Signet Jewelers підвищує прогноз на 2026 рік незважаючи на ринкові труднощі

Компанія Signet Jewelers повідомила про вражаючі результати другого кварталу фінансового 2026 року 2 вересня, з доходом, що перевищив 1,5 мільярда доларів, і зростанням продажів в однакових магазинах на 2% у річному обчисленні. Коригований EPS компанії зріс на 29% до 1,61 долара, що спонукало керівництво підвищити свої прогнози на весь рік, незважаючи на загрозу митних ризиків перед святковим сезоном.

Основні бренди перевершують інші

Я помітив, що їх стратегічний зсув справді приносить плоди. Kay, Zales та Jared - їхні три флагманські бренди - показали приблизно 5% зростання протягом двох послідовних кварталів, що суттєво перевищує середній показник компанії. Лабораторно вирощені діаманти абсолютно набирають популярність, подвоївши свою частку до 14% у продажу моди в річному вимірі.

Генеральний директор Дж.К. Сіманцик, здається, дуже задоволений: “Ми забезпечили зростання продажів у магазинах на 2%, що перевищує очікування завдяки нашій ранній пріоритетизації трьох найбільших брендів… Мода важлива для нас, як через розмір категорії, так і через побудову значущості для споживачів у різних категоріях.”

Цей акцент на основних брендах виглядає як розумна стратегія, яка добре позиціонує їх у контексті сучасних ювелірних трендів.

Маржі розширюються незважаючи на тиск золота та тарифів

Що насправді вражає, так це їхнє покращення маржі в умовах серйозних труднощів. Валова маржа зросла на 60 базисних пунктів, незважаючи на те, що ціни на золото зросли більш ніж на 30%, а ті жорсткі санкції, пов'язані з Росією, підвищили імпортні мита в Індії з 10% до 50% на близько половини їх готової продукції.

Їхній скоригований операційний прибуток зріс більш ніж на 20% до $85 мільйон - не так вже й погано, враховуючи обставини. Директор з операційної діяльності Джоан Хілсон пов'язує це з “удосконаленими стратегічними підходами до промоцій та асортименту”, а також зростанням послуг та дисциплінованим управлінням витрат.

Я вражений їхньою стійкістю до цих товарних тисків. Багато роздрібних продавців бачили б, як маржі руйнуються в подібних умовах.

Фінансова сила на фоні волатильності

Управління запасами було особливо помітним - залишаючись на рівні $2 мільярд незважаючи на стрімке зростання цін на золото. Тим часом, вони викупили $150 мільйон акцій ( приблизно 6% акцій в обігу ), зберігаючи при цьому 1,4 мільярда доларів ліквідності.

Їхній вільний грошовий потік покращився майже на $50 мільйон у порівнянні з минулим роком. Ця фінансова дисципліна надає їм гнучкість, якої бракує багатьом конкурентам.

Чекаємо

Керівництво тепер очікує обсяги продажів за рік у межах $6.67-6.82 мільярда, з аналогічними продажами в магазинах, що варіюються від -0.75% до 1.75%. Вони підвищили прогноз скоригованого EPS до $8.04-9.57 за акцію, хоча вищий кінець залежить від можливого зниження тарифів.

Q3 виглядає складним, з ймовірним скромним покращенням валового маржі, яке, ймовірно, буде компенсовано зниженням SG&A через корекцію компенсацій та витрати на управління змінами.

Хоча компанія виглядає добре підготовленою, я питаю себе, чи не є вони занадто оптимістичними щодо витрат на свята, враховуючи ширші економічні невизначеності. Ювелірні вироби залишаються необов'язковою покупкою, і споживачі можуть зменшити витрати, якщо економічні умови погіршаться.

Проте, виконання Signet в умовах значних труднощів свідчить про те, що вони побудували стійку бізнес-модель, яка може витримувати значну ринкову волатильність.