Трамп встановлює безпрецедентну історію фондового ринку після 75 років прецеденту

Фондовий ринок давно був моїм майданчиком для накопичення багатства, забезпечуючи вищі доходи в порівнянні з іншими активами протягом тривалих періодів. Але давайте будемо чесними - це американські гірки не для слабкодухих. На початку цього року ми стали свідками п’ятого за глибиною падіння S&P 500 за два дні з 1950 року, при цьому Dow і Nasdaq також зазнали двозначних втрат.

За цією волатильністю стояв ніхто інший, як Дональд Трамп. Хоча його непередбачувані політики часто вели Уолл-стріт у спіраль, він тепер досяг чогось чудового - зламав 75-річний шаблон фондового ринку, до якого шість президентів до нього не могли доторкнутися.

Ви помітили, що S&P 500, Dow і Nasdaq останнім часом досягають рекордних максимумів? Інвестори обговорюють можливі зниження ставок Федрезерву та революцію в сфері штучного інтелекту. За однією з оцінок, штучний інтелект може внести 15,7 трильйона доларів у світовий ВВП до 2030 року - потенційно найбільше технологічне порушення з моменту вибуху інтернету в середині 90-х.

Згідно з Раяном Детріком з Carson Group, кожен президент, який йшов на другий термін з 1950 року, зазнавав падіння S&P 500 у серпні після виборного року. Трамп розбив цю традицію з приростом у 1,9% у серпні. Хоча це не передбачає майбутню продуктивність, це варто відзначити, враховуючи, як ринки процвітали під час його першого терміну.

Але я ще не святкую. Над цим бичачим ринком нависли дві величезні перешкоди.

По-перше, акції неймовірно дорогі. Шиллерівський P/E-коефіцієнт S&P 500 нещодавно перевищив 39 - що стало третім найдорожчим безперервним бичачим ринком за 154 роки спостереження. Історично, коли цей показник перевищує 30 протягом більше ніж двох місяців, неминуче відбуваються великі корекції ринку.

По-друге, тарифна політика Трампа залишається непередбачуваною. Дослідження економістів Нью-Йоркського федерального резерву підкреслило, як його попередні тарифи на Китай не змогли розрізнити між тарифами на виробництво та імпортом. Останні можуть різко збільшити вітчизняні виробничі витрати та підвищити ціни. У поєднанні з останніми слабкостями на ринку праці, ми можемо зіткнутися з нічним жахом ФРС: стагфляцією.

Незважаючи на ці занепокоєння, історія переважно сприяє терплячим інвесторам. Crestmont Research виявила, що кожен окремий 20-річний період утримання з 1900 року приносив позитивний прибуток для інвесторів S&P 500 - через депресії, війни, пандемії та все, що між ними.

Аналіз Bespoke Investment Group також показує, що хоча ведмежі ринки в середньому тривають лише 9,5 місяців, бичачі ринки зазвичай тривають в 3,5 рази довше, приблизно 1 011 днів. Незалежно від того, які невизначеності нас чекають, довгострокова траєкторія як економіки США, так і фондового ринку вказує на зріст.

Я бачив достатньо ринкових циклів, щоб знати, що сьогоднішні сенсаційні новини рідко мають значення через десятиліття. Питання не в тому, чи важлива ринкова віхи Трампа - важливо, чи будете ви все ще інвестувати, коли наступний неминучий бичачий ринок вступить в силу.