AltaGas фіксує бід-ціна гібридних нот на $200 мільйонів за 5,375%, з терміном погашення в 2055 році

Компанія AltaGas Ltd. оголосила про встановлення ціни на пропозицію в C$200 мільйонів доларів США у вигляді Молодших Підпорядкованих Облігацій Серії 4 з фіксованою процентною ставкою 5,375%, термін погашення - 5 грудня 2055 року. Ці підпорядковані облігації можуть бути викуплені через п’ять років.

Правда в тому, що мене дивує цей крок AltaGas у сучасному економічному контексті. Чи справді їм потрібно випускати борг на такий тривалий термін? Тридцять років — це практично вічність на сучасних фінансових ринках, особливо з тими невизначеностями, з якими ми стикаємось.

Очікується, що пропозиція закриється приблизно 5 вересня 2025 року. Компанія має намір використати чистий дохід для викупу або повторного викупу своїх Привілейованих Акцій, що підлягають викупу серії A з п'яти-річною ставкою коригування, та Привілейованих Акцій, що підлягають викупу з плаваючою ставкою серії B.

Як інвестору, мені турбує ця стратегія. Вони замінюють один вид фінансування на інший з набагато довшим терміном погашення, що може вказувати на проблеми з ліквідністю в короткостроковій перспективі, які намагаються вирішити за допомогою зобов'язань на довгий термін. Ставка відсотка також не здається мені особливо привабливою, враховуючи тривалість зобов'язання.

Потрібно стежити за тим, як ринок реагує на це випуск і який вплив це має на загальну фінансову структуру AltaGas. Особисто я зберігав би певну обережність щодо такого фінансового руху на такому довгому терміні.