Прогноз: Alibaba подвоїть свою вартість протягом наступних 3 років. Ось причина.

Ключові моменти

• Alibaba відчуває потужний імпульс у своєму бізнесі хмарних технологій, зумовлений, в першу чергу, зростаючим попитом на продукти та послуги з ІШ.

• “Швидка торгівля” також стає значним каталізатором для зростання.

• Alibaba торгується за значно нижчими оцінковими мультиплікаторами в порівнянні з конкурентами та власними історичними середніми.

2025 рік став складним для багатьох китайських технологічних акцій. Економіка Китаю продовжує сповільнюватися. У другому кварталі 2025 року ВВП Китаю зріс на 5,2% у річному обчисленні, що нижче за 5,4% у першому кварталі. Роздрібні