Чи є Meta Platforms найкращою акцією ІІ для купівлі зараз?

Meta Platforms може бути найменш зрозумілою інвестицією в штучний інтелект на ринку. З зростанням на 30% з початку року до 8 вересня, акція тихо перевершила більшість технологічних гігантів, поки торгується зі значною знижкою.

На 25,4 рази більше майбутніх прибутків Meta коштує на 33% менше, ніж Nvidia, незважаючи на те, що компанія будує те, що може стати найпотужнішою інфраструктурою штучного інтелекту у світі. Марк Цукерберг координує один з найагресивніших імпульсів в історії до загального штучного інтелекту (AGI), а фондовий ринок ще не усвідомив цього.

Ставка в $72 мільярд, яку ігнорує Уолл-Стріт

Meta планує витратити між $66 і $72 мільярдами у 2025 році, в основному на інфраструктуру ШІ. Це ставка, яку ринок продовжує недооцінювати.

Те, що купує ці гроші, - це обчислювальна потужність на рівні міста. Hyperion у Луїзіані планується розширити до 5 гігаватів з “майже манхеттенським” слідом. Prometheus в Огайо націлений на приблизно 1 гігават, який запрацює у 2026 році. П'яти гігаватів достатньо, щоб забезпечити приблизно 4 мільйони домогосподарств.

Фінанси можуть підтримати це. У другому кварталі 2025 року доходи зросли на 22% до 47,5 мільярдів доларів, а вільний грошовий потік склав 8,5 мільярдів доларів.

Meta також заснувала Meta Superintelligence Labs наприкінці 2025 року з чіткою метою: особистої суперінтелекту, яка допомагатиме користувачам досягати їхніх цілей. Це не проект чат-бота, а зусилля AGI, яке має на меті охопити кожен продукт, від Instagram до WhatsApp.

Війна за таланти, яку виграє Meta (і втрачає)

Meta інвестувала приблизно 14,3 мільярда доларів за участь у 49% компанії Scale AI, а Олександр Ванг приєднався, щоб очолити Meta Superintelligence Labs. Нат Фрідман, колишній генеральний директор GitHub від Microsoft, спільно керує та очолює дослідження прикладного ШІ Meta.

Перед паузою в наборі персоналу в серпні Meta найняла близько 50 дослідників з Alphabet, OpenAI та Apple, з деякими пропозиціями, що повідомляються на дев'ятизначні суми протягом чотирьох років. Однак є турбулентність: принаймні троє дослідників звільнилися за кілька тижнів, а двоє повернулися в OpenAI.

Проте, виходи можуть не мати значення. Відкриті моделі Llama від Meta конкурентоспроможні на багатьох бенчмарках і, що найважливіше, компанія досягає 3,48 мільярда активних користувачів щодня, що надає їй безпрецедентний розподіл, коли нові продукти ШІ досягнуть зрілості.

Валютна різниця, яка не повинна існувати

Nvidia торгується за 38 разів майбутніх прибутків, оскільки продає інструменти для ШІ. Meta торгується за 25 разів прибутків, поки будує всю шахту. Ринок надає експозиції ШІ Nvidia премію в 50%, хоча річний план капітальних витрат Meta в $66-72 мільярди приблизно дорівнює двом кварталам доходів центру обробки даних Nvidia.

Бе́йз-аргумент зосереджується на невдалій ставці метавсесвіту Meta. Але ШІ - це інше. Кожен технологічний гігант біжить до AGI, адже переможець може домінувати в наступній епосі обчислень. Meta має капітал, обчислювальну потужність і, що найважливіше, базу користувачів, щоб конкурувати з будь-ким.

Коли інфраструктура стає метою

Meta генерує достатньо готівки щокварталу, щоб самофінансувати свій розвиток ШІ. OpenAI залежить від зовнішнього капіталу. Anthropic покладається на партнерства в хмарі. Meta стверджує, що її команди мають найкращу обчислювальну потужність на дослідника в галузі.

У підсумку: Meta пропонує потенціал зростання в ІІ за розумною оцінкою. Акція не потребує, щоб ІІ працювала; основний бізнес вже підтримує поточну ціну. Якщо імпульс до суперінтелекту буде успішним, нинішня оцінка виглядатиме дешево.

Налаштування асиметричне: обмежений ризик завдяки дуже прибутковому основному бізнесу та значний потенціал зростання, якщо зусилля з розробки суперінтелекту будуть успішними. Ринок не оцінює Meta як фаворита у боротьбі за AGI. Ця різниця є можливістю та основною причиною, чому цей технологічний гігант виділяється як одна з найкращих акцій ШІ для покупки зараз.