Нещодавнє дослідження, проведене 10X Research, привернуло широку увагу на ринку. У звіті йдеться про те, що на так званих "акціях Біткойна" роздрібні інвестори зазнали збитків у розмірі до 17 мільярдів доларів. Це вражаюче число в основному походить від двох компаній: MicroStrategy та Metaplanet.

Цей звіт виявляє поширене непорозуміння: багато інвесторів помилково вважають, що купівля акцій цих компаній еквівалентна непрямому володінню Біткойном. Однак, факти часто суттєво відрізняються від очікувань. Ринкова вартість цих акцій часто роздувається до значно вищих рівнів, ніж їх фактична вартість Біткойнів. Компанії випускають акції за високими цінами для залучення капіталу, який потім використовується для покупки більшої кількості Біткойнів. Коли ринкові умови змінюються, і бульбашка лопається, ціни на акції часто падають різко, в результаті чого страждають численні роздрібні інвестори.

Випадок Metaplanet особливо привертає увагу. Компанія колись через преміальне розміщення акцій підняла свою ринкову капіталізацію з 1 мільярда доларів до 8 мільярдів доларів. Однак зараз її ринкова капіталізація впала до 3,1 мільярда доларів, що майже дорівнює вартості її 3,3 мільярда доларів Біткойнів, можна сказати, що вона повернулася до початку. Також акції MicroStrategy колись сягали 3-4 разів вартості її Біткойнів, а зараз це співвідношення знизилося до приблизно 1,4 разу.

10X Research у звіті рішуче попереджає, що компанії, які покладаються на "фінансову магію", повинні змінити свою бізнес-модель, інакше їм буде важко зберегти стабільність у довгостроковій перспективі. Особливо на фоні недавнього масового ліквідації на ринку криптовалют (близько 19 мільярдів доларів було примусово закрито), ризики, з якими стикаються ці компанії, ще більше посилилися.

Цей звіт, безумовно, б’є на сполох для інвесторів, нагадуючи їм про необхідність бути дуже обережними при інвестуванні в так звані "акції концепції Біткойн", уважно оцінюючи фактичну вартість компанії, а не сліпо слідуючи за ринковими спекуляціями. Водночас він також підкреслює високу волатильність криптовалютного ринку та потенційні ризики, пов’язані з інвестиційними продуктами.