#市场过度杠杆已被出清 21 жовтня ввечері ринок дорогоцінних металів зазнав рідкісного великого дампу: Спот золото за один день впало на 6,3%, що стало найбільшим одноденним падінням за майже 11 років, ціна різко знизилася більш ніж на 250 доларів/унція; в той же час, Спот срібло також впало на 8,7%, зафіксувавши найбільше падіння за останні три роки, ціна різко впала з 52 доларів до приблизно 47 доларів. Ця хвиля різкої корекції вже явно вплинула на ринок акцій A, зона золота сьогодні вранці відкрилася під тиском зниження, логіка, що стоїть за цим, заслуговує на глибший аналіз.

Цей великий дамп головним чином зумовлений трьома факторами: по-перше, концентрація прибутків у попередні періоди. За рік золото накопичило зростання понад 60%, срібло піднялося навіть на 80%, у попередній торговий день було встановлено історичний максимум, що змусило багатьох інвесторів зафіксувати прибуток на високих рівнях, викликавши ланцюгову реакцію. Найбільший у світі золотий ETF SPDR за один день зменшив свої резерви на 3,2 тонни золота. По-друге, зниження геополітичних ризиків. Конфлікт між Росією та Україною повідомляє про можливість припинення вогню, кілька європейських країн спільно закликають до "негайного припинення вогню", що швидко зменшує ринкові настрої щодо захисту, а інвестиції у безпечні активи прискорено покидають ринок дорогоцінних металів. По-третє, зміна очікувань щодо монетарної політики ФРС. Офіційні особи ФРС нещодавно активно висловлювалися, підкреслюючи, що "контроль інфляції залишається головним завданням", що призвело до зниження ймовірності різкого зниження процентних ставок у грудні з 84% до 62%, зменшуючи привабливість бездоходних активів з дорогоцінних металів, а також зміцнення індексу долара, що додатково тисне на попит на дорогоцінні метали.

Для інвесторів A-акцій у поточних умовах необхідно скоригувати стратегію розміщення. У короткостроковій перспективі краще уникати акцій, пов'язаних із золотом, таких як Західне золото, Сичуаньське золото тощо, які вже виявили значний тиск на корекцію, особливо компанії з високими виробничими витратами стикаються з більшими ризиками, тоді як провідні компанії в галузі можуть проявити відносну стійкість до падіння. Одночасно зміни на ринку також створюють дві категорії потенційних можливостей: з одного боку, кошти для хеджування, що виходять з дорогоцінних металів, можуть частково перейти до акцій та інших ризикових активів, разом із зростанням очікувань стабільної політики на ринку, загальний ринковий настрій має шанси на поліпшення; з іншого боку, зниження тиску на витрати сировини для компаній виробничого сектору, які використовують дорогоцінні метали як сировину, має потенціал для підвищення прибутковості.

Аналітики ринку радять інвесторам, які хочуть ввійти в дорогоцінні метали на низькому рівні, дочекатися чітких сигналів від ключових показників, таких як дані по CPI США. Якщо дані про інфляцію перевищать очікування, довгострокова тенденція зростання дорогоцінних металів може підійти до завершення. На даному етапі не слід сліпо намагатися купити на дні, варто дочекатися повного вивільнення тиску продажу, а потім приймати інвестиційні рішення в залежності від ринкової ситуації.

$BTC $ETH