MARA продає біткоїни на 1,1 мільярда доларів, викупляє борг на 913 мільйонів доларів у фокусі на штучний інтелект

MARA Holdings (NASDAQ: MARA), найбільший у світі майнер Біткоїна за ринковою капіталізацією, оголосила 26 березня 2026 року, що з 4 по 25 березня продала 15 133 біткоїни приблизно на 1,1 мільярда доларів, одночасно викупивши на знижку 913 мільйонів доларів свої конвертовані облігації, щоб зменшити заборгованість приблизно на 30%.

Компанія тепер має 38 689 біткоїнів, оцінених приблизно у 2,3 мільярда доларів, посівши третє місце у рейтингу корпоративних резервів Біткоїна, поступившись Strategy та Twenty One Capital. Це рішення відображає ширший тренд у галузі, коли майнери переходять від чистого майнінгу Біткоїна до інфраструктури штучного інтелекту та високопродуктивних обчислень (HPC) на тлі звуження маржі після халвінгу 2024 року.

Деталі транзакції

Продаж Біткоїнів і викуп боргу

MARA продала 15 133 біткоїни за сумарною ціною близько 1,1 мільярда доларів за тритижневий період, що закінчився 25 березня. Виручені кошти були використані для викупу 367,5 мільйонів доларів основної суми своїх 0,00% конвертованих старших нотаток до 2030 року за 322,9 мільйона доларів та 633,4 мільйона доларів основної суми нотаток 2031 року за 589,9 мільйона доларів. Від викупу компанія отримала приблизно 88,1 мільйона доларів у вигляді економії грошових коштів до врахування транзакційних витрат, що становить приблизно 9% знижки від номінальної вартості.

Вплив на баланс

Після цих транзакцій заборгованість MARA за конвертованими зобов’язаннями зменшиться з приблизно 3,3 мільярда до 2,3 мільярда доларів, що становить зниження приблизно на 30%. Компанія тепер має 38 689 біткоїнів, порівняно з 53 822 біткоїнами наприкінці 2025 року.

Стратегічний мотив

Заява керівника

Фред Тіель, голова та генеральний директор MARA, заявив: «Наше рішення продати частину наших запасів біткоїна відображає стратегічний крок у розподілі капіталу, спрямований на зміцнення балансу та позиціонування компанії для довгострокового зростання. Відкупивши понад 1 мільярд доларів боргу за зниженою ціною, ми отримали приблизно 88 мільйонів доларів у вигляді доданої вартості, що інакше було б втрачено, зменшили потенційне розмивання акціонерів і використали наші запаси біткоїна для значущого зниження левереджу на наших умовах». Він додав, що ця операція «покращує фінансову гнучкість і збільшує стратегічні можливості, оскільки ми розширюємося за межі чистого майнінгу Біткоїна у цифрову енергетику та інфраструктуру AI/HPC».

Контекст галузі

Цей крок відбувається на тлі посилення економіки майнінгу після халвінгу 2024 року, коли нагорода за блок зменшилася до 3,125 біткоїна. Транзакційні збори також знизилися, оскільки Біткоїн дедалі більше переходить у фонди ETF, а не торгується на ланцюгу. Аналітики Bernstein зазначають, що компанії, які могли прибутково майнити при ціні 50 000 доларів за монету, тепер борються з виходом на беззбитковість при ціні 100 000 доларів, тоді як зараз Біткоїн торгується близько 69 000 доларів.

Ширший перехід майнерів до AI

Тренди галузі

Продаж MARA є найбільшим прикладом ширшої тенденції серед публічно торгованих майнерів:

Core Scientific уклала контракт на 590 мегаватів з AI-хмарним провайдером CoreWeave на 12 років, очікуваний дохід — 10 мільярдів доларів

IREN орієнтується на понад півмільярда доларів щорічного доходу від AI-хмарних сервісів у 2026 році

CleanSpark призначила старшого віце-президента з питань AI-центрів даних у жовтні 2025 року, незважаючи на попередні зобов’язання щодо чистого майнінгу Біткоїна

Динаміка ринку

Метью Сигел, керівник досліджень цифрових активів у VanEck, зазначив у лютому, що «колишня домінуюча торгівля AI послабла», додавши, що «це мало другорядні ефекти для майнерів Біткоїна, оскільки умови фінансування посилилися разом із слабкістю Біткоїна», змушуючи багатьох продавати більше своїх монет для фінансування переходу.

Динаміка акцій

Акції MARA торгувалися за 8,50 долара 26 березня, що на приблизно 3,5% вище за попередній день, згідно з Yahoo Finance.

Часті запитання

Чому MARA продала Біткоїнів на 1,1 мільярда доларів?

MARA продала біткоїни, щоб викупити конвертований борг із знижкою, зменшивши заборгованість приблизно на 30% і отримавши близько 88 мільйонів доларів доданої вартості. Це також зміцнює баланс компанії, оскільки вона розширюється за межі чистого майнінгу Біткоїна у AI та інфраструктуру високопродуктивних обчислень.

Скільки біткоїнів тепер має MARA?

Після продажу MARA має 38 689 біткоїнів, оцінених приблизно у 2,3 мільярда доларів, порівняно з 53 822 біткоїнами наприкінці 2025 року. Тепер компанія посідає третє місце серед корпоративних резервів Біткоїна, поступившись Strategy і Twenty One Capital.

Чому майнери Біткоїна переходять до AI?

Економіка майнінгу посилилася після халвінгу 2024 року, коли нагорода за блок зменшилася до 3,125 біткоїна, а транзакційні збори знизилися через перехід торгівлі Біткоїна поза ланцюгом. Компанії AI готові платити преміальні ставки за потужність, що робить перехід економічно привабливим для майнерів із існуючою інфраструктурою.