Ринок золота переживає вражаючий сплеск. Від часу, коли золото почало вільно оцінюватися в 1971 році, міжнародна ціна на золото завжди слідувала певним періодичним закономірностям. Зазвичай, підвищення на понад 20% з низької точки вважається початком булрану, поки падіння з високої точки на 10% не вважається закінченням булрану. Поточна хвиля булрану на ринку золота вже увійшла до числа найсильніших в історії.

Однак ринок часто має циклічні коливання. Наразі важливий показник для оцінки рівня перекупленості ринку золота rGold (відношення ціни золота до 200-денної середньої) піднявся до 1.297, що є найвищим показником з 2006 року і займає дев'яте місце серед усіх історичних циклічних булранів. Історичні дані показують, що в минулих подібних випадках зазвичай спостерігалися значні корекції. Виняток складає поточний раунд, серед перших десяти булранів золота середня величина корекції становила 20.8%. Навіть без урахування екстремальних випадків 1980 року середнє падіння все ще становить 18.3%. Ці дані натякають на те, що ринок золота може стикнутися з корекцією близько 20%.

Незважаючи на це, інвесторам не варто надто хвилюватися. Ця корекція, скоріш за все, є здоровим "технічним перетворенням" ринку, а не завершенням довгострокового булрану. Ключовим фактором, що підтримує цю точку зору, є те, що глобальні інвестори все ще недостатньо інвестують у золото. Дані показують, що середня частка інвестицій професійних фондових менеджерів у золото становить лише близько 2,4%, тоді як частка інвесторів у американські акції навіть нижча за 0,4%, що значно менше від рекомендованого діапазону 5%-15%. Це означає, що в майбутньому ринок все ще має величезний потенціал для покупок.

Крім того, на відміну від спекулятивного ралі 1980 року, коли середній місячний приріст досягав 48,6%, у цьому бикові ринку середній місячний приріст становить лише 5,4%, демонструючи більш стабільний підйом. Тому поточний стан перекупленості потребує більше емоційного та технічного охолодження, а не вказує на завершення довгострокової тенденції зростання золота.

Отже, хоча в короткостроковій перспективі можуть бути корекції, це, можливо, є гарною можливістю для входу. У довгостроковій перспективі фундаментальні фактори, що підтримують золотий булран, все ще існують, а перспективи ринку залишаються оптимістичними. Інвестори, звертаючи увагу на короткострокові коливання, також повинні зосередитися на довгострокових тенденціях розвитку ринку золота.