Memeмонета：фінансовий світ у дзеркалі та трансформації

Meme монета є одним з найяскравіших і водночас найбільш заплутаних феноменів у сфері криптовалют. Від мемів із японським собакою шиба, що стали основою для SHIB, до Dogecoin, який прославляється певним відомим підприємцем, ці токени, що виникли з жартів і процвітають завдяки спільноті, постійно ставлять під сумнів цінності традиційного фінансового світу завдяки своїм різким коливанням цін і величезному ефекту багатства.

Вони врешті-решт є абсолютно безцінними цифровими бульбашками, чи представляють собою новий клас активів? Помістивши їх у дзеркало традиційних фінансів, ми можемо провести глибоку деконструкцію ролей. Ми виявимо, що Meme монети не є єдиною роллю, а є сумішшю та посиленням кількох маргіналізованих або пригнічених ролей у традиційному фінансовому світі, вони є як остаточним вивільненням спекулятивного бажання, так і фінансовим тотемом культури спільноти, водночас можуть бути “дзеркалом” для розгляду сутності сучасних фінансів.

Один. Ринковий рівень: “високий ризик лотереї” та “акції-метелики або сміттєві облігації”

З традиційної фінансової точки зору, Meme монета суттєво відрізняється від інструментів “ціннісного інвестування”, з якими стикаються звичайні інвестори у традиційній фінансовій системі (таких як блакитні фішки, державні облігації); її найбільш точним відповідником є лотерея та фішки казино.

Високий ризик лотереї або “азартні фішки”. Суть традиційної лотереї полягає в тому, що покупець сплачує певну, невелику втрату (суму покупки), щоб отримати можливість виграти щось з надзвичайно низькою ймовірністю, але з дуже високим прибутком. Мем-коїни повністю слідують цій логіці. Переважна більшість покупців не базує свої рішення на аналізі їхньої базової технології, сценаріїв застосування або дисконтованих грошових потоків ------ адже ці речі в переважній більшості мем-коїнів просто не існують. Їхні інвестиційні рішення походять із простої віри: наступна “більш дурна” людина купить у них за вищою ціною. Це є ідеальним втіленням знаменитої “теорії дурнів” в історії фінансів в цифрову епоху.

На відміну від традиційних лотерей, “розіграш” Meme монети не є визначеною точкою часу, а є безперервним процесом. Цей процес запускається гарячою темою в соціальних мережах, закликом впливової особи або раптовим святом в спільноті. Його графік цін вже не відображає основи бізнесу, а є реальним електрокардіограмою коливань колективних емоцій. Мить, коли ціна різко зростає на 500%, чергується з історією “обрізання щиколотки”, що складає повсякденність цього великого онлайн-гемблінгу.

Високоспекулятивні “міфічні акції” та “сміттєві облігації”. Дехто може порівняти їх з “міфічними акціями” чи “сміттєвими облігаціями” на традиційних фінансових ринках. Дійсно, вони мають спільні риси “високий ризик, високий потенційний дохід”. Однак ризики Meme-коінів набагато складніші та екстремальніші. “Міфічні акції” принаймні мають за собою юридичну особу, що має активи, бізнес (навіть якщо дуже слабкий) і підлягає контролю з боку регуляторів цінних паперів. Ціна на них може маніпулюватися, але все ще в межах певної юридичної рамки. “Сміттєві облігації” хоч і мають високий ризик дефолту, але їхнє ціноутворення все ще базується на кредитному рейтингу емітента, заставі активів і прогнозах майбутніх грошових потоків, що має відносно зрілу аналітичну систему.

А меми монети, більшість з яких створено в децентралізованих мережах, не мають реальних контролерів, не мають бізнес-доходу, їх смарт-контракти можуть приховувати вразливості, а команда засновників може діяти анонімно. Ще страшніше - це “виведення коштів”, коли розробники раптово забирають кошти з ліквідності, внаслідок чого вартість токена миттєво знижується до нуля. Ця системна ризикова надбудова призводить до того, що рівень ризику меми монет значно перевищує будь-яку аналогію в традиційних фінансах, виводячи спекуляції на безпрецедентну висоту.

