ARM проти AMD: Яка акція чипів ШІ є кращим викупом?

Штучний інтелект продовжує стимулювати фондовий ринок у 2024 році, а спеціалізовані напівпровідники залишаються ключовим елементом в обчислювальній архітектурі, необхідній для підтримки цієї нової технологічної хвилі. На фоні зростаючого попиту на чіпи ШІ експоненціальний ріст компаній, таких як Nvidia, був домінуючою історією, але з її акціями, що котируються вище $900, варто розглянути інші інвестиційні можливості.

Це нас веде до ARM Holdings, яка щойно вийшла з періоду блокування після IPO, та Advanced Micro Devices, конкурента Nvidia, який пропонує рішення для всього, від ШІ до ігор. Поки інвестори намагаються знайти “наступну Nvidia”, давайте ближче розглянемо прогнози зростання, поточні оцінки та очікування аналітиків для обох акцій.

Справа ARM Holdings

ARM є провідною компанією у сфері проектування напівпровідників та програмного забезпечення, спеціалізується на розвитку та ліцензуванні інтелектуальної власності для процесорних продуктів та пов'язаних технологій.

Акції ARM показали виняткову прибутковість у 2024 році, з прибутком 72% з початку року.

ARM стрімко зросла після публікації вражаючих результатів 8 лютого, з доходами в $824 мільйонів за третій квартал фінансового року 2024, що на 14% більше, ніж у попередньому році. Як ця цифра, так і скоригований EPS у $0,29 перевищили очікування аналітиків.

На четвертий квартал ARM прогнозує прибуток на акцію між $0,28 і $0,32, з доходами між $850 і $900 мільйонів, перевищуючи оцінки Уолл-Стріт. Компанія також підвищила свій прогноз на фінансовий рік 2024.

Після зростання, пов'язаного з результатами, акції ARM отримали ще один поштовх, коли Nvidia оголосила про інвестицію в ARM на суму 147,3 мільйона доларів.

Ринкова капіталізація компанії зросла до $133 мільярдів, і ARM наразі торгується на рівні 41,87 разів від майбутніх продажів, приблизно вдвічі більше, ніж Nvidia. Аналогічно, його коефіцієнт PEG 2,06 майже вдвічі більший, ніж у NVDA (1,07), що вказує на те, що акції мають преміальну ціну відносно їхнього очікуваного зростання.

Оцінки аналітиків для ARM загалом позитивні, з консенсусною думкою “помірна покупка”. З 23 аналітиків 13 рекомендують “сильну покупку”, 9 радять “утримувати”, а 1 випустив “сильну продаж”. Однак ARM вже перевищив свою середню цільову ціну в 92,53 долари на значний марж.

Випадок з Advanced Micro Devices

AMD є потужністю в індустрії напівпровідників, відомою своїми високопродуктивними комп'ютерними та графічними рішеннями. З стратегічним акцентом на ШІ та машинне навчання, AMD кидає виклик своїм конкурентам, щоб зміцнити свою позицію на ринку.

У 2024 році акції AMD зросли на 37,5% – не так вражаюче, як інші акції, пов'язані з ШІ, але все ж легко перевершили загальний ринок цінних паперів.

AMD звітувала про результати четвертого кварталу фінансового року 2023 30 січня, з доходами $6,17 мільярдів, що перевищили очікування. Скоригований EPS у $0,77 відповідає консенсусу Уолл-стріт. У першому кварталі 2024 року AMD очікує доходи приблизно $5,4 мільярдів, плюс-мінус $300 мільйонів. Компанія прогнозує понад $2 мільярдів у продажах чіпів ШІ у 2024 році.

У грудні AMD нарешті представила сімейство прискорювачів Instinct MI300, розроблених для обробки масивних навантажень у програмах штучного інтелекту. Очікується, що MI300 перевершить своїх суперників у навантаженнях на інференцію ШІ після навчання моделі, з потужністю та пропускною здатністю, що є лідерами галузі, за словами генерального директора AMD Ліси Су, потенційно кидаючи виклик домінуванню Nvidia.

Хоча деякі з коефіцієнтів оцінки AMD також здаються завищеними, акція має більш розумну ціну в порівнянні з ARM на поточних рівнях, базуючись на її коефіцієнті ціна/продажі на майбутнє 12,68 та коефіцієнті PEG 1,15.

Відчуття аналітиків щодо AMD є переважно позитивним, з консенсусом “сильна покупка”. Із 33 аналітиків 27 рекомендують “сильну покупку”, 1 пропонує “помірну покупку”, а 5 пропонують “утримувати”. Однак, як і ARM, AMD в даний час торгується вище середньої цільової ціни Уолл-стріт у $187,17.

Яка акція ІІ чіпів є найкращою покупкою зараз?

У битві акцій компаній з ІІ-чіпами як ARM Holdings, так і AMD пропонують привабливі можливості, але AMD виявляється найпривабливішим варіантом на даний момент. Хоча інноваційна архітектура чіпів ARM добре позиціонує її в епоху ІІ, її стратоферична оцінка викликає занепокоєння щодо стійкості її ралі.

AMD, з іншого боку, має більш розумну оцінку у відношенні до своїх перспектив зростання і також має потужну присутність на ринку чіпів ІІ. На поточних рівнях AMD, здається, краще позиціонована, щоб обійти ARM у короткостроковій перспективі, що робить її найкращим вибором для інвесторів, які шукають експозицію на ринку чіпів ІІ.