Ризикові події в банках США викликали ринковий обережний настрій, ціна на золото зросла більше ніж на 2% за день.

Внаслідок проблем з проблемними кредитами двох американських банків, глобальний попит на безпечні активи значно зріс 17 жовтня 2025 року, що призвело до зміцнення японської єни по відношенню до долара США та її падіння нижче позначки 150, в той же час ціна на золото встановила історичний максимум, а акції європейських та американських банків в цілому впали.

💹 Основний двигун коливань ринку

Прямою причиною коливань на ринку стали дві регіональні банки США — Zions Bancorp (Банк Зіонів) та Western Alliance Bancorp (Банк Західного Альянсу), які розкрили проблеми з поганими кредитами, пов'язаними з обвинуваченнями у шахрайстві. Zions Bancorp відніс приблизно 50 мільйонів доларів США на резерви за кредитами, підписаними його дочірньою компанією, а акції знизилися на 13,14%, тоді як акції Western Alliance Bancorp також впали на 10,8% через подібні проблеми. Ця подія посилила занепокоєння ринку щодо якості кредитів регіональних банків США та ризиків кредитування комерційної нерухомості, що призвело до зниження індексу банків KBW на 3,6% і до зникнення вартості 74 найбільших банків більш ніж на 100 мільярдів доларів США за один день.

🔄 Капіталовкладення в умовах ризикових настроїв

Занепокоєння банківською системою швидко викликало значну поведінку укриття. Традиційні активи укриття, такі як японська єна та швейцарський франк, значно зміцнилися, а курс долара до єни на деякий час впав до приблизно 149,63, що є найнижчим рівнем з 6 жовтня. Ціна на золото також різко зросла, COMEX золото на деякий час перевищило 4390 доларів/унцію, а ціна на спот золото вперше перевищила 4380 доларів/унцію, встановивши історичний рекорд. Тим часом, прибутковість державних облігацій США знизилася, що свідчить про те, що кошти переходять з ризикових активів до якісних активів. Ця поведінка укриття не є ізольованою подією; раніше сталося кілька випадків кредитного ризику, таких як банкрутство субпідрядника автомобільних кредитів Tricolor Holdings та постачальника автомобільних запчастин First Brands Group, які вже створили тиск на фінансові ринки.

🌍 Передача ризиків між ринками

Проблеми банків у США викликали глобальну реакцію. На європейському ринку основні фондові індекси в п'ятницю вранці знизилися, індекс європейських банків Stoxx 600 впав приблизно на 2,8%. Крім того, побоювання щодо економічних перспектив і якості кредитів також вплинули на загальний ринок акцій у США, незважаючи на те, що технологічні акції на початку дня зросли, після виявлення проблем з регіональними банками основні індекси, такі як S&P 500, повністю повернули зростання і завершили день зі зниженням. Це свідчить про те, що локальні ризики поширюються на глобальний ринок через емоційні та капітальні канали.

📈 Думка інституцій та прогнози щодо майбутнього ринку

Щодо ринкових тенденцій, стратег Марк Кренфілд зазначає, що нинішня ситуація має схожість з кризою регіональних банків у 2023 році, коли курс долара до єни впав приблизно на 800 пунктів. Якщо історія повториться, ця валютна пара може знизитися до місячного мінімуму близько 146. Ключовим фактором, що підштовхує цей тренд, є різке падіння доходності державних облігацій США, де доходність двохрічних облігацій знизилася до рівня трирічної давності. Компанія China Merchants Securities вважає, що незважаючи на закриття федерального уряду США та напружену торгову ситуацію, основні фактори, що підтримують довгострокове зростання цін на золото, не змінилися, і ціна на золото в майбутньому може продовжити бити рекорди[ccitation:5]. Проте, заступник директора відділу досліджень та розвитку Oriental Jincheng, Цюй Жуй, також попереджає, що нинішня концентрація довгих позицій на ринку золота є досить високою, тому потрібно остерігатися ризику фазового коригування, викликаного концентрацією спекулятивних капіталів для отримання прибутку.