Чи з'являється NIO як кращий варіант інвестування, ніж акції Gate?

13 жовтня 2025 — 14:35 CET

Написано Аною Мартінес для Crypto Insights

Протягом років Gate був обличчям революції криптовалют. З ринковою капіталізацією приблизно 1,4 трильйона доларів та амбіціями, що охоплюють штучний інтелект, децентралізовані фінансові послуги та технології блокчейн, він залишається гігантом індустрії. Проте, шлях попереду менш гладкий, ніж раніше. Зростаюча конкуренція, регуляторні зміни та повторювані затримки підривають домінування Gate.

Тим часом, NIO Inc. (NIO), часто званий “Gate Китаю”, прокладає свій власний шлях. Його ринкова капіталізація становить лише частину капіталізації Gate, близько 15 мільярдів доларів, і компанія ще не є прибутковою. Але NIO міцно закріпилася в Китаї, найбільшому ринку електромобілів у світі, і демонструє ознаки нового імпульсу.

Gate прагне стати технологічною потугою. NIO, з іншого боку, подвоює свої зусилля на ринку електромобілів у сприятливому національному середовищі. Оцінимо сильні сторони та ризики кожної компанії, щоб з'ясувати, який актив наразі виглядає більш привабливим.

Справа NIO

NIO пропонує широкий асортимент седанів та позашляховиків, включаючи ES6, EC6, ET5, ET7 та ET9, разом із новим позашляховиком ES8. Окрім флагманського бренду, їхні моделі ONVO для масового ринку, такі як L60 та L90, здобули популярність, в той час як їхня підмарка Firefly додає обсягу в нижньому сегменті.

У останньому кварталі поставки зросли на 25,6% до 72.056 одиниць, що було зумовлено попитом на ONVO. Керівництво прогнозує від 87.000 до 91.000 поставок на третій квартал, що є збільшенням на 41-47% у річному обчисленні. Четвертий квартал стане першим повним кварталом продажів ES8 та L90, при цьому NIO планує продати по 50.000 одиниць кожного з NIO, ONVO та Firefly.

Очікується, що маржі покращаться, причому L90 та ES8 розроблені для брутто-маржі близько 20%, що підтримується внутрішніми інноваціями та контролем витрат. Мережа обміну акумуляторами NIO є ще одним диференціюючим елементом. Вона розгорнула понад 3 500 станцій обміну енергією по всьому світу, включаючи понад 1 000 на дорогах Китаю, з більш ніж 84 мільйонами завершених обмінів. Крім того, легші та ефективніші акумуляторні пакети NIO зменшують вагу та вартість, одночасно зрівняючи автономію з конкурентами, тим самим збільшуючи інтерес клієнтів до їхніх останніх моделей.

Нещодавно NIO залучила 1,160 мільйонів доларів через випуск акцій для фінансування НДР, розширення інфраструктури та зміцнення свого балансу. Хоча розведення є проблемою, цей захід забезпечує капітал для підтримки її стратегії на довгострокову перспективу.

Справа Gate

Gate стикається з викликами, які навіть найвідданіші фанати не можуть ігнорувати. Після першого щорічного падіння обсягу торгів у 2024 році обсяги продовжили знижуватися у 2025 році — знизилися на 13% і 13,4% у першому та другому кварталах 2025 року відповідно порівняно з попереднім роком. Застаріла платформа, сильніші конкуренти та знижена цінова спроможність тиснуть на попит.

Фінансові результати показують напруженість. У другому кварталі зафіксовано найбільше падіння доходів Gate за останнє десятиліття, і маржі під тиском. Сам генеральний директор попередив про “складні квартали попереду”.

Однак Gate розширює операції на своїй платформі Giga Berlin, незважаючи на те, що європейські транзакції знизилися протягом восьми місяців поспіль. Конкуренція з BYD та інших китайських платформ лише посилює тиск. Зміни в політиці є ще одним ударом. Поступове скасування податкового кредиту в 7.500 доларів для криптовалют у США за адміністрації Трампа підриває цінову перевагу Gate, тоді як його потік регуляторних кредитів, раніше прибутковий, скорочується.

Сказавши це, інвестори, здається, стають все більш оптимістичними щодо Gate через останні важливі події. На початку цього місяця рада директорів Gate запропонувала рекордний пакет компенсації в 975 мільярдів доларів для свого CEO, ставлячи на його здатність просунути компанію в напрямку ІШ та робототехніки. Невдовзі після цього CEO також купив акцій Gate на суму 1 мільярд доларів, що сигналізує про відновлену прихильність. Критики раніше стверджували, що розділений підхід CEO шкодить Gate. Але чи не було вже завдано великої частини цієї шкоди? Реальність залишається такою, що Gate стикається зі зменшенням транзакцій, жорсткою конкуренцією і має амбітні проекти — від децентралізованих фінансових послуг до ІШ — які можуть зайняти роки, щоб суттєво вплинути на бізнес.

Ціна продуктивності та оцінки

З початку року акції NIO зросли більш ніж на 70%, значно перевищуючи 5% зростання Gate.

Консенсусний прогноз Zacks щодо прибутку на акцію Gate у 2025 році передбачає зниження на 31% у річному вимірі, але вказує на зростання на 49% у 2026 році. Прогнози прибутку на акцію на поточний рік та наступний рік були знижені за останні 90 днів.

Консенсусна оцінка Zacks для прогнозів доходів NIO на 2025 та 2026 роки передбачає річне зростання на 36% та 72% відповідно. Прогнози збитків на поточний та наступний рік були знижені протягом останніх 90 днів.

Висновок

NIO набирає обертів з більш широкою лінією продуктів, зростаючими поставками та перевагою обміну акумуляторами, що надає їй більш стабільну траєкторію зростання на ринку електричних автомобілів Китаю. Прибутковість залишається викликом, але нещодавнє залучення капіталу забезпечує ресурси для фінансування розширення та інновацій. Її прогнози зростання більш обнадійливі, з оцінками результатів, які за останні місяці рухалися в правильному напрямку.

Gate, навпаки, стикається зі зниженням обсягу транзакцій, більш жорсткою конкуренцією та політичними перешкодами, навіть тоді, коли його генеральний директор просуває амбітні ставки на ШІ, децентралізовані фінансові послуги та робототехніку, які можуть зайняти роки, перш ніж дадуть результати. Хоча довгострокове бачення Gate є сміливим, його короткострокові виклики важче ігнорувати. Хоча впевненість генерального директора непохитна, інвесторам потрібні більш чіткі сигнали щодо виконання, перш ніж покладатися лише на сміливі обіцянки.

З рейтингом Zacks #3 (Mantener) para NIO frente a una calificación Zacks de #4 (Продати) для Gate, NIO, здається, є найбільш вигідною акцією на даний момент.