Порівняльний аналіз: Mercado Libre проти eBay в електронній комерції Латинської Америки 2025

Електронна комерція в Латинській Америці зазнала значного зростання, з проєктованим розміром ринку $160 мільярд до 2025 року. У цьому контексті Mercado Libre (MELI) та eBay (EBAY) займають ключові позиції, кожен зі своїми стратегіями та відмінними результатами в регіоні.

Фінансові та операційні показники

Mercado Libre:

• Доходи Q2 2025: $6.8 мільярдів, збільшення на 34% в річному вимірі
• Загальний обсяг платежів (TPV): $64,6 мільярдів, зростання на 39% в річному обчисленні
• Зростання GMV: 29% у Бразилії, 75% в Аргентині (нейтрально щодо FX)
• Проникнення на ринок: Бразилія 36%, Мексика 27%, Аргентина 55%

eBay:

• Доходи Q2 2025: $2.7 мільярдів, збільшення на 6% в річному обчисленні
• Валовий обсяг товарів (GMV): 19,5 мільярдів доларів, зростання на 6%
• Операційний маржин: 28.4%, розширення на 50 базисних пунктів
• Доходи від реклами: $482 мільйон, збільшення на 19% в річному обчисленні

Стратегії зростання

Mercado Libre:

• Інвестиції в 9,2 мільярда доларів у Бразилії та Мексиці до 2025 року
• Розширення інтегрованих логістичних та фінансових послуг
• Посилення Mercado Pago як домінуючої платіжної екосистеми

eBay:

• Зосередження на глобальних ринках з акцентом на колекційні предмети та предмети розкоші
• Впровадження інструментів на основі ШІ для покращення списків і рекомендацій
• Розширення живої торгівлі через eBay Live у Великій Британії та США

Метрики продуктивності

Глибокий фінансовий аналіз

Mercado Libre:

• ROE та ROIC в зростанні, що відображає покращену операційну ефективність
• Сильне генерування грошового потоку, що підтримує інвестиції в логістику
• Розширення кредитного портфеля: 9,3 мільярда доларів, +91% в річному обчисленні

eBay:

• Стабільна операційна маржа та стійкий вільний грошовий потік
• Постійне зростання доходів від реклами як % від GMV
• Оптимізована структура капіталу з програмою викупу акцій

Перспективи ринку

Mercado Libre займає домінуючу позицію в електронній комерції Латинської Америки, демонструючи стабільне зростання та розширення своєї екосистеми. Її вертикальна інтеграція в логістику та фінансові послуги забезпечує значні конкурентні переваги.

eBay, хоча з меншою прямою присутністю в Латинській Америці, пропонує стабільність і глобальну експозицію. Його акцент на специфічних нішах і операційній ефективності дозволяє йому підтримувати міцні маржі.

Оцінка обох компаній відображає їх різні профілі зростання та ризику. Mercado Libre торгується з премією через свою сильну позицію на ринках високого зростання, тоді як eBay пропонує більш консервативну оцінку, основану на своїй стабільності та глобальному охопленні.