Costco реєструє продажі на $84,4 мільярди у Q4: Що спричинило цей ріст на 8%?

Корпорація Costco Wholesale звітує про вражаючі фінансові результати за четвертий фінансовий квартал 2025 року, досягнувши чистих продажів у $84,4 мільярда, що на 8% більше порівняно з $78,2 мільярда у попередньому році. Вау, які цифри! І це не випадковість - цей зріст підтримується сильними порівняльними прибутками в кількох регіонах та помітним внеском з їхніх каналів електронної комерції.

Порівняльні продажі за квартал зросли на 5,7%: зростання на 5,1% у Сполучених Штатах, 6,3% у Канаді та солідні 8,6% на інших міжнародних ринках. Виключаючи вплив зміни цін на бензин і валютного курсу, загальні порівняльні продажі зросли на 6,4%. Канада очолила зростання з 8,3%, за нею йдуть ринки зростання на 7,2% в інших міжнародних ринках і стрибок на 6% на американському ринку. Це демонструє здатність Costco підтримувати стабільний прибуток, незважаючи на несприятливі валютні умови та нерегулярні макроекономічні умови.

Електронна торгівля продовжувала виділятися зі зростанням порівнянних продажів на 13,6% за квартал, або на 13,5% після коригування на паливо та валютні коливання. Імпульс був ще сильнішим у серпні, коли цей показник стрибнув на 18,4%. За фінансовий рік порівнянні продажі електронної торгівлі зросли на 15,6%, підкреслюючи важливість інвестицій компанії в омніканальні можливості.

В кінці кварталу Costco експлуатувала 914 складів по всьому світу, включаючи 629 у Сполучених Штатах і Пуерто-Рико та 110 у Канаді, разом із зростаючою присутністю на ринках, таких як Мексика, Японія та Великобританія.

Контекст індустрії: Walmart та Target

Walmart продовжував забезпечувати стабільний прибуток від трафіку з порівнянними продажами в США, які зросли на 4,6% у другому фінансовому кварталі 2026 року, підтримувані силою в продуктам харчування, здоров'ї та добробуту. Його електронна торгівля в США зросла на 26%, що було викликано майже 50%-им зростанням виконаних замовлень на доставку з магазинів.

Target показав ранні ознаки стабілізації після складного першого фінансового кварталу 2025 року. Хоча продажі у другому кварталі знизились на 0,9% в річному вимірі, тенденції трафіку в магазинах значно покращилися. Цифрові показники також були відзначені, з порівнянними цифровими продажами, що зросли на 4,3%, завдяки пропозиціям доставки в той же день.

Що кажуть метрики про Costco

Акції Costco зросли на 7.5% протягом останнього року, перевищивши зростання галузі на 6.9%. З точки зору оцінки, прогнозований 12-місячний коефіцієнт ціна/прибуток Costco становить 48.45, що вище за 30.80 в галузі, що призводить до Рейтинг Оцінки D.

Оцінка консенсусу Zacks щодо продажів та прибутку на акцію за фінансовий рік поточного року для Costco передбачає зростання в річному обчисленні на 8.1% та 11.6% відповідно.

Costco наразі має рейтинг Zacks #3 (Утримати). Мене цікавить, чи дійсно варто платити цю премію за його акції, враховуючи, що його оцінка значно перевищує оцінки конкурентів. Чи зможе він підтримувати цей темп зростання в довгостроковій перспективі, чи ми маємо справу з бульбашкою, яка зрештою лопне?

На мою думку, хоча цифри вражаючі, інвесторам слід уважно розглянути, чи виправданий нинішній преміум оцінки, особливо в економічному середовищі, яке залишається невизначеним для багатьох споживачів.