Зростання Крипто: Рей Даліо сигналізує про потенційний зсув у глобальному валютному ландшафті

У недавньому інтерв'ю 3 жовтня 2025 року Рей Даліо, засновник Bridgewater Associates, пролив світло на еволюційну роль криптовалют у глобальній фінансовій системі. Відповідаючи на те, що він назвав “недостовірними викладеннями” відомого фінансового видання, Даліо опублікував всебічну відповідь на запитання, яка поглиблює його рамки “Великого боргового циклу”. Його аналіз свідчить про те, що зростаючий борг США, потенційні загрози автономії Федеральної резервної системи та зростаючі геополітичні напруження підривають позицію долара як надійного сховища цінності — ситуація, яка, на його думку, зміцнює привабливість як золота, так і криптовалют.

Криптовалюти як новий фінансовий притулок

Даліо малює тривожну картину фіскальної ситуації в США, описуючи її як таку, що наближається до критичного моменту. “Ми, ймовірно, станемо свідками фінансової кризи, викликаної боргом, в найближчому майбутньому — можливо, протягом наступних двох-четирьох років,” — заявив він. Він підкріпив цю заяву вражаючими цифрами, вказуючи на річні процентні платежі приблизно у $1 трильйон та необхідність рефінансування приблизно $9 трильйон боргу. Коли це поєднується з прогнозом витрат приблизно у $7 трильйон проти доходів у $5 трильйон, цей сценарій вимагає додаткових $2 трильйон запозичень. Даліо стверджує, що це зростаюче постачання боргу збігається зі згасаючою довірою інвесторів до облігацій як надійних сховищ цінності.

Роль Федеральної резервної системи є ключовою в аналізі Даліо. Він застерігає, що будь-який компроміс незалежності центрального банку може призвести до “тривожної девальвації валюти”. Якщо політичний тиск призведе до “ФРС, яка втратила свої зуби” і дозволить інфляції розвиватися, Даліо застерігає про можливу “девальвацію цінних паперів і долара”, що в кінцевому підсумку “зробить їх неефективними як інструменти збереження багатства і порушить поточну монетарну систему.”

Даліо проводить паралелі між сучасною ситуацією та історичними патернами, зазначаючи, що іноземні суб'єкти “зменшують свої інвестиції в облігації США та збільшують інвестиції в золото через геополітичні занепокоєння”, тенденцію, яку він описує як “типово індикативну” для кінцевої фази циклу.

Відомий інвестор пов'язує ці макроекономічні та політичні фактори з дедалі інтервенціоністським політичним середовищем, проводячи порівняння з періодом між 1928 і 1938 роками. Хоча він не пов'язує цей зсув з жодною конкретною адміністрацією — зауважуючи, що “цей тренд триває протягом кількох президентств від обох основних партій” — він зазначає, що політика, яка була реалізована після 2008 року, і особливо після 2020 року, прискорила цю траєкторію.

У рамках цього циклу, Даліо відносить криптовалюти до категорії “твердої валюти”. “Криптовалюти тепер представляють альтернативну валюту з обмеженим запасом”, - пояснив він. “Якщо грошова маса долара розшириться та/або попит на нього знизиться, криптовалюти можуть стати привабливою альтернативою.” Він пов'язує нещодавнє зростання оцінок золота та криптовалют з “незручними борговими ситуаціями країн резервних валют”, повторюючи свою тривалу увагу до “надійних сховищ цінності.”

Звертаючи увагу на потенціал криптовалют “значно витіснити долар”, Даліо підкреслює важливість основних механізмів, а не етикеток. Він зазначає, що “багато фіатних валют, особливо ті, що обтяжені значним боргом, можуть мати труднощі з підтримкою своєї вартості відносно твердих валют”, проводячи паралелі з подібними тенденціями, спостереженими в періоди 1930-1940 та 1970-1980 років.

Перспектива Даліо щодо стейблкоїнів криптовалюти є нюансованою. Він зменшує занепокоєння щодо системних ризиків через їхнє експонування до Державних облігацій, стверджуючи, що “зниження реальної купівельної спроможності Державних облігацій” становить справжню загрозу — ризик, який можна пом'якшити “через належне регулювання.” Він також відкидає думку про те, що лише дерегуляція загрожує статусу долара як резервної валюти, знову підкреслюючи динаміку боргу як основну вразливість.

Ці останні коментарі від Даліо відображають поступову еволюцію його публічної позиції щодо біткоїну та криптовалют протягом останнього десятиліття, а не раптовий поворот. Спочатку він підкреслював перевагу золота як “сховище цінності” і застерігав, що надмірний успіх біткоїну може викликати втручання уряду. У 2020-2021 роках він почав визнавати біткоїн як “вражаючу інновацію”, розкрив, що володіє невеликою кількістю, і дедалі більше представляв його як інструмент диверсифікації портфеля, подібний до цифрового золота, при цьому все ще зазначаючи його волатильність і чутливість до регулювання.

Станом на останні ринкові дані, загальна капіталізація криптовалютного ринку становить $3.79 трильйонів.

Відмова від відповідальності: Ця інформація надається лише для навчальних цілей. Історична продуктивність не гарантує майбутніх результатів.