Два, культурний аспект: “сектантські акції” та “соціальні монети”

Якщо Meme монета є лише азартною грою, вона, можливо, не мала б такої стійкої життєздатності. Її глибша магія полягає в тому, що вона успішно перетворила фінансові інструменти на культурні символи та соціальні квитки. У цьому сенсі її найкраще порівняти з акціями GME під час “ігрової станції” в 2021 році, які підкреслили її культурні властивості.

Соціалізація фінансової поведінки та ідентичність. Ядро подій навколо GameStop полягало в тому, що на форумі соціальної платформи роздрібні інвестори через колективні покупки акцій GME, які були масово коротко продані інститутами, успішно “вдарили” по хедж-фондам Уолл-Стріт. У цьому процесі акції GME більше не були простими свідченнями інвестицій у капітал, вони стали “прапором”, своєрідною “вірою”, зброєю простих роздрібних інвесторів у боротьбі проти фінансової еліти. Володіння GME стало декларацією ідентичності: “Я частина цієї спільноти, я на протилежному боці від Уолл-Стріт.”

Meme монета вивела цю соціальну фінансову поведінку на новий рівень. Утримуючи Dogecoin, ви визнаєте його жартівливий слоган “валюта народу”, розумієте його походження від мемів, які висміювали Bitcoin у 2013 році, і приєднуєтеся до глобального, сповненого гумору громадського руху. Shiba Inu монета створила величезну “SHIB Army”, зміцнюючи почуття приналежності та місії серед тримачів через складні наративи екосистеми та механізми спалювання та дефляції. Тут інвестиції більше не є холодними даними для аналізу, а є сповнені тепла ідентичності та спільного будівництва громади.

"Накопичення та монетизація “соціального капіталу”. В епоху соціальних медіа увага є найдефіцитнішим ресурсом. Суть Meme монет полягає в фінансуванні колективної уваги. Успішна Meme монета - це культурний ген, який може самовідтворюватися і вірусно поширюватися. Раннє виявлення та поширення певної Meme монети не тільки може принести фінансові вигоди, але й накопичити значний “соціальний капітал” у спільноті ------ вас сприймають як прозорливого “пророка” або цікавого “короля мемів”.

увага приваблює фінансові вливання

Три, поведінковий рівень: “емоційна цінність” та “спекулятивний міхур”

Оглядаючись на фінансову історію, Meme монета не є новим чудовиськом, а лише останнім втіленням спекулятивних бульбашок, які повторюються в історії людства в цифрову епоху. Порівнюючи її з голландською бульбашкою тюльпанів, Південною морською бульбашкою та бульбашкою Інтернету, ми можемо чітко побачити вражаючу схожість в історії.

Цінність, що визначається наративом. Усі спекулятивні бульбашки базуються на тому, що “наратив” замінює “основи” як основний принцип ціноутворення. У 17 столітті в Нідерландах, цінність тюльпанів відірвалася від їх естетичної привабливості як квітів і стала визначатися наративом про “рідкість, унікальність, символ статусу”; один цибулина “вічного Августа” могла обмінюватися на розкішний будинок. На початку 21 століття інтернет-бульбашка, цінність компаній більше не залежала від їхньої прибутковості та грошових потоків, а зосереджувалася на “кількості кліків”, “зростанні користувачів” та грандіозному наративі “нової економіки”.

Сьогоднішня Meme монета має свою цінність, повністю засновану на «силі спільноти», «культурних символах» та «духу бунту». Повідомлення відомого підприємця в соціальних мережах має вплив, що значно перевищує будь-який фінансовий звіт. Це виявляє давню людську природу фінансових ринків: люди завжди будуть приваблені красивими історіями та мріями про швидке збагачення.

Емоція страху пропустити. У кожному бульбашці, “страх пропустити” є основним паливом, що підштовхує до ірраціонального зростання цін. Коли бачиш, як люди навколо стають багатими за одну ніч, купуючи певну Meme монету, раціональне мислення часто поступається місцем сильному почуттю тривоги. Ця емоція безмежно посилюється на криптовалютному ринку, де торгівля відбувається 7×24 години на добу, а інформація поширюється зі швидкістю світла.

