Транскрипція телефонної конференції з прибутків за третій квартал 2025 року компанії Limoneira (LMNR)

ДжерелоMotley_fool

9 вересня 2025 21:16

Джерело зображення: The Motley Fool.

ДАТА

Вівторок, 9 вересня 2025 року о 16:30 ET

УЧАСНИКИ ЗУСТРІЧІ

Президент і Генеральний директор — Гарольд Едвардс

Віцепрезидент з питань фінансів та фінансовий директор — Марк Паламаунтейн

РИЗИКИ

Доходи сільськогосподарського бізнесу зменшилися на 15,9 мільйона доларів, з 61,8 мільйона доларів у третьому кварталі 2024 фінансового року до 45,9 мільйона доларів у третьому кварталі 2025 фінансового року, через постійний тиск на ціни на лимони та зменшення використання свіжих продуктів.

Операційний прибуток зменшився з $9 мільйонів у операційних доходах до операційних збитків у $600,000, що було зумовлено зниженням доходів від лимонів та авокадо.

Чистий прибуток впав з $6.5 мільйонів у третьому кварталі фінансового року 2024 до чистого збитку $1 мільйонів за третій квартал фінансового року 2025, у той час як скоригований EBITDA (не GAAP) зменшився з $13.8 мільйонів до $3 мільйонів за той же період.

Довгостроковий борг склав 63,3 мільйона доларів у третьому кварталі фінансового року 2025, внаслідок чого чиста позиція боргу становила 61,3 мільйона доларів.

КЛЮЧОВІ ПУНКТИ

Чистий загальний дохід: 47,5 мільйона доларів, зменшення на 15,8 мільйона доларів порівняно з минулим роком, головним чином через тиск на ринку лимонів.

Продажі свіжих упакованих лимонів: 23,8 мільйона доларів за продаж 1,4 мільйона коробок по 17,02 долара за коробку, в порівнянні з 25,8 мільйона доларів по 18,43 долара за коробку для того ж обсягу в минулому році.

Продажі посередницьких лимонів та інших: $3,8 мільйона в порівнянні з $9,8 мільйона, що вказує на зниження на $6 мільйон у цьому підсегменті в річному обчисленні.

Доходи від авокадо: 8,5 млн доларів за 5,7 млн фунтів по 1,50 долара за фунт, що є зменшенням у порівнянні з 13,9 млн доларів за 8,9 млн фунтів по 1,57 долара за фунт, що пов'язано з нижчим циклом виробництва.

Доходи від апельсинів: 1,7 мільйона доларів за 94 000 ящиків по $18 за ящик, що є збільшенням порівняно з 1,2 мільйона доларів за 43 000 ящиків по 26,98 доларів за ящик, оскільки зростання обсягів компенсувало зниження цін.

Доходи від сільськогосподарського управління: $100,000, що є зниженням в порівнянні з $3.2 мільйонами минулого року, через закінчення угоди 31 березня 2025 року.

Чистий збиток, скоригований для розведеного EPS: 400 000 доларів або 2¢ за акцію, у порівнянні з чистим доходом, скоригованим на рівні 7,8 мільйонів доларів або 42¢ за акцію минулого року.

Стратегічне партнерство з Sunkist: Очікується, що воно призведе до економії витрат у розмірі $5 мільйонів щорічно та покращення EBITDA починаючи з 2026 фінансового року, одночасно розширюючи доступ до нових клієнтів високої якості.

Розширення площі авокадо: Очікується, що 700 акрів неплідних дерев стануть повністю продуктивними в найближчі два-чотири роки, що, за словами керівництва, “буде збільшення майже на 100% у площі, що виробляє авокадо”, за словами Гарольда Едвардса.

Нерухомість: Керівництво очікує $155 мільйонів у розподілі проектів протягом наступних п'яти фінансових років, з проектом Harvest at Limoneira, що просувається раніше запланованого.

Продаж водних прав: У січні 2025 року було отримано доходи в розмірі 1,7 мільйона доларів, що призвело до 1,5 мільйона доларів зареєстрованого прибутку.

Довгостроковий борг: 63,3 мільйона доларів з 2,1 мільйона доларів готівки, що призводить до чистої позиції боргу в 61,3 мільйона доларів на третій квартал фінансового року 2025.

Розвиток Lemco Del Mar: Від $3 мільйонів до $5 мільйонів витрат на ліцензії та планування протягом трьох-п'яти років, з більшістю витрат, що капіталізуються, і двома основними “активаторами вартості”, які залежать від етапів проекту.

РЕЗЮМЕ

Керівництво оголосило про ключове операційне партнерство з Sunkist з метою покращення структурної ефективності та доступу до ринку, з конкретними покращеннями EBITDA, запланованими на початок наступного фінансового року. Очікується, що розширення площі авокадо сприятиме суттєвому органічному зростанню обсягів починаючи з 2027 фінансового року, коли 700 акрів вийдуть на повну продуктивність. Компанія прискорила свою стратегію монетизації нерухомості, підкреслюючи швидший, ніж очікувалося, прогрес Harvest at Limoneira та власність заповнювальної ділянки Lemco Del Mar як новий проект високої вартості, що перебуває на стадії перегляду прав. Квартал включав явні плани на $155 мільйонів у нерухомих розподілах протягом наступних п'яти фінансових років, підкреслюючи залежність від джерел неопераційного грошового потоку для створення довгострокової вартості.

Генеральний директор Едвардс сказав: “Ми сподіваємося, що лимони знову стануть прибутковими з нормалізованими рівнями цін та використання свіжих продуктів у фінансовому році 2026”.

Фінансовий директор підтвердив: “Ціни та обсяг авокадо були згідно з планом, і ми досягли наших обсягів на фінансовий рік 2025”, незважаючи на природно коливний обсяг в індустрії.

Компанія планує додаткові плантації авокадо протягом наступних двох фінансових років, щоб розширити виробничі потужності за межами поточних очікувань.

Співпраця з Sunkist описується як “фундаментальна” зміна в бізнес-моделі, яка, як очікується, підвищить стійкість до волатильності ринку та відкриє нові канали для клієнтів.

ГЛОСАРІЙ ІНДУСТРІЇ

Використання свіжих продуктів: Частка лимонів, які збираються і продаються як свіжий фрукт, замість того, щоб відправлятися на сік або інші оброблені форми.

Права: Юридичний та регуляторний процес, необхідний для отримання схвалення на розвиток нерухомості, який часто включає кілька урядових та громадських перевірок.

SOAR: Ініціатива “Збереження відкритих просторів та сільськогосподарських ресурсів” округу Вентура, яка вимагає схвалення виборців для певних перетворень сільськогосподарських земель на міські.

CEQA: Каліфорнійський закон про охорону навколишнього середовища, який вимагає оцінки впливу на навколишнє середовище для значних проектів розвитку земель.