Спад акцій AMD: ідеальний шторм поганих новин

Сьогодні спостерігати, як акції AMD падають, дало мені це знайоме відчуття провалювання в животі. Як людина, яка уважно стежила за сектором напівпровідників, я не міг не здригнутися від падіння на 6,3% до середини ранку. Це було не лише через одну причину, що вдарила по акціях - це був ідеальний шторм негативних каталізаторів.

Пониження рейтингу Seaport Research з купівлі до нейтрального вдарило, як удар в живіт. Їх перевірки ланцюга постачань, які вказують на уповільнення бізнесу чіпів штучного інтелекту AMD, особливо тривожать. Протягом кількох місяців ми чули, як AMD позиціонувала себе як другого гравця на ринку AI GPU після лідера ринку, і тепер цю наративу ставлять під сумнів.

Похмурий звіт про зайнятість у серпні також не допоміг ситуації. Лише 22 000 нових робочих місць? Це практично застій. Коли ширша економіка демонструє ознаки слабкості, акції технологічних компаній часто зазнають найбільшого тиску продажу.

Тоді є політичний аспект. Більше загроз щодо тарифів на напівпровідники для компаній, які не виробляють у США, створили невизначеність. Навіть незважаючи на те, що AMD базується в США, вони покладаються на TSMC для виробництва, залишаючи інвесторів у роздумах про потенційні наслідки.

Мабуть, найбільше тривожила інформація з Financial Times, що OpenAI планує розробити власні чіпи штучного інтелекту. Це може серйозно підірвати позиції AMD на зростаючому ринку ІШ. Якщо великі замовники почнуть розробку чіпів всередині компанії, де це залишить AMD?

Я спостерігав, як AMD важко працює над тим, щоб зайняти свою позицію в золотій лихоманці ШІ, причому їхні прискорювачі AI Instinct Mi350 демонструють сильні продажі минулого кварталу. Але сьогоднішнє падіння змушує мене сумніватися в тому, наскільки стійким насправді є цей ріст.

Порівняння з їхнім головним суперником є значущим. Коли оцінка Anthropic подвоїлася до $183 мільярдів на початку цього тижня, здавалося, що бум AI все ще триває. Але якщо оцінка Seaport виявиться правильною, AMD може зіткнутися з труднощами, які навіть ширший ентузіазм щодо AI не зможе подолати.

Для інвесторів, які спостерігають за цим розвитком подій, ключове питання залишається: чи є це тимчасовою невдачею або початком більш тривожної тенденції для амбіцій AMD у сфері ШІ? Я не впевнений, що ми вже побачили дно.