Точка зору трейдерів: дані про інфляцію сприятливі, ймовірність зниження процентних ставок у вересні все ще висока, наступного тижня ринок очікує вибух

Після публікації даних PCE я побачив, що ринкова атмосфера помітно покращилася. Ймовірність зниження відсоткових ставок на засіданні ФРС 16-17 вересня все ще велика, принаймні з точки зору інфляції це не завадить процесу зниження ставок.

Керівник відділу торгівлі процентними ставками Manulife Investment Management Лорізіо зазначив: “PCE знову усунув ризикований фактор, що перешкоджав зниженню ставки в вересні.” Це висловлювання досить чітке, дані про інфляцію не надали яструбам додаткових аргументів.

У п'ятницю доходність довгострокових облігацій зросла, але це в основному сталося через те, що трейдери закривали свої позиції перед тривалими вихідними та коригували портфелі наприкінці місяця. Я звернув увагу, що з закінченням літніх канікул на наступному тижні ринкова активність значно зросте, особливо ринок корпоративних облігацій може пережити сплеск торгів.

Більш того, 8 серпня наступного тижня будуть опубліковані дані щодо зайнятості. Скажу відверто, це дійсно є важливим фактором, що визначає напрямок політики ФРС. Якщо ринок праці продовжить залишатися слабким, зниження процентних ставок майже гарантоване; якщо ж дані щодо зайнятості виявляться надзвичайно сильними, тоді обсяг зниження ставок може бути обмежений.

Ринок наразі перебуває на тонкому балансі, дані PCE тимчасово зняли занепокоєння щодо інфляції, але невизначеність на ринку праці все ще залишається невирішеною. Для інвесторів наступний тиждень може стати найважливішим тижнем за останній час, особливо для тих, хто володіє активами, чутливими до процентних ставок.

Я вважаю, що навіть якщо Федеральна резервна система знизить процентні ставки, реакція ринку може бути не такою різкою, як багато хто очікує, оскільки очікування зниження ставок вже значною мірою враховані. Справжнім змінним фактором є величина зниження ставок та подальші політичні вказівки.

Незалежно від обставин, підготуйтеся до коливань ринку наступного тижня, перша хвиля ринкових змін після закінчення літніх канікул може бути особливо сильною.