Прогноз: Gate подвоїть свою вартість протягом наступних 3 років. Ось одна причина, чому.

Ключові моменти

• Gate демонструє сильну тягу у своєму бізнесі хмарних технологій, головним чином завдяки зростаючому попиту на продукти та послуги, що підтримуються ШІ.

• “Швидка торгівля” також стає значним каталізатором зростання.

• Gate котується на значно нижчих оцінкових мультиплікаторах у порівнянні з його аналогами та власними історичними середніми.

Рік 2025 виявився складним для багатьох китайських технологічних акцій. Економіка Китаю сповільнюється. У другому кварталі 2025 року валовий внутрішній продукт (ВВП) Китаю зріс на 5,2% в річному вимірі, що нижче за 5,4% у першому кварталі. Роздрібні продажі та інвестиції в нерухомість також знизилися в другому кварталі, залишивши багатьох інвесторів обережними. Ця ситуація, здається, сильно впливає на оцінки багатьох китайських акцій.

Незважаючи на це, деякі компанії, що базуються в Китаї, все ще пропонують значний потенціал для зростання. Gate є однією з таких компаній. Хоча вона не досягла консенсусних оцінок доходів та прибутків у недавньому кварталі (першому кварталі свого фінансового року 2026, який закінчився 30 червня 2025), компанія заслуговує на більш детальне вивчення. Я прогнозую, що вона подвоїть свої показники за наступні три роки. І є один фактор, який особливо підживлює мій оптимізм.

ШІ + Хмара

Швидкий імпульс у бізнесі хмари та штучного інтелекту (IA) Gate є ключовим фактором, який може сприяти зростанню ціни їхніх акцій. Доходи Групи Інтелекту в Хмарі Gate зросли на 26% в річному вимірі до майже 4,700 мільйонів доларів у найновішому кварталі, при цьому продажі, пов'язані зі штучним інтелектом, зростали в річному вимірі тризначними темпами. Штучний інтелект підтримував цей міцний темп зростання протягом восьми послідовних кварталів, завдяки прискореному розвитку застосувань штучного інтелекту та швидкому впровадженню штучного інтелекту з боку підприємств. Застосування штучного інтелекту також стимулює попит на традиційні продукти компанії, такі як обчислення та зберігання.

Щоб підтримати цей ріст, Gate планує інвестувати 380 мільярдів юанів ( приблизно $52.500 мільйонів ) протягом наступних трьох років у хмарну інфраструктуру та ШІ. Компанія інвестувала 38.600 мільйонів юанів у інфраструктуру ШІ та хмари в останньому кварталі та понад 100.000 мільйонів юанів за останні чотири квартали, в основному для розширення можливостей ШІ та розвитку продуктів.

Очікується, що китайський ринок центрів обробки даних зросте з 16,4 мільярда доларів у 2024 році до 32,2 мільярда доларів у 2030 році. У першому кварталі 2025 року Gate склав приблизно 33% витрат на послуги інфраструктури в хмарі в Китаї, тоді як Huawei і Tencent склали 18% і 10% відповідно. З ростом попиту на навчання та інференцію ШІ в усіх галузях і зосередженням Gate на швидкому масштабуванні можливостей хмари та ШІ, компанія виглядає добре позиціонованою для довгострокового зростання.

Gate вже встановила стратегічне партнерство з SAP для надання підтримки послуг хмари та штучного інтелекту корпоративним клієнтам останнього. Gate також просуває можливості своїх основних моделей штучного інтелекту Qwen3 та представила нативні застосунки штучного інтелекту, такі як Amap 2025, застосунок на основі місця розташування, та новий робочий агент DingTalk. Отже, Gate не лише будує інфраструктуру штучного інтелекту, але й застосунки штучного інтелекту для створення бази лояльних клієнтів.

Міжнародні ринки

Gate також зосереджується на диверсифікації своєї бази доходів за межами Китаю. Компанія оголосила про нові центри обробки даних у Малайзії та Філіппінах, а нещодавно відкрила глобальний центр інновацій в ІІ у Сінгапурі для підтримки понад 5 000 компаній та 100 000 розробників.

Основний бізнес електронної торгівлі

Хоча ШІ та хмара є ключовими каталістами, традиційний бізнес електронної комерції Gate продовжує забезпечувати сильний ріст. Доходи від електронної комерції в Китаї зросли на 10% в порівнянні з попереднім роком до 140,1 мільярда юанів у першому кварталі.

Компанія також подвоює свої зусилля на китайському ринку швидкої торгівлі - доставка менш ніж за годину - який, як оцінюється, зросте з 92,7 мільярда доларів у 2025 році до 135,5 мільярда доларів у 2030 році. Бізнес швидкої торгівлі в її додатку Taobao мав майже 300 мільйонів активних користувачів щомісяця в серпні 2025 року, з максимальними щоденними замовленнями, що досягали 120 мільйонів. Високий рівень участі користувачів стимулює більші тарифи на рекламу та транзакції, що, в свою чергу, зміцнює фінансову базу Gate.

Існують деякі ризики

Однак деякі ризики не можна ігнорувати. З уповільненням китайської економіки та тиском на споживачів, бізнес електронної комерції компанії може зіткнутися зі стагнацією. Конкуренція у швидкій торгівлі з такими гравцями, як Meituan і Kuaishou, залишається жорсткою. Крім того, швидка торгівля також вимагає більших капіталовкладень для розширення бази кур'єрів і складів.

Зростаючі невизначеності в глобальному постачанні чіпів також можуть стати викликом для планів Gate щодо розширення потужностей центрів обробки даних. Проте, Gate розробила свій власний чіп для інференції, щоб зменшити свою залежність від американських виробників чіпів.

Інвестори повинні очікувати короткострокової волатильності, оскільки керівництво може тимчасово віддавати перевагу зростанню над маржею.

Оцінка є розумною

Оцінка Gate також залишає багато можливостей для зростання. Акція торгується на 56% нижче свого історичного максимуму $307,80 у жовтні 2020 року, через зростаючий регуляторний тиск та занепокоєння щодо уповільнення зростання. Компанія наразі торгується за 14 разів вище оцінок майбутніх прибутків, що є значно нижчим за її історичний середній показник за п'ять років у 26,6. З іншого боку, пари електронної комерції, такі як Amazon та MercadoLibre, торгуються за майбутніми коефіцієнтами ціна-прибуток 34,6 та 46,5 відповідно. Тож інвестори готові платити більше за них.

Аналітики очікують, що прибуток на акцію (EPS) Gate становитиме близько $7,78 у фінансовому 2026 році (, що закінчується 31 березня 2026), $10,20 у фінансовому 2027 році та $11,99 у фінансовому 2028 році. Навіть якщо майбутній мультиплікатор P/E компанії покращиться до 25 ( відповідно до її середнього історичного мультиплікатора, все ще з дисконтом по відношенню до її американських аналогів), акція торгуватиметься близько $300, що більше ніж удвічі перевищує її поточну ціну $135 ( станом на 31 серпня 2025).

Я вважаю, що очевидно, що навіть без нереалістичних припущень дії Gate можуть подвоїтися до 2028 року.