1. Щойно Федеральна резервна система оголосила про зниження процентної ставки на 25 базисних пунктів, зменшивши федеральну фонду до діапазону 4,00% до 4,25%. Це перше зниження ставки за 9 місяців і перше зниження з моменту "другого терміну" Трампа. Після оголошення про зниження ставки курс офшорного юаня до долара США становив 7,0845, золото в Нью-Йорку - 3744 долара за унцію, американські акції трохи зросли, а індекс долара становив 96,22. Доходність 10-річних державних облігацій США впала нижче 4%. 2. Ця сила зниження відповідає очікуванням, без несподіваних сюрпризів. Але це має значення точки повороту: протягом наступного року або року і півтора Федеральна резервна система не лише продовжить зниження, але й зниження буде досить значним. Високі процентні ставки в США з моменту "пандемії - Точкове бриття" поступово повернуться до норми, повертаючись до ери низьких ставок. 3. Чому Федеральна резервна система знижує ставки саме зараз? Тому що дані по зайнятості в США не є ідеальними, рівень безробіття зріс до 4,3%. Хоча інфляція ще не впала нижче 2%, але все ж вирішили знизити ставки, щоб запобігти падінню економіки. 4. Трамп - колишній ріелтор, природно, любить низькі ставки. Наразі процентні ставки в США на історично високому рівні, ставки за 30-річними іпотеками досягають 6,3% (в Китаї близько 3%), що стримує економічну активність. Високі ставки в США пов'язані з високою інфляцією, що виникла внаслідок великого Точкового бриття після пандемії. Федеральна резервна система призупинила зниження ставок на 9 місяців, щоб спостерігати, чи вплине тарифна політика Трампа на інфляцію. 5. В найближчий час процентні ставки в США поступово повернуться до рівня до пандемії. Згідно з уявленнями Трампа, базова процентна ставка США повинна якомога швидше впасти нижче 2%. У листопаді наступного року відбудуться проміжні вибори, Трамп прагне показати результати, щоб Республіканська партія виграла вибори. Для того, щоб зниження ставок дало результати, зазвичай потрібно близько року, тому він постійно тисне на Федеральну резервну систему, щоб знижувати ставки. 6. Відновлення зниження ставок Федеральною резервною системою і можливе прискорення темпу зниження позитивно вплине на глобальні ціни на активи. Це також створить середньо- та довгострокові переваги для американських акцій, шифрування, золота. Очікується, що цього року Федеральна резервна система принаймні ще один раз знизить ставки на 25 базисних пунктів, але ймовірніше, що це буде двічі по 25 базисних пунктів. Цього року у Федеральної резервної системи ще буде два засідання, одне з яких відбудеться 28-29 жовтня, а інше - 9-10 грудня (обидва за вашингтонським часом). 7. Після значного зниження ставок Федеральною резервною системою, інверсія ставок між США і Китаєм дещо зменшиться, а простір для монетарної політики Китаю також розшириться. Цього місяця ЛПР Китаю буде оголошено в наступний понеділок (22 вересня), ймовірно, зниження на 10-15 базисних пунктів. Оскільки ринок нерухомості наразі відчуває холод, ми, швидше за все, знизимо ставки. Навіть якщо цього місяця зниження не відбудеться, у жовтні ставки все ж знизять. Перед зниженням ЛПР Центральний банк знизить ставку за 7-денною зворотною репо, щоб подати сигнал про зниження ставок. 8. Гонконгський долар прив'язаний до долара США, тому зниження ставок по гонконгському долару буде синхронізовано з доларом США; юань, через інверсію ставок, ймовірно, знизить ставки менше, ніж долар. Несинхронізоване зниження ставок юаня, долара та гонконгського долара вигідно для збереження капіталу на материковій частині. Останнім часом, через значні відмінності в ставках за депозитами, багато людей обмінювали валюту на гонконгські депозити. У майбутньому це зменшиться. 9. Зниження ставок Федеральною резервною системою також позитивно вплине на китайський фондовий ринок, ринок нерухомості та економіку. Зокрема, оскільки зниження ставок по гонконгському долару буде вищим, ніж по юаню, позитивні наслідки для гонконгського фондового та нерухомого ринку виглядають значнішими. 10. В найближчий час темпи зниження ставок долара будуть швидшими за темпи зниження юаня, тому курс юаня до долара США входить в період повільного зміцнення, а торгові переговори посилять цю тенденцію. Цього року курс юаня до долара США може повернутися нижче 7, а наступного року буде більше простору для зміцнення. Важливою умовою для зміцнення є: досягнення торгової угоди між сторонами; інакше, це вже інше питання. #BTC战略储备市场影响 #美联储降息预期升温