Вартість акцій роздрібної торгівлі в цифрову еру: аналіз Walmart

Walmart (NYSE: WMT) зайняв друге місце серед інвестицій з найкращими показниками в індексі Доу-Джонса цього року. Цей результат може здатися дивним, враховуючи, що роздрібний гігант не є таким прибутковим, як технологічні компанії, які останнім часом домінують у заголовках.

Проте Walmart продемонстрував свою здатність адаптуватися до цифрової ери та зберегти свою значущість на ринку, який стає все більш конкурентоспроможним. Розглянемо три причини, чому акції Walmart залишаються привабливими, навіть після його вражаючого зростання протягом більшої частини 2024 року.

1. Розширення бази клієнтів та демографічна диверсифікація

Walmart зазнав значного зростання своєї клієнтської бази, зростання трафіку покупців на 3% у третьому кварталі в порівнянні з минулим роком. Це зростання перевищує показники конкурентів, таких як Target, який зафіксував збільшення на 2,4% у той же період.

Більше того, Walmart зміг розширити свою клієнтську базу. Хоча більшість споживачів продовжують відвідувати його магазини в пошуках знижок, особливо після недавніх інфляційних піків, компанія змогла привабити покупців з вищими доходами через свою платформу електронної комерції.

Відділ електронної комерції Walmart перевищив $100 мільярд у річних продажах цього року, продемонструвавши вражаючий ріст на 27% в останньому кварталі. Генеральний директор Даг МакМіллон підкреслив: “Обсяги в магазинах зросли, збір в магазині зростав швидше, а доставка з магазину зростала ще швидше”.

2. Поліпшення в генерації готівки та рентабельності

Конкурентні переваги Walmart переводяться в значні фінансові вигоди для інвесторів. Як грошовий потік, так і рентабельність зростають, підживлювані факторами, які виходять за рамки прибутків від частки ринку.

Компанія змогла зробити прибутковим свій сегмент електронної комерції після більше ніж десятирічних агресивних інвестицій в інфраструктуру. Крім того, стратегії зниження цін та оптимізації запасів дали свої результати.

Додаткові потоки доходів, такі як цифрова реклама, також сприяють збільшенню прибутків. Загалом, операційний прибуток зріс на 9% за останні дев'ять місяців, що є винятковим результатом для компанії, яка генерує майже $700 мільярдів річного доходу.

3. Потенціал зростання, незважаючи на високу оцінку

Акції Walmart наразі торгуються приблизно за 1,1 разу їхніх доходів, що є значно вищою оцінкою, ніж множник 0,6 разу, до якого інвестори звикли протягом багатьох років. Хоча ця оцінка може здаватися високою, вона все ще нижча, ніж у конкурентів, таких як Costco Wholesale, які торгуються за 1,7 разу своїх продажів.

Хоча Walmart не має такого швидкого зростання та доходів від членських внесків, як Costco, ця різниця в оцінці свідчить про те, що ще є можливості для терплячих інвесторів отримати прибуток.

Крім того, Walmart, відомий як “Король Дивідендів”, збільшував свій дивіденд протягом 51 року поспіль, а його широкий грошовий потік вказує на багато років зростання попереду. Керівництво також має можливість спрямувати кошти на викуп акцій, навіть після агресивних інвестицій у такі сфери, як реконструкція магазинів. Протягом останніх чотирьох кварталів компанія викупила $4.6 мільярдів своїх власних акцій.

Акції Walmart пропонують привабливий баланс між зростанням, доходами та безпекою, що робить їх цікавою опцією для інвесторів, які шукають експозицію в роздрібному секторі в дедалі більш цифровому середовищі.