Історія знову доводить, що безперервне зниження процентних ставок продовжує період паніки на ринку та сприяє реорганізації капіталів. Від економічної рецесії 90-х, через інтернет-бульбашку 2001 року до глобальної фінансової кризи 2007-2008 років, ця закономірність була неодноразово перевірена. Давайте глибше розглянемо основні правила цього явища, поширені помилки та стратегії реагування.

Зниження процентних ставок зазвичай проходить три етапи, кожен з яких має свої унікальні ринкові характеристики:

1. Перше зниження процентної ставки: це зазвичай призводить до короткострокового відновлення настроїв, ціни на активи можуть відскочити, ринкові настрої покращуються. Однак, це по суті лише період адаптації політики і не означає, що ринок вже досяг дна або почав розворот, це просто тимчасове полегшення панічних настроїв.

2. Друге зниження процентних ставок: у цей час слабкість економічної системи буде ще більше посилена, потенційні економічні проблеми почнуть виходити на поверхню, ризики поступово розкриваються. Цінові активи можуть знизитися, багато інвесторів обирають зупинити збитки і вийти з ринку. Цей етап відображає перехід ринку від оптимізму до ясності, панічні настрої та перерозподіл капіталу ще більше поглиблюються.

3. Три зниження процентних ставок: ринок входить у стадію "перезавантаження", надлишкові активи очищуються, кошти починають повторно оцінювати вартість активів і поглинати якісні цінні папери. Ця стадія є ознакою переходу ринку від безладного продажу до раціонального розміщення, накопичуючи енергію для майбутнього зростання, і є ключовим періодом для зміни ринкової тенденції.

Проте, під час цього процесу інвестори можуть легко потрапити в два когнітивні пастки:

1. Вважати позитивні наслідки першого зниження процентних ставок кінцем циклу. Насправді, це лише відновлення короткострокових емоцій, основний ризик не усунуто, сліпе прагнення до зростання може призвести до корекції.

2. Помилково сприймати падіння після другого зниження процентних ставок як кінець ринку. Насправді, це падіння є неминучим шляхом для звільнення ризиків, а паніка під час продажу може призвести до втрати можливостей для реконструкції капіталу.

Тому ми повинні усвідомити, що короткострокові емоційні коливання є лише відображенням "незавершеного процесу", а не остаточного результату.

У цій ситуації, як інвесторам слід реагувати? Основна стратегія полягає в зосередженні на циклах і рухах капіталу:

1. Не намагайтеся прогнозувати вершини та низини ринку, а уважно стежте за тим, чи тривають зниження процентних ставок, а також на якому етапі з трьох ви зараз перебуваєте. Дійте відповідно до ритму циклів, не дозволяйте одній новині впливати на ваші судження.

2. У період, коли цикл не завершено, перевагу слід надавати стратегії "управління позицією + поетапне розміщення":
- Управління позиціями: при першому зниженні процентної ставки легка позиція для експериментів, при другому зниженні контролюйте позиції для запобігання ризикам, після третього зниження поступово збільшуйте позицію.
- Стратегія розміщення: використовувати метод поступового нарощування позицій на якісні активи під час зниження, уникати одноразового повного вкладення.

3. Зверніть увагу на ключові показники: зосередьтеся на напрямку грошових потоків (таких як позиції установ, вхід та вихід основних коштів, динаміка довготривалих інвестицій тощо), а не на короткострокових настроях ринку. Спостерігаючи за "ким заходять, ким виходять", можна визначити, чи ринок увійшов у стадію реконструкції капіталу.

Отже, у ринковому середовищі з постійним зниженням процентних ставок важливо зберігати спокій і раціональність, строго дотримуватися циклічних стратегій і уважно стежити за напрямком потоків капіталу, щоб у ринкових коливаннях зловити інвестиційні можливості.