HPE повідомляє про рекордні продажі та зростання

Hewlett Packard Enterprise продемонструвала вражаючі результати за третій квартал фіскального 2025 року з рекордним доходом у $9.1 мільярда, що на 18% більше в порівнянні з минулим роком, завершивши придбання Juniper Networks. Мережевий сегмент компанії забезпечив майже половину неконсолідованого операційного прибутку, при цьому коригований EPS склав $0.44, а вільний грошовий потік відновився до $719 мільйон.

Придбання Juniper трансформує бізнес-ландшафт HPE

Я уважно стежу за цим придбанням, і, відверто кажучи, історія маржі викликає певні запитання. Хоча дохід від мережевих послуг зріс на 54% в річному вимірі до 1,7 мільярда доларів, маржі сегмента мережі знизилися до 20,8% - це безпосередній результат нижчого маржинального профілю Juniper. Керівництво обіцяє $600 мільйон в економії витрат протягом трьох років, але я бачив достатньо придбань, щоб знати, що ці прогнози часто виявляються недостатніми.

Фінансовий директор Марі Майерс визнала зниження маржі під час телефонної конференції з приводу прибутків: “Ставка Juniper була на кілька пунктів нижче, ніж у нашому бізнесі Intelligent Ed.” Це підтверджує моє підозра, що хоча дохід виглядає вражаюче на папері, якість цих прибутків може постраждати в короткостроковій перспективі.

Штучний інтелект та приватний хмарний драйв запису серверного доходу

Дохід від серверів досяг рекордного рівня в 4,9 мільярда доларів, зростання на 16% в річному вимірі, підкріплений впровадженням AI-систем, включаючи значне розгортання GB 200. Регулярний дохід склав 3,1 мільярда доларів (зростання на 75%), з понад 44 000 клієнтів GreenLake у хмарі та рекордним $3,7 мільярда в AI-замовленнях.

Генеральний директор Антоніо Нері підкреслив, що “замовлення на системи ШІ зросли майже на 100% в порівнянні з попереднім кварталом”, що свідчить про те, що HPE не пропускає можливості в сфері ШІ. Але мені цікаво, наскільки стійким є це зростання, коли початкова хвиля інвестицій в корпоративний ШІ зменшиться.

Відновлення грошових потоків стимулює амбіції з делевериджу

Генерація вільного грошового потоку в $719 мільйон виглядає добре, завдяки зменшенню запасів на 1,9 мільярда доларів. Однак, чистий коефіцієнт боргу після Juniper становить 3,1x - значно вище цільового показника HPE. Керівництво обіцяє повернутися до коефіцієнта 2x до 2027 фінансового року, але це довгий шлях.

Майерс підкреслив: “Ми залишаємося відданими нашому кредитному рейтингу інвестиційного класу і маємо намір знизити наш чистий коефіцієнт важкості назад до нашої цільової позначки в діапазоні двох разів до 2027 року.” Це два роки потенційних фінансових обмежень, які можуть обмежити доходи акціонерів.

Дивлячись в майбутнє

Керівництво очікує зростання доходів на 14%-16% у фінансовому 2025 році та підвищило очікування неконтрольованого EPS до $1.88-$1.92. Доходи за 4 квартал прогнозуються в межах $9.7-$10.1 мільярда, при цьому доходи від мережевих технологій, як очікується, зростуть більш ніж на 60% в квартальному обчисленні.

Однак, доходи від серверів, як очікується, знизяться на середні до високі одиничні цифри в наступному кварталі, що відображає падіння доходів від систем штучного інтелекту на понад 30% у порівнянні з попереднім кварталом після великої угоди. Ця волатильність у сегменті штучного інтелекту змушує мене сумніватися в стійкості поточної траєкторії зростання HPE.

Куди вкласти $1,000 прямо зараз

Коли наша аналітична команда виявляє перспективну акцію, варто звернути на це увагу. Врешті-решт, їхній загальний середній дохід становить 1,042%* — що різко перевищує 183% S&P 500.

Вони визначили, що вважають 10 найкращими акціями для поточних інвесторів, доступними, коли ви приєднаєтеся до їхньої консультаційної служби.

Переглянути акції »

*Повернення станом на 25 серпня 2025 року