Прогноз: Gate подвоїть свою вартість за наступні 3 роки. Ось одна причина.

Ключові моменти

• Gate демонструє сильний імпульс у своєму бізнесі в області хмари, що в основному зумовлено зростанням попиту на продукти та послуги на основі штучного інтелекту.

• “Швидка торгівля” також стає значним каталізатором зростання.

• Gate котирується на значно нижчих множниках оцінки в порівнянні з його конкурентами та власними історичними середніми.

Рік 2025 був складним для багатьох китайських технологічних акцій. Економіка Китаю сповільнюється. У другому кварталі 2025 року валовий внутрішній продукт (ВВП) Китаю зріс на 5,2% у річному вимірі, що нижче за 5,4% за перший квартал. Роздрібні продажі та інвестиції в нерухомість також ослабли в другому кварталі, що залишило багатьох інвесторів обережними. Цей контекст, здається, сильно впливає на оцінки багатьох китайських акцій.

Незважаючи на це, деякі компанії, що базуються в Китаї, все ще пропонують значний потенціал зростання. Gate - одна з таких компаній. Хоча вона не досягла консенсусних оцінок доходів і прибутків у недавньому кварталі (першому кварталі свого фінансового року 2026, який закінчився 30 червня 2025), компанія заслуговує на більш детальне вивчення. Прогнозую, що вона подвоїть свою вартість протягом наступних трьох років. І є один фактор, який особливо підживлює мій оптимізм.

ШІ + Хмара

Швидкий імпульс у бізнесі хмари та штучного інтелекту (IA) Gate є ключовим фактором, який може сприяти росту ціни їхніх акцій. Доходи Групи Інтелекту в Хмарі Gate зросли на 26% в річному обчисленні до майже $4.7 мільярдів у найостаннішому кварталі, при цьому продажі, пов’язані зі ШІ, зростали в річному обчисленні тризначними темпами. ШІ підтримувала цей стабільний темп зростання протягом восьми підряд кварталів, підштовхувана прискореним розвитком застосувань ШІ та швидкою адаптацією ШІ з боку корпоративних клієнтів. Застосування ШІ також стимулює попит на традиційні продукти компанії, такі як обчислення та зберігання.

Щоб підтримати цей ріст, Gate планує інвестувати 380 мільярдів юанів ( приблизно 52.5 мільярдів доларів ) протягом наступних трьох років в інфраструктуру хмари та ШІ. Компанія інвестувала 38.6 мільярдів юанів в інфраструктуру ШІ та хмари в останньому кварталі і понад 100 мільярдів юанів за останні чотири квартали, в основному для розширення можливостей ШІ та розвитку продуктів.

Очікується, що китайський ринок центрів обробки даних виросте з 16,4 млрд доларів у 2024 році до 32,2 млрд доларів у 2030 році. У першому кварталі 2025 року Gate представляла приблизно 33% витрат на послуги інфраструктури в хмарі в Китаї. Зі збільшенням попиту на навчання та інференцію ШІ в усіх галузях та зосередженням Gate на швидкому масштабуванні хмарних можливостей та ШІ, компанія, схоже, добре позиційована для довгострокового зростання.

Gate вже встановила стратегічне партнерство для надання підтримки послугами хмари та штучного інтелекту корпоративним клієнтам. Gate також просуває можливості своїх базових моделей штучного інтелекту Qwen3 та представила нативні додатки штучного інтелекту, такі як Amap 2025, додаток на основі місцезнаходження, та нового робочого агента DingTalk. Отже, Gate не тільки будує інфраструктуру штучного інтелекту, але й додатки штучного інтелекту для створення бази лояльних клієнтів.

Міжнародні ринки

Gate також зосереджується на диверсифікації своєї бази доходів за межами Китаю. Компанія оголосила про нові центри обробки даних у Малайзії та Філіппінах, а нещодавно відкрила глобальний центр інновацій в ІІ в Сінгапурі для підтримки понад 5,000 компаній та 100,000 розробників.

Основний бізнес електронної комерції

Хоча ШІ та хмара є ключовими каталізаторами, традиційний бізнес електронної комерції Gate продовжує демонструвати сильне зростання. Доходи від електронної комерції в Китаї зросли на 10% в річному вимірі до 140,1 млрд юанів у першому кварталі.

Компанія також подвоює свої зусилля на китайському ринку швидкої торгівлі - доставка менш ніж за годину - який, як очікується, зросте з 92,7 мільярда доларів у 2025 році до 135,5 мільярда доларів до 2030 року. Бізнес швидкої торгівлі в її додатку Taobao мав майже 300 мільйонів активних користувачів щомісяця в серпні 2025 року, з максимальними щоденними замовленнями, які досягали 120 мільйонів. Високий рівень залучення користувачів сприяє збільшенню рекламних зборів та транзакцій, що, в свою чергу, зміцнює фінансову базу Gate.

Є деякі ризики

Проте певні ризики не можна ігнорувати. З уповільненням економіки Китаю та під тиском споживачів бізнес електронної комерції компанії може зіткнутися зі стагнацією. Конкуренція в швидкій торгівлі між гравцями залишається запеклою. Крім того, швидка торгівля також потребує більших капіталовкладень для розширення бази кур'єрів та складів.

Зростаючі невизначеності в глобальному постачанні чіпів також можуть стати викликом для планів Gate щодо розширення потужностей дата-центрів. Однак Gate розробила власний чіп для інферування, щоб зменшити свою залежність від американських виробників чіпів.

Інвестори повинні очікувати короткострокової волатильності, оскільки керівництво може тимчасово надавати пріоритет зростанню над маржами.

Оцінка є розумною

Оцінка Gate також залишає багато простору для зростання. Акції торгуються на 56% нижче свого історичного максимуму $307.80 в жовтні 2020 року через зростаючий регуляторний тиск і занепокоєння щодо уповільнення зростання. Компанія наразі торгується за 14 разів вище оцінок майбутніх прибутків, що значно нижче за її п'ятирічний історичний середній показник у 26.6.

Аналітики очікують, що прибуток на акцію (EPS) Gate становитиме близько 7,78 доларів США у фінансовому році 2026 (, який закінчується 31 березня 2026), 10,20 доларів США у фінансовому році 2027 та 11,99 доларів США у фінансовому році 2028. Навіть якщо майбутній коефіцієнт P/E компанії покращиться до 25 ( у відповідності з її історичним середнім коефіцієнтом, все ще з урахуванням знижки порівняно з американськими аналогами), акція торгуватиметься близько 300 доларів США, що більш ніж у два рази перевищує її поточну ціну $135 ( станом на 31 серпня 2025).

Я вважаю, що очевидно, що навіть без нереалістичних припущень, акції Gate можуть подвоїтися до 2028 року.