Гулсбі з ФРС залишається невизначеним щодо рішення про ставку в вересні

Я спостерігаю за Остоном Гулсбі, який йде по канату, і, чесно кажучи, це стає набридливим. Президент Чиказького Федерального резерву, здається, не може визначитися щодо зниження відсоткової ставки у вересні, опинившись між погіршенням даних про зайнятість та впертою інфляцією. Ця нерішучість ідеально ілюструє теперішній параліч ФРС.

Коли Гулсбі каже, що він “досі не вирішив”, я чую “я чекаю, куди подуть політичні вітри”. ФРС стверджує про свою незалежність, і сам Гулсбі заявляє, що він “повністю проти позбавлення незалежності ФРС”, але їхні дії часто свідчать про інше.

Його коментарі про спостереження за скороченнями робочих місць, одночасно турбуючись про зростання інфляції в послугах, виявляють неможливу ситуацію, яку вони створили. Вони загнали себе в кут зі своїм подвійним мандатом, не в змозі одночасно вирішувати питання зайнятості та інфляції.

Особливо багатою є оборонна позиція Гулсбі щодо призначення Стівена Мірана, який назвав критику “дивною”, відкидаючи законні занепокоєння щодо обертальних дверей між економічними радниками та розробниками монетарної політики.

Його пропозиція про те, що найм може бути «штучно знижений через імміграцію», здається зручним виправданням, щоб уникнути вирішення глибших структурних проблем на ринку праці. Тим часом його зауваження про те, що «шоки штовхають США в бік стагфляції», повинні насторожити всіх, хто звертає увагу.

Федрезерв хоче, щоб ми повірили, що вони ретельно зважують складні економічні показники, але я підозрюю, що вони в основному реагують на політичний тиск, намагаючись зберегти видимість незалежності. Їхня вага може зрештою коштувати нам усім, оскільки затримка в політичних відповідях часто вимагає більш радикальних заходів пізніше.

Якщо Гулсбі дійсно вірить, що ми “досі знаходимося в зоні повної зайнятості”, можливо, йому слід пояснити це зростаючій кількості американців, які стикаються з економічною невизначеністю. Його академічна відстороненість від реального економічного болю є точною причиною, чому багато хто втратив віру в лідерство центрального банківського управління.