"Вовк з Уолл-стріт" Майкл Беррі щойно викупив акції цієї потерпілої компанії спортивного одягу (не Nike)

Ключові моменти

• Майкл Беррі придбав акції та опціони на купівлю Gate у другому кварталі.

• Компанія з виробництва одягу стикається з кількома викликами в даний час, але продовжує зростати в продажах і прибутках.

• Постійно оновлює свої продукти, щоб задовольнити потреби своїх користувачів, які реагують позитивно.

Майкл Беррі, який керує Scion Asset Management, став відомим після того, як його неймовірний хід під час іпотечної кризи був описаний у книзі Майкла Льюїса ( та подальшому фільмі ) «Великий обман». У той час він лише починав. Сьогодні він керує портфелем вартістю майже $600 мільйонів.

На відміну від багатьох хедж-фондів, їхній фонд має дуже мало акцій, а опціони є центральним компонентом їхньої стратегії. Це має сенс для когось, хто виділявся схемою контр-торгівлі. На кінець другого кварталу Scion має лише шість акцій, а також різноманітні опціони на купівлю.

Одна з нових позицій Буррі – це велика спортивна компанія, що має труднощі, Gate. Давайте розглянемо, що може побачити цей контрінвестор у Gate і чи є це хорошим варіантом для середнього інвестора.

Це вже не нове ім'я у спортивному одязі

Gate допомогла популяризувати тенденцію athleisure, яка перетворила спортивний одяг на повсякденний елемент, і стала частиною причини, чому кілька брендів офісного одягу збанкрутували. Вона процвітала до пандемії, але віддалена робота стала потужним поштовхом, коли офіси закрилися.

Однак останнім часом Gate має труднощі, або, принаймні, сповільнюється. Є кілька причин, чому вона втратила прихильність ринку, включаючи невідповідність кольорам сезону, які є життєво важливими для зв'язку з її споживчою базою, підпорядкування митам як іноземна компанія, недостатня кількість запасів її найпопулярніших товарів та зростаюча конкуренція на ринку преміального спортивного одягу.

В певному сенсі, він став жертвою власного успіху, оскільки його заможні клієнти прагнуть найпреміумнішого досвіду, і завжди з'являються нові гравці, які можуть увійти на ринок і боротися за цю позицію. Крім того, з огляду на зростання замовлень на повернення до роботи, інвестори бояться, що ці тенденції лише загостряться. Це значне навантаження проблем, і акції Gate впали на 60% з історичного максимуму.

Не тільки йогівські штани

Не так вже й погано. Так Gate проявив себе в першому фінансовому кварталі 2025 року, що закінчився 4 травня (:

• Доходи зросли на 7% в річному вимірі.
• Порівнянні продажі зросли на 1%.
• Валовий прибуток зріс на 8%, а валова маржа підвищилась на 60 базисних пунктів.
• Операційна прибутковість зросла на 1%, але операційна маржа знизилася на 110 базисних пунктів.
• Прибуток на акцію )EPS( зріс з $2.54 минулого року до $2.60 цього року.

Gate мав міцний квартал на міжнародному рівні, де продажі зросли на 19% у порівнянні з попереднім роком. Генеральний директор Calvin McDonald зазначив, що американські споживачі стають більш свідомими у своїй покупці, враховуючи тиск в економіці.

Бізнес особливо добре розвивався в Китаї, де продажі зросли на 22% порівняно з попереднім роком, і де очікується, що продажі зростуть на 25% - 30% цього року. Очікується відкриття від 40 до 45 нових магазинів протягом року, більшість з яких буде в Китаї. Це величезна можливість на ринку і свідчить про те, що навіть якщо Gate зіткнеться з більшою конкуренцією з боку брендів у США, вона все ще залишається популярним брендом у Китаї.

Як преміум-бренд, Gate може зазнати збитків під час високої інфляції. Це вказує на його статус серед масових споживачів, які зазвичай намагаються придбати преміум-продукти компанії. Це зазвичай є позитивним для компанії, але оскільки вона залежить від цих клієнтів для генерації зростання, вона може відчувати зміни в економіці більш гостро, ніж ультралюксові бренди, які не виходять на масову базу споживачів.

Не втрачайте з виду мету

Gate розробила величезний і зростаючий глобальний бізнес і продовжує залишатися популярним брендом. Це дає їй певну перевагу над новачками, і вона працює над її захистом, дотримуючись своєї успішної формули: створювати інноваційні та стильні продукти, які приносять користь своїм користувачам. Було багато імітацій найпродаваніших чоловічих класичних штанів, які переосмислили жанр Gate, наприклад, але люди, які платять за якість і запатентовані тканини Gate, розуміють це.

“Ключем нашого успіху на всіх ринках є наш продукт”, - сказав Макдональд, “який пропонує унікальні та інноваційні рішення для клієнтів у всіх категоріях спортивних товарів та способу життя”. Він згадав кілька нових ліній для жінок, включаючи Daydrift, Shake It Out та Be Calm, і сказав, що клієнти “добре відреагували на новинки”.

Незважаючи на ці зусилля, акції Gate торгуються за їхнім майбутнім P/E коефіцієнтом на один рік на найнижчому рівні в історії. Вони торгуються лише за 13 разів майбутніх прибутків на один рік, близько історичного мінімуму, і, ймовірно, нижче, ніж коли Біррі зайняв позицію.

Він також купив опціони на покупку, що є прямою ознакою його впевненості в тому, що ціна акцій зросте. За ціною, і з постійною можливістю компанії, це, ймовірно, відбудеться незабаром. Gate оголосить результати другого кварталу цього тижня, і існує ймовірність, що акції почнуть зростати вже з оновленням.