Чи зараз час купувати акції Figma?

Основні моменти

• IPO Figma спочатку потроївся в ціні, але з тих пір різко впав з серпневого піку
• Незважаючи на зростання доходів на 41% у річному вимірі в Q2, прогнозоване уповільнення до 33% злякало інвесторів
• Компанія має міцні фундаментальні показники з зростаючою кількістю корпоративних клієнтів і стабільним балансом.
• Оцінка залишається проблемою: співвідношення P/S близько 30 разів, що значно перевищує конкурента Adobe.

Коли Figma (NYSE: FIG) вийшла на біржу 31 липня, я з захопленням спостерігав, як її ціна акцій різко зросла з $33 до понад $100 за один день. До серпня вона піднялася майже до $143 , перш ніж знову впасти на землю цього місяця. Як людина, яка постійно шукає можливості в технологічних акціях, я не міг не замислитися: чи є це раптове падіння ціни можливістю для покупки чи знаком тривоги?

Перший звіт про прибутки компанії як публічного суб'єкта пропонує деякі підказки. З позитивного боку, Figma продемонструвала вражаючий ріст доходів на 41%, досягнувши 249,6 мільйона доларів. Їхнє управління витратами також виглядає надійно - валовий прибуток зріс до 221,8 мільйона доларів з 137,6 мільйона доларів минулого року. З 621,6 мільйона доларів готівкою на руках проти керованих зобов'язань, їхній баланс виглядає міцним.

Отже, чому такий драматичний розпродаж? Це зводиться до очікувань зростання. Керівництво спрогнозувало дохід за Q3 у межах 263-265 мільйонів доларів - все ще зростаючи на 33%, але помітно повільніше, ніж темп Q2. Їхній прогноз на весь рік у $1 мільярдів (37% зростання) ще більше підкреслив занепокоєння щодо уповільнення. Додайте закінчення термінів блокування інсайдерів, що переповнює ринок акціями, і ви отримаєте рецепт для тиску на ціну.

Аналізуючи показники клієнтів, бізнес-фундаментals Figma залишаються міцними. Кількість клієнтів, які витрачають не менше 10,000 доларів на рік, зросла з 9,000 до майже 12,000 у річному обчисленні. Ще більш вражаюче, кількість клієнтів, які витрачають понад 100,000 доларів на рік, зросла з 787 до понад 1,000.

Справжня проблема полягає в оцінці. Незважаючи на нещодавнє падіння, Figma все ще торгується приблизно в 30 разів вище продажів - це значно більше, ніж у Adobe, її основного конкурента. Хоча темп зростання Figma виправдовує певну премію, ця оцінка залишає мало місця для помилок.

Я схильний чекати на подальшу корекцію цін, перш ніж розглядати інвестиції. З лише одним звітом про прибутки як публічна компанія, обачність вказує на те, щоб спостерігати за їхніми показниками протягом кількох кварталів, чекаючи на більш розумну точку входу.

Чи варто інвестувати $1,000 в Figma прямо зараз?

Перед тим, як почати, врахуйте, що найкращі рекомендації Stock Advisor історично приносили надзвичайні доходи - як, наприклад, 68 000% прибутку від акцій Netflix з 2004 року або 104 000% від акцій Nvidia з 2005 року. Figma не потрапила до їхнього поточного списку з десяти найкращих, що вказує на можливість кращих інвестицій в іншому місці на сьогоднішньому ринку.