¿Може викуп Altria сьогодні забезпечити твоє майбутнє?

Altria, один з найбільших виробників сигарет у Північній Америці, мене зацікавила своїм спокусливим дивідендом у 6,4%. Багато інвесторів вважають це безпечним вкладенням для отримання доходу на все життя, але після аналізу його поточної ситуації, у мене є сумніви.

Справжня реальність є жорсткою: основний бізнес Altria стикається з проблемами. Її продажі сигарет впали на вражаючі 10,2% у другому кварталі 2025 року. І це не випадковість, а продовження тенденції, яка розвивається вже кілька років, оскільки споживачі відмовляються від куріння.

Стратегія компанії була простою: компенсувати падіння обсягу збільшенням цін. Це спрацювало деякий час, але, здається, цього вже недостатньо. Доходи від їхніх тютюнових виробів впали на 2,5% в річному обчисленні в останньому кварталі.

Найбільше мене турбує їхня історія невдалих інвестицій. Вони вклали гроші в Juul (vapeo) та Cronos (cannabis) з катастрофічними результатами, які призвели до великих втрат. Вони навіть вирішили розлучитися з Philip Morris International, яка тепер не лише процвітає поза Північною Америкою, а й стала безпосереднім конкурентом на американському ринку.

Її нещодавнє придбання, компанія з виробництва вейпів NJOY, вже стикається з юридичними проблемами з Juul, які змусили відкликати деякі продукти. Як вони не передбачили цей ризик, особливо після свого попереднього досвіду з Juul? Чесно кажучи, ці повторювані стратегічні помилки змушують мене сумніватися в компетентності їх керівництва.

Так, цей дивіденд привабливий на перший погляд. Але коли компанія демонструє настільки проблемну діяльність і нездатність ефективно адаптуватися, цей на перший погляд надійний дохід може бути під загрозою. Для консервативних інвесторів, які шукають стабільний дохід, напевно існують менш ризиковані варіанти.

Тенденція чітка: якщо Altria не зможе повернути свою спіраль спаду, як у продажах сигарет, так і в своїх стратегічних ініціативах, майбутнє може бути набагато менш яскравим, ніж це вказує наявний дивіденд.