Abra оголошує про IPO через SPAC, оцінка $750 млн сфокусована на інституціональному управлінні крипто-активами

Заснована у 2014 році платформа для криптовалютних багатств Abra оголосила про намір об’єднатися з компанією зі спеціальним цільовим придбанням New Providence Acquisition Corp. III та вийти на NASDAQ під кодом «ABRX», оцінюючи компанію в 750 мільйонів доларів. За повідомленням, ця угода передбачає залучення до 300 мільйонів доларів готівки з довірчого рахунку SPAC.

Структура угоди SPAC та цільове використання коштів

Основні умови цієї злиття SPAC такі:

• Оцінка угоди: 750 мільйонів доларів, після злиття компанія буде торгуватися на NASDAQ під назвою Abra Financial Inc.
• Можливе залучення готівки: до 300 мільйонів доларів (з довірчого рахунку SPAC, кінцева сума залежить від викупу акцій акціонерами)
• Код акції: ABRX
• Цільове використання коштів: розширення масштабів інституційного криптовалютного кредитування, генерації доходу та послуг з тримання активів, а також вихід на ринок токенізації RWA та DeFi
• Цільовий обсяг активів під управлінням (AUM): наразі кілька сотень мільйонів доларів, планується перевищити 10 мільярдів доларів до 2027 року
• Умови завершення: необхідне схвалення акціонерів та регуляторних органів

Інфраструктура сервісів Abra забезпечує чітку ціннісну пропозицію для її виходу на біржу. Активи клієнтів зберігаються у незалежних ізольованих рахунках, що називаються «сховищами» (Vaults), і не входять до балансу компанії. Такий підхід, враховуючи загальну відсутність ізоляції користувацьких активів у криптоіндустрії, забезпечує вищий рівень безпеки активів. Компанія керується через затверджену SEC інвестиційну компанію Abra Capital Management, позиціонуючи себе як міст між традиційним управлінням багатствами та ринком криптоактивів.

Еволюція Abra: від регуляторних суперечок до інституційного управління багатствами

Abra була заснована генеральним директором Біллом Баргдтом у 2014 році і спочатку зосереджувалася на мобільних криптовалютних гаманцях та додатках для міжнародних переказів. У 2021 році, під час попереднього циклу криптовалютного буму, компанія активно розвивала кредитні та дохідні продукти через проект Abra Earn, залучивши у тому ж році 55 мільйонів доларів від провідних криптоінвестиційних фондів, таких як Blockchain Capital, Pantera Capital і RRE Ventures.

Однак у 2023–2024 роках Abra стикнулася з регуляторними проблемами у кількох штатах США та з SEC через незареєстровані позики та випуск цінних паперів. Це змусило компанію закрити роздрібний бізнес у США та повернути відповідні кошти клієнтам. Після цього Abra зосередилася на переформатуванні бізнес-моделі, орієнтуючись на інституційних інвесторів, зареєстрованих інвестиційних радників (RIA), сімейні офіси та високоприбуткових клієнтів, пропонуючи зберігання криптоактивів, торгівлю сотнями токенів, генерацію доходу та крипто-кредитування під заставу.

Часті питання

Чому Abra обрала вихід на біржу через SPAC, а не традиційний IPO?
Злиття через SPAC зазвичай швидше за традиційний IPO і дозволяє більш гнучко зафіксувати оцінку в умовах високої невизначеності ринку. Для Abra, об’єднання з SPAC із 300 мільйонами доларів у довірчому фонді дозволяє швидко отримати статус публічної компанії та залучити капітал, що прискорить масштабування інституційного бізнесу.

Як структура «сховища» Abra захищає активи клієнтів?
Активи клієнтів зберігаються у незалежних ізольованих рахунках («сховищах»), які не входять до балансу компанії і теоретично не піддаються впливу її фінансових проблем. Такий підхід, подібний до традиційних вимог ізоляції клієнтських коштів у фінансовій сфері, став важливим фактором для інституційних інвесторів при виборі криптосервісів після випадків з FTX та іншими платформами.

Чи реалістична ціль Abra — понад 10 мільярдів доларів AUM до 2027 року?
Зараз активи під управлінням становлять кілька сотень мільйонів доларів. Щоб досягти 10 мільярдів за два роки, потрібно зростання у 20–40 разів. За умов активного залучення інституційних інвестицій у крипто (наприклад, постійний приплив коштів у Bitcoin ETF та зростання традиційних фінансових компаній, що додають криптоактиви до портфелів), ця ціль має певну підставу, але її реалізація залежить від успішної конкуренції на ринку інституційного управління криптоактивами.