Ринок наразі оцінює 100% ймовірність того, що ФедERALЬНА РЕЗЕРВНА СИСТЕМА знизить процентну ставку на наступному тижні.

Фінансовий ринок світу вступає у чутливу стадію “перехідного періоду”: усі погляди прикуто до Федеральної резервної системи Америки (Fed), оскільки ринок вже оцінив 100% ймовірність того, що Федерaльна резервна система зменшить відсоткові ставки на наступному засіданні. Але важливо, що йдеться не про те, чи ФРС вирізає, а про повідомлення та наслідки, що стоять за цим рішенням.

1. Коли очікування замінює невизначеність Коли ринок оцінив рух на 100%, це означає, що всі несподівані фактори зникли. Більше немає “якщо” — тільки “коли”. У цьому контексті справжній шок полягає не в рішенні вирізати китів, а в тому, що Фед зробить і скаже після цього. Інвестори більше не цікавляться тим, «скільки вирізати», а зосереджуються на політичному сигналі, що прихований за цими цифрами.
2. Вирізати китів не означає закачувати ліквідність Це момент, в якому більшість приватних інвесторів зазвичай помиляються. Зниження процентної ставки – це лише зміна собівартості, а не гарантія, що ліквідність буде влита. Ліквідність фінансової системи залежить не лише від процентної політики, а й від внутрішньої структури функціонування грошової системи, що включає: Резерви банків (Bank Reserves) – кількість грошей, яку банки тримають у Fed.Ринок репо (Repurchase Agreements) – механізм короткострокового кредитування між фінансовими установами.Різниця в кредитах (Credit Spreads) – міра кредитного ризику та довіри на ринку капіталу. Три ці фактори є справжньою «кровоносною системою» ліквідності. І іноді процентні ставки можуть знижуватися, але ліквідність може бути висмоктана — особливо коли казначейство Америки (TGA) збільшує резерви або ФРС висмоктує гроші через інструмент ON RRP (Нічний зворотний репо).
3. Від “політики, що веде ліквідність” до “ліквідності, що веде політику” У попередніх циклах Фед був керманичем: монетарна політика йшла попереду, ліквідність слідувала. Але сьогодні роль змінилась. Саме ринок і грошові потоки є сигналами, а ФРС лише реагує на ті коливання, які їм доводиться приймати. Коли ліквідність звужується, кредитування скорочується, а довгострокові доходності залишаються високими, Фед не має багато варіантів, окрім як “переслідувати” ринок, щоб уникнути дефолту або системного ризику.
4. Стратегія трейдера: не бігти за новинами, а дивитися на грошові потоки Для трейдера це вже не час “поставити на новини”. Натомість потрібно зосередитися на 3 кроках: Попередня оцінка перед подією — адже коли ринок очікує 100%, більшість прибутку вже відображено в ціні.Не бігти за короткостроковим «ралі» відразу після оголошення про скорочення — перша реакція зазвичай є хибною.Спостерігайте за основними показниками ліквідності: ON RRP: якщо гроші виходять звідси, ліквідність повертається в систему. TGA: якщо Казначейство зменшує залишок, це означає, що ліквідність вивільняється.Резерви банків: якщо зростають, це сигнал, що гроші закачуються назад в економіку. Грошовий потік (flow) важливіший за заяву ФРС.
5. Повідомлення за рівнем вирізати китів Вирізати 25 базисних пунктів (bps) → “Ми обережні, хочемо спостерігати за додатковими даними.” Вирізати 50 базисних пунктів (bps) → “Ми відстали і потребуємо швидких дій.” Число відображає не тільки політику, а й мову психології: рівень вирізання відображає ступінь терміновості, яку Фед відчуває щодо ризиків системи. Тож різниця між 25 і 50 бпс не в напрямку, а в тоні — “обережний” чи “тривожний”.
6. Висновок: Політика створює міст, ліквідність створює тенденції У сучасному ринку грошова політика залишилася тільки верхівкою айсберга. Занурена частина — це місце, яке визначає всі тенденції цін активів — це фактична ліквідність, що вливається або вилучається. Коли всі очікують на зниження відсоткових ставок, гра насправді перейшла до наступного етапу: 👉 Чи зможе ФРС влити достатню ліквідність, щоб активувати грошовий потік, чи лише “заспокоїти” ринок тимчасово? Незалежно від того, яка відповідь, розумні трейдери вже зробили крок вперед — адже вони не торгують за новинами, а за потоком грошей, що течуть.