Старий запас Біткойнів продовжує переходити в ETF: дані показують три хвилі до цього часу

Дані в блокчейні показують, що спотові ETF на Біткойн пережили три значні хвилі притоку коштів від досвідчених ходлерів під час цього циклу, що підкреслює цікаве зміщення в паттернах володіння.

Метрика знищених днів монет Біткойна (CDD) різко зросла паралельно з основними періодами припливу ETF, що свідчить про те, що довгострокові ходлери передають свої токени цим інституційним інструментам. Цей шаблон послідовно виникав влітку 2024 року, восени 2024 року та влітку 2025 року - кожного разу демонструючи перехід від діамантових рук до нових інвесторів, які отримують доступ до криптовалюти через традиційні фінансові інструменти.

Я спостерігав за цим феноменом з змішаними почуттями. Хоча інституційне прийняття підтверджує легітимність Біткойна, бачити, як старі ходлери здають свої позиції Уолл-стріт, дещо розчаровує. Чи стаємо свідками корпоратизації того, що починалося як децентралізована революція?

Аналітик CryptoQuant Маартунн підкреслив цю тенденцію на X, зазначаючи кореляцію між попитом на ETF та рухом ветеранів Біткойна. Що турбує, так це те, що з останньою хвилею потоки в ETF значно охололи. “Потоки в ETF є ключовими,” попереджає Маартунн. “Без сильного нового попиту тиск продажу з боку нових ходлерів може зрости.”

Це важливо, оскільки нові інвестори в ETF, як правило, мають слабші руки, ніж OG Біткойнери, які пережили кілька ринкових циклів. Якщо попит незабаром не зросте, ми можемо спостерігати збільшений тиск на продаж з боку цих інституційних ходлерів, які не мають ідеологічної відданості ранніх адоптерів.

Наразі торгується близько $110,500, Біткойн зріс на 2% за минулий тиждень, але стійкість цього рівня цін залежить у великій мірі від того, чи продовжить свіжий капітал надходити в ці інвестиційні інструменти.

Трансформація Біткойна з маргінального активу в щось, що торгується поряд з традиційними цінними паперами, представляє як прогрес, так і небезпеку. Хоча більш широке прийняття сприяє підвищенню цін, питання залишається в тому, чи зможе Біткойн зберегти свій революційний характер, коли все більше контролюється тими установами, для обходу яких він був створений.