Чи є Meta Platforms найкращою акцією ШІ для викупу зараз?

Ключові моменти

• Масштабна інфраструктура штучного інтелекту, яку будує Meta, конкурує з амбіціями будь-якого технологічного гіганта, але, на диво, котирується зі знижкою в порівнянні з компаніями, які повністю сфокусовані на ШІ.

• За фасадом соціальної мережі компанія тихо збирає таланти та обчислювальну потужність, щоб безпосередньо конкурувати з OpenAI.

• Стійкі основи їхнього основного бізнесу забезпечують захист, поки інвестори отримують безкоштовну експозицію до потенційного прогресу в ІИ.

Meta Platforms (NASDAQ: META) може бути найбільш недооціненою інвестицією в штучний інтелект на ринку. Зі збільшенням на 30% з початку року до 8 вересня, акція скромно перевищила більшість технологічних гігантів, одночасно торгуючись з суттєвою знижкою.

При 25,4 разів майбутніх прибутків, Meta коштує на 33% менше, ніж Nvidia (NASDAQ: NVDA), незважаючи на те, що вона будує те, що може стати найбільшою інфраструктурою ШІ у світі. Марк Цукерберг оркеструє один з найагресивніших імпульсів в історії до загальної штучної інтелекту (AGI), а фондовий ринок ще не зрозумів цього.

Ставка $72 мільярдів, яку Уолл-стріт ігнорує

Meta планує витратити між $66 і $72 мільярдів у 2025 році, в основному на інфраструктуру ШІ. Це ставка, яку ринок продовжує враховувати.

Те, що купує ці гроші, це обчислювальна потужність на міському рівні. Hyperion у Луїзіані заплановано на досягнення 5 гігаватів з “майже розміром з Манхеттен”. Prometheus в Огайо має на меті приблизно 1 гігават, який почне працювати в 2026 році. П'яти гігаватів достатньо, щоб забезпечити електроенергією приблизно 4 мільйони домогосподарств.

Фінанси можуть це підтримати. У другому кварталі 2025 року доходи зросли на 22% до 47,500 мільйонів доларів, а вільний грошовий потік становив здорові 8,500 мільйонів доларів.

Meta також заснувала Meta Superintelligence Labs в середині 2025 року з чіткою метою: особистою суперінтелігентністю, яка допомагатиме користувачам досягати своїх цілей. Це не проект чат-бота. Це зусилля AGI, призначене для впливу на кожен продукт, від Instagram до WhatsApp.

Війна за таланти, яку Meta виграє ( і програє )

Meta інвестувала приблизно 14,3 мільярда доларів за приблизно 49% Scale AI, а Олександр Ванг, співзасновник Scale AI, приєднався до керівництва Meta Superintelligence Labs. Нат Фрідман, колишній CEO GitHub від Microsoft, спільно керує та очолює дослідження прикладної ШІ Meta.

Перед перервою в наборі персоналу в серпні, Meta найняла близько 50 дослідників з Alphabet, OpenAI та Apple, з деякими пропозиціями, про які повідомлялося, на дев'ятизначні суми протягом чотирьох років. Серед нещодавніх наймів - Трапіт Бансал, ранній дослідник OpenAI в області міркування, та Джіан Чжан, лідер у галузі робототехніки з Apple, який приєднався до робототехнічних зусиль Meta на початку вересня.

Але є турбулентність. Щонайменше три дослідники пішли у відставку протягом кількох тижнів, і двоє повернулися до OpenAI. Meta реорганізувала лабораторію на чотири групи протягом двох місяців з моменту запуску. Ротація свідчить про те, що гроші самі по собі не гарантують утримання.

Проте виходи можуть не мати значення. Відкриті моделі Llama від Meta є конкурентоспроможними в багатьох контрольних точках і, що найважливіше, компанія досягає 3,480 мільйонів Щоденно Активних Користувачів (DAP), що надає їй безпрецедентний розподіл, коли нові продукти ШІ досягнуть зрілості.

Оцінковий розрив, якого не повинно бути

Nvidia торгується за 38 разів майбутніх прибутків, оскільки продає лопати і кирки для ШІ. Meta торгується за 25 разів прибутків, поки будує всю шахту. Ринок надає експозиції ШІ Nvidia премію у 50%, хоча річний план капітальних витрат (capex) Meta на $66 мільярдів приблизно дорівнює двом кварталам доходів центру даних Nvidia.

Песимісти зосереджуються на провальній ставці метавсесвіту Meta. Але ШІ інший. Кожен технологічний гігант біжить до AGI, оскільки переможець може домінувати в наступну еру обчислень. Meta має капітал, обчислювальну потужність і, що важливо, базу користувачів, щоб конкурувати з ким завгодно.

Коли інфраструктура стає призначенням

Meta генерує достатньо готівки щокварталу, щоб самофінансувати своє будівництво ШІ. OpenAI залежить від зовнішнього капіталу. Anthropic покладається на партнерства в хмарі. Meta стверджує, що її команди мають найкраще обчислення на дослідника в галузі, що забезпечується її масштабом і грошовими потоками.

У підсумку: Meta пропонує рідкісний висхідний потенціал в ІІ за розумною оцінкою. Акція не потребує, щоб ІІ працювала; основний бізнес вже підтримує поточну ціну. Якщо імпульс до суперінтелекту буде успішним, поточна оцінка здаватиметься дешевою.

Налаштування асиметричне: обмежений ризик завдяки високоприбутковому ядру та значний потенціал зростання, якщо зусилля з надінтелекту утворять результат. Ринок не оцінює Meta як фаворита для AGI. Ця різниця є можливістю та основною причиною, чому цей технологічний гігант виділяється як одна з найкращих акцій ШІ для покупки зараз.