Samsung і SK hynix відмовилися від короткострокових контрактів і підписують довші на 3–5 років; чи термінова фіксація ціни означає, що вони бояться, що надалі не зможуть забезпечити свої можливості?

Згідно з повідомленням південнокорейських ЗМІ, Samsung Electronics і SK hynix повністю переходять до довгострокових угод на 3–5 років, намагаючись покласти край прокляттю циклу ділової активності в індустрії пам’яті. Водночас аналітики дослідницьких установ попереджають: якщо виробники поспішають зафіксувати ціни, це може вказувати на те, що їхні очікування щодо динаміки цін у найближчій та середньостроковій перспективі є не надто оптимістичними.

Однорічні контракти йдуть в історію, LTA стає новим стандартом для індустрії пам’яті

Samsung Electronics і SK hynix відмовилися від практики підписання з технологічними гігантами однорічних короткострокових контрактів на постачання пам’яті та натомість повністю перейшли на довгострокові угоди на 3–5 років (Long-Term Agreement, LTA). Така стратегічна переорієнтація має на меті розпочати стратегічну співпрацю з клієнтами ще на найпершій стадії розробки AI-пам’яті, щоб таким чином сформувати стабільну та високоприбуткову бізнес-модель.

Інсайдери повідомляють, що Samsung Electronics уже визначила політику, починаючи з цього року: для всіх нових контрактів у обов’язковому порядку застосовуватиметься LTA щонайменше на три роки. Генеральний директор підрозділу DS Samsung Electronics Чон Хьон Хен (All Young Hyun) на березневій загальній зустрічі акціонерів чітко заявив:

Ми просуваємо контракти на постачання з нашими клієнтами — від чинної річної та квартальної системи до багаторічних угод, що охоплюють 3–5 років.

Наразі Samsung планує, що поступово підпишеться низка стабільних трирічних зобов’язань на постачання пам’яті з такими важковаговими клієнтами, як AMD, Microsoft, Google тощо, причому перемовини з AMD уже перейшли до фінальної стадії.

SK hynix, маючи перевагу HBM, веде переговори з Google щодо 5-річної угоди

Дії SK hynix є ще більш активними. За інформацією, компанія веде переговори з Google щодо продовження загальнотипової довгострокової угоди на DRAM із трьох років до п’яти, щоб максимізувати стабільність постачання.

Оскільки SK hynix наразі є основним постачальником п’ятого покоління високоширокосмугової пам’яті Google High Bandwidth Memory (HBM3E), за чутками, вона використовує як “розмінну монету” постачання наступного покоління HBM, щоб вибороти додаткове продовження ще на два роки. Переговори, які мали завершити до кінця року, тепер, як очікується, будуть ухвалені раніше — у першій половині цього року.

(Пам’ять ще не “охолола”! Багато південнокорейських інвесткомпаній підвищують цільову ціну Samsung: прибуток у 2027 році перевищить NVIDIA)

Прощання з «прокляттям циклу ділової активності», LTA перебудовує структуру індустрії пам’яті

Згадуючи історію індустрії пам’яті, важливо зазначити, що товаризація є центральною логікою функціонування ринку. DRAM для ПК і смартфонів продається в угодах із фіксованими цінами щоквартально або за поточними цінами, які будь-якої миті можуть коливатися; варто попиту лише трохи змінитися, як ціни починають різко падати, формуючи «прокляття циклу ділової активності», від якого важко позбутися, а постачальники довго перебувають у пасивному становищі.

(Падіння акцій пам’яті — чи ще можна купувати? Аналітик Samsung Securities: корекція в межах циклу, а не вершина ринку)

Нині впровадження LTA докорінно змінює ситуацію. Завдяки фіксації обсягів замовлень і цін постачання на 3–5 років, навіть за умов удару по попиту через спад ділової активності, виробники все ще можуть зберігати прибутковість, спираючись на заздалегідь узгоджені гарантії ціни та обсягів, не допускаючи такого масштабного провалу, як раніше, коли ринок гойдався.

Крім того, на рівні капітальних витрат (CAPEX) наявність довгострокових замовлень означає можливість здійснювати дисципліноване планування CAPEX і покласти край згубному змаганню в бездумному нарощуванні потужностей у минулому. Щодо HBM, де складність виробничих процесів висока, а потреби клієнтів різняться, ключовим є аутсорсингова модель «спочатку прийняти замовлення — потім виробляти», яка усуває ризик запасів і максимізує ефективність виробництва. Інсайдер галузі прямо зазначив:

Samsung Electronics і SK hynix сьогодні вже перевищили статус суто постачальників пам’яті — вони стали стратегічними інфраструктурними партнерами для глобальних технологічних гігантів.

Розбір аналітиків: LTA фіксує ціни — чи не оптимістичні виробники щодо майбутнього?

Втім, не всі спостерігачі ставляться до цієї хвилі LTA з оптимізмом. Аналітик Citrini Research Джукан прокоментував так: «Чесно кажучи, вони хочуть підписувати лише нові довгострокові угоди — це трохи мене турбує».

Сутність LTA полягає в фіксації поточних цін. Якщо виробники справді вважають, що ціни на пам’ять продовжуватимуть зростати, їм не слід поспішати прив’язуватися до довгих контрактів саме зараз. Єдине розумне пояснення — вони вважають, що ціни знижуватимуться далі.

Інакше кажучи, те, що Samsung і SK hynix активно просувають LTA, безумовно, будує рубіж для захисту від ризиків зниження, але сам цей крок, можливо, також відображає внутрішнє оцінювання двох найбільших гравців пам’яті щодо того, що потенціал зростання в майбутньому є вже доволі обмеженим. Звісно, чи так воно насправді — ще належить з’ясувати з часом.

Ця стаття «Samsung, SK hynix відмовляються від коротких контрактів і укладають угоди на 3–5 років; хапаються за фіксацію цін — чи бояться, що надалі не вистачить сил?» вперше з’явилася на «鏈新聞 ABMedia».