. Транзакції з облігаціями розраховувалися за допомогою оптових депозитів центрального банку в канадських доларах. Іншими словами, пілот тестував, як блокчейн може працювати разом із реальними коштами центрального банку. Мета проєкту — дослідити, чи може токенізація підвищити ефективність у традиційних фінансових ринках.

Блокчейн-платформа керувала повним життєвим циклом облігації

Project Samara використовував Hyperledger Fabric — платформу дозволеного блокчейну, створену для корпоративних систем. Система працювала через спеціально створену інфраструктуру під назвою Samara Platform. Вона обробляла кожен етап процесу облігації: випуск, торги інвесторів, купонні платежі, погашення та навіть вторинний ринок. Найважливіше — система дозволяла миттєве розрахунок на блокчейні.

Дизайн також відокремлював реєстр облігацій від реєстру готівки. Хоча облігації існували як токенізовані активи у мережі, платежі розраховувалися за допомогою депозитів центрального банку, записаних у окремому реєстрі. Пілот базувався на попередніх канадських експериментах із блокчейном, зокрема Project Jasper. Але Samara розширила масштаб, тестуючи реальну структуру облігації.

Щоб мінімізувати ризики, облігація мала короткий термін погашення — менше трьох місяців. Крім того, її продавали лише обмеженій групі затверджених інвесторів. Канадські регулятори, зокрема Комісія з цінних паперів Онтаріо, Autorité des marchés financiers та Канадська організація регулювання інвестицій, схвалили експериментальну схему.

Пілот показав підвищення ефективності для капітальних ринків

Результати пілоту дали кілька важливих висновків. По-перше, тест підтвердив, що токенізовані облігації можуть функціонувати на системах розподіленого реєстру. По-друге, платформа покращила прозорість і цілісність даних. Кожна транзакція, зафіксована у блокчейні, створює постійний і підтверджуваний запис. Система також зменшила контрагента ризик, оскільки розрахунок відбувався миттєво, без затримок або ризику з боку учасників.

Крім того, пілот продемонстрував швидшу роботу в цілому. Процеси, що зазвичай потребують кількох посередників, тепер виконуються безпосередньо у мережі блокчейн. Багато спостерігачів вважають це ознакою майбутнього капітальних ринків. Онлайн-обговорення у криптоспільноті також відображали сильний інтерес до токенізації. Деякі користувачі вважають, що активи на базі блокчейну можуть відкрити нову ліквідність і змінити фінансову інфраструктуру.

Впровадження може бути повільним, незважаючи на позитивні результати

Навіть із успішним тестом, Банк Канади залишається обережним щодо широкого впровадження. Офіційні особи зазначають, що перед тим, як токенізовані облігації стануть поширеними на публічних ринках, потрібно подолати кілька викликів. Фінансові системи мають інтегрувати нову інфраструктуру, а учасники ринку — адаптувати свої внутрішні системи. Крім того, регулятори потребують часу для розробки нормативних рамок, що підтримують активи на базі блокчейну.

Як результат, Project Samara залишається експериментальним пілотом, а не виробничою системою. Проте цей проєкт став свідченням того, що Канада входить у число країн, які досліджують можливості блокчейну у інституційних фінансах. Хоча зміни можуть відбуватися повільно, напрямок стає все яснішим. Проєкти на кшталт Samara демонструють, що традиційні фінанси і технології блокчейн поступово наближаються один до одного.