Водночас, кожна епоха знаходить “цей раз по-іншому” раціональне пояснення для своїх бульбашок. Під час буму тюльпанів люди вірили, що попит на красу безмежний; під час інтернет-бульбашки люди вважали, що традиційні моделі оцінки остаточно втратили свою силу; а під час буму Meme монет, віруючі вигукували “спільнота - це цінність”, “децентралізація змінює все”. Однак історія неодноразово доводила, що коли музика зупиняється, наратив банкрутує, закони тяжіння остаточно проявляють свою силу, ціни повертаються до своєї внутрішньої вартості------ для більшості Meme монет ця вартість безмежно близька до нуля.

Чотири, перевершуючи межі традиційних фінансів

Хоча ми знайшли багато аналогій, Meme монета не є простим копіюванням традиційних ролей. Вона за допомогою технології блокчейн здійснює деконструкцію та перевищення традиційних фінансових моделей, демонструючи свої унікальні характеристики.

Низький бар'єр входу та відсутність дозволів на випуск. У традиційному світі випуск акцій або облігацій вимагає проходження складних юридичних процедур, андеррайтингу інвестиційних банків і затвердження регуляторних органів, що створює дуже високий бар'єр. У світі криптовалют будь-хто може створити та випустити свій власний Мем-монета всього за кілька хвилин, витративши лише незначні кошти та маючи певні технічні знання. Надзвичайно низький бар'єр входу призвів до вибуху ринку в майже “дикий ріст” спосіб, а також сприяв появі проектів різної якості та поширенню шахрайства.

Глобалізація та миттєвість ліквідності. Монета, що торгується на американському OTC ринку, може мати дуже погану ліквідність, і звичайним інвесторам важко купувати та продавати. Натомість, топова Meme монета, після виходу на глобальні децентралізовані або централізовані біржі, може забезпечити миттєву торгівлю 7×24 години по всьому світу. Ця глибока, безперервна ліквідність створює сприятливі умови для надвисокої спекулятивної діяльності, чого не можуть зрівнятися жодні традиційні спекулятивні інструменти.

Вакуум регулювання та моральна невизначеність. Традиційні фінансові операції перебувають під строгим регуляторним захистом, спрямованим на захист інвесторів та підтримання стабільності ринку. Натомість світ криптовалют, зокрема сфера Meme-монет, в значній мірі все ще залишається “позазаконним місцем”. Відсутність регулювання, з одного боку, надає їй величезну свободу та простір для інновацій, з іншого боку, також робить маніпуляції на ринку, торгівлю з використанням внутрішньої інформації, шахрайство та інші подібні дії практично безкарними, доводячи принцип ризику “покупець несе відповідальність” до крайнощів.

Meme монета, можливо, в екстремальний спосіб змусить нас переосмислити деякі фундаментальні питання: що таке цінність? Які ще людські емоції та соціальні потреби несе фінансовий ринок, окрім розподілу ресурсів? Це як “дзеркало, що виявляє істину”, яке висвітлює спекуляції, бурхливість та племінний інстинкт, що завжди існували всередині фінансової системи, але соромилися визнати, закутані в раціональну оболонку. Воно перетворює високоінтенсивні спекуляції в торгових кімнатах Уолл-стріт на всенародну гру, в якій може взяти участь кожен користувач смартфона; воно перетворює соціальні мережі елітних клубів на глобальні цифрові спільноти, засновані на інтересах.

Отже, найсправедливіша оцінка Meme монети, можливо, не є простим засудженням як “шахрайство” або захопленням як “революція”. Це більше схоже на складний багатогранник:

Для тих, хто шукає швидкий спосіб збагачення, це цифрове казино.

Для молоді, яка шукає почуття приналежності, це культурна спільнота.

Для фінансових вчених це ідеальна лабораторія поведінкової фінансової науки.

Для регуляторів це небезпечна зона, яку терміново потрібно регулювати.

Для всього суспільства це сучасна байка про технології, людську природу та жадібність.

Meme монета, можливо, як і більшість спекулятивних бульбашок в історії, після захоплення зустріне тривалу тишу, і абсолютна більшість проектів врешті-решт зійде на нуль. Але те, що вона відкриває ------ про силу спільноти, роль культурних наративів у створенні вартості, а також глибокий вплив технологій на фінансову інклюзію ------ можливо, назавжди змінить наше розуміння “фінансів”. У майбутньому, де традиційні фінанси постійно зіткнуться та зливаються з криптофінансами, ця здавалося б абсурдна феєрія Meme монети, можливо, є тим різким, але неможливим для ігнорування унікальним твором.