Мільярдер інвестор Druckenmiller оптимістичний щодо стейблкойнів: будуть домінувати в глобальних платежах протягом 10-15 років

Відомий мільярдер-інвестор Стенлі Друкенміллер нещодавно під час інтерв’ю для Morgan Stanley висловив сильний оптимізм щодо стабільних монет (stablecoins), прогнозуючи, що вони стануть ключовою складовою глобальної платіжної системи протягом наступних 10–15 років. Ця точка зору підкреслює потенціал стабільних монет у фінансових інноваціях і співзвучна з поточними ринковими тенденціями та прогресом регулювання у США. Виступ Друкенміллера викликав широку дискусію у галузі, вважаючи, що стабільні монети можуть змінити традиційну фінансову систему. Одночасно, загальна ринкова капіталізація стабільних монет нещодавно перевищила 315 мільярдів доларів, встановивши новий рекорд; у регулюванні США закон «GENIUS Act» був підписаний у 2025 році, Гонконг готує перші ліцензії, а у Великій Британії тривають коригування регуляторних проектів, що свідчить про поступовий перехід стабільних монет від інструментів криптовалют до основних фінансових інфраструктур. Оптимізм Друкенміллера щодо стабільних монет У інтерв’ю Друкенміллер підкреслив, що стабільні монети є «продуктивним застосуванням» технології блокчейн, більш ефективним, швидким і дешевим у порівнянні з традиційною платіжною інфраструктурою. Він зазначив: «Я припускаю, що вся наша платіжна система буде працювати на стабільних монетах протягом 10 або 15 років». Особливо він виділив Tether (USDT) і Circle (USDC), назвавши ці стабільні монети ключовими у транзакціях, платежах і переказах, при цьому вони залишаються прив’язаними до долара. Проте, Друкенміллер ставиться з обережністю до ширшого ринку криптовалют. Він описує криптовалюти як «шукаючі рішення для проблем», і висловлює розчарування щодо Bitcoin як засобу збереження цінності, зазначаючи: «Мені шкода, що він зрештою став засобом збереження цінності, бо спочатку цього не потрібно було». Водночас він визнає, що Bitcoin став «брендом», популярним серед інвесторів. Крім того, він ставить під сумнів довгострокову роль долара як світової резервної валюти, прогнозуючи його можливу заміну протягом 50 років, можливо, якимось криптоактивом, хоча особисто він не дуже вірить у це. З його слів видно, що Друкенміллер не повністю переходить до оптимізму щодо всього ринку криптовалют, а розглядає стабільні монети як більш практичну інфраструктурну основу. Він залишається обережним щодо більшості нарративів у криптоіндустрії, але вважає, що стабільні монети, прив’язані до фіатних валют і використовувані для платежів і переказів, вже мають очевидні переваги у ефективності. Його погляди співпадають із недавніми ринковими тенденціями: стабільні монети використовуються не лише у криптоторгівлі, а й поступово проникають у традиційний фінансовий сектор, наприклад, у трансграничні платежі та інституційні інвестиції. Австралійський інвестиційний банк Macquarie також зазначив, що стабільні монети перетворюються з нішевого інструменту у глобальну фінансову інфраструктуру. Рекордна ринкова капіталізація стабільних монет — понад 315 мільярдів доларів, прискорення інституційного впровадження Станом на середину березня 2026 року загальна ринкова капіталізація стабільних монет у світі перевищила 315 мільярдів доларів, встановивши новий рекорд, збільшившись на 0,79% за тиждень і приблизно на 1,8% з початку року. Цей зростання свідчить про зростаючу довіру, викликану прискоренням інституційного впровадження та ясністю регулювання. За даними DeFiLlama, місячний обсяг торгів стабільних монет наближається до 1 трильйона доларів, і до кінця 2026 року їхня ринкова капіталізація може перевищити 1 трильйон доларів, а до кінця 2028 року — до 2 трильйонів. Лідер ринку Tether (USDT) має капіталізацію 187 мільярдів доларів, що становить 60,43%, завдяки високій ліквідності та глобальному впровадженню, особливо на ринках, що розвиваються. Друге місце займає USDC від Circle з капіталізацією 75,6 мільярдів доларів і часткою 24,42%, завдяки строгій відповідності регуляторним вимогам і прозорим резервам. Разом USDT і USDC становлять 93% ринку, а стабільні монети, прив’язані до долара, домінують понад 90%. Щорічний обсяг торгів досяг 33 трильйонів доларів, а обсяг випущених стабільних монет обігнав багато суверенних держав у володінні американськими казначейськими облігаціями. З точки зору ринкових цін, стабільні монети мають мінімальні коливання, основний фокус — на обсязі емісії, притоку капіталу та частках ринку. Дані показують, що у березні вони перетнули позначки у 310 і 315 мільярдів доларів, що свідчить про постійне розширення ліквідності долара в блокчейні. Хоча нещодавнє уповільнення через ухвалення закону «GENIUS Act», аналітики вважають тимчасовим явищем і очікують подальшого зростання за рахунок інституційних інвестицій. Стейблкоїни використовуються не лише для криптовалютних транзакцій, а й як міст між традиційною фінансовою системою і цифровими активами. Розвиток регулювання стабільних монет Що стосується регулювання, то це ще один важливий аспект. У США, на федеральному рівні, вже завершено розробку рамкової системи для стабільних монет. У 2025 році Конгрес США ухвалив закон «GENIUS Act», який був підписаний президентом у липні 2025 року. Закон встановлює федеральний регуляторний каркас для доларових стабільних монет, вимагаючи підтримки високоліквідних активів і встановлюючи вимоги до емітентів, аудиту та відповідності. США є лідером у регулюванні стабільних монет. «GENIUS Act» — перший федеральний закон, що регулює стабільні монети, створюючи повну систему з вимогами до резервів 1:1, федерального нагляду та ліцензування емітентів. Це зменшує регуляторну невизначеність і стимулює більше компаній випускати стабільні монети, включно з не фінансовими організаціями після отримання відповідних винятків. У 2026 році Управління грошового нагляду США (OCC) 1 березня запропонувало правила (NPRM) для реалізації «GENIUS Act», включаючи спеціальні регуляторні положення (12 CFR Part 15), вимоги до капіталу та регулювання іноземних емітентів. Міністерство фінансів і FDIC вже почали громадські консультації, і очікується, що процес завершиться до січня 2027 року. Що стосується Азії, то Гонконг стає наступним центром уваги. За повідомленнями Reuters, фінансовий управління Гонконгу планує у березні 2026 року видати перші ліцензії на випуск стабільних монет, і кількість таких ліцензій буде дуже обмежено. Це означає, що система стабільних монет у Гонконгу вже перейшла від етапу створення законодавчої бази до фактичного видачі ліцензій і процесу допуску.