Royal Caribbean продовжує досягати історичних максимумів. Чи може ця історія зростання тривати?

Ключові моменти

• Royal Caribbean стала великим вигодонабувачем від зростання попиту на круїзи.
• Найновіші кораблі та ексклюзивні враження значно збільшили доходи.
• Якщо попит залишиться високим, може бути більше потенціалу для інвесторів.

Круїзні компанії стали однією з найбільш постраждалих галузей під час пандемії. Їм не лише практично заборонили працювати на тривалий період, але й утримання флоту величезних кораблів вимагає значних капіталовкладень. Як і можна було очікувати, більшість круїзних компаній зазнали різкого зростання рівнів боргу, і Royal Caribbean не стала винятком.

Однак стверджувати, що відновлення Royal Caribbean було вражаючим, означало б недооцінити. Завдяки величезному попиту на круїзи, кільком новим кораблям, які були добре сприйняті, та розумному керівництву, доходи Royal Caribbean приблизно на 60% вищі, ніж до пандемії.

Інвестори були щедро винагороджені. За останні п'ять років Royal Caribbean забезпечила загальний дохід у 428% для терплячих інвесторів, а акції за останній рік більше ніж подвоїлися. Поки я це пишу, Royal Caribbean перебуває лише на 2% нижче свого історичного максимуму.

Чому Royal Caribbean показала такі гарні результати?

Коротка відповідь полягає в тому, що попит на круїзи різко зріс після закінчення пандемічних обмежень і залишається на високому рівні.

Royal Caribbean випустила деякі з найбільш популярних кораблів у промисловості в останні роки, включаючи масивні “Icon of the Seas” та “Star of the Seas”, які ділять титул найбільших круїзів у світі. Компанія також інвестувала сотні мільйонів у свою приватну острів, “Perfect Day at CocoCay”.

Він також приймав, здавалося б, “ризиковані” рішення, які дали добрі результати, такі як використання нового мегакорабля “Utopia of the Seas” виключно для коротких круїзів, ідеального для тих, хто новачок у круїзах або не може зобов'язатися на тижневу подорож.

Нарешті, їхня стратегія розподілу капіталу приносить результати. Довгостроковий борг Royal Caribbean зріс з $9 мільярдів у 2019 році до майже $22 мільярдів у 2022 році. З тих пір він зменшився приблизно на 3,5 мільярда доларів, і компанія отримала кредитні рейтинги інвестиційного класу цього року.

Чи хороший час для інвестування?

Якщо попит на круїзи залишатиметься сильним, безумовно, може виникнути великий потенціал. Компанія розробляє кілька нових мегакораблів, зокрема третій у своєму класі “Icon”, “Legend of the Seas”, який буде запущено наступного року, та “Celebrity Xcel”. Круїзна лінія також відкриває свій перший приватний пляжний клуб у Нассау, Багамські острови, з іншими, які, як очікується, незабаром з'являться.

Royal Caribbean збільшила свої продажі на 19% у річному обчисленні у 2024 році, а в останньому кварталі повідомила про зростання прибутку на акцію на 42%. Керівництво очікує річне зростання приблизно на 31%. Якщо компанія зможе підтримати цей високий рівень зростання, поточна оцінка приблизно у 21 раз більше майбутніх прибутків може бути привабливою точкою входу. Однак це велике “якщо”, і немає гарантії, що попит залишиться таким сильним, як був, особливо якщо економіка США ослабне.