10x Research попереджає, що «Закон CLARITY» якщо заборонить прибуток від залишків у стейблкоїнах, то DeFi-протоколи та управлінські токени можуть потрапити під регулювання, а прибутки повернуться в банківську систему.
Важливий для структури ринку криптовалют у США «Закон про ясність щодо ринку цифрових активів (Закон CLARITY)» нещодавно став центром уваги через регуляторні вимоги до стейблкоїнів. Але дослідницька установа 10x Research попереджає: якщо законопроєкт буде ухвалено, найбільшого удару зазнають натомість DeFi-протоколи та пов’язані з ними токени, особливо ті проєкти, що роблять «прибуток» своїм головним аргументом.
Головна суперечка щодо «Закону CLARITY» полягає в тому, що платформи забороняються надавати будь-які форми доходу або заохочень для «залишків у стейблкоїнах». Іншими словами, у майбутньому стейблкоїни більше не дозволятимуться як ончейн-ощадні або дохідні продукти, а натомість їх переосмислять як інструменти для платежів та розрахунків.
10x Research засновник Маркус Тіелен (Markus Thielen) зазначив: «Фактично це означає нову централізацію того, що є доходом».
Він пояснив, що якщо законопроєкт успішно запровадять, можливості отримання доходу неминуче зосередяться знову на традиційних банках, фондах грошового ринку (MMF) та регульованих фінансових продуктах, що звузить конкурентний простір криптовалютних платформ у сфері доходу.
Маркус Тіелен проаналізував, що ринкове початкове оптимістичне трактування було таким: якщо централізовані платформи заборонять надавати прибуток за стейблкоїнами, користувачі перейдуть до ончейн DeFi-протоколів. Але він застеріг, що ці висновки ґрунтуються на передумові «DeFi можна звільнити від такої самої регуляторної рамки».
Він вважає, що регуляторне охоплення «Закону CLARITY» з великою ймовірністю пошириться на фронтенд-інтерфейси, токеноміку, зокрема, коли комісії за протокол або механізми управління почнуть працювати подібно до акціонерного капіталу — тоді це неминуче буде піддано регулюванню.
Це означає, що ціла хвиля DeFi-проєктів опиниться під посиленим наглядом. У звіті названо децентралізовані біржі Uniswap (UNI), SushiSwap (SUSHI), dYdX (DYDX), а також кредитні протоколи Aave (AAVE), Compound (COMP) тощо. У майбутньому, в моделі ведення діяльності та розподілі вартості, їм можуть висунути суворіші обмеження. Наслідок може бути таким: падіння торговельних обсягів, скорочення ліквідності, зниження попиту на токени.
Втім, Маркус Тіелен також зазначив, що для постачальників базової інфраструктури ця регуляторна рамка радше «плюс», адже законопроєкт змусить стейблкоїни глибше вкоренитися в платіжній системі, що зміцнить позиції таких емітентів, як Circle.
- Цей матеріал відтворено за ліцензією з: «区块客»
- Оригінальна назва: «UNI 、 AAVE 首當其衝！分析師：美《CLARITY 法案》恐重創 DeFi 收益神話»
- Оригінальний автор: 区塊妹 MEL
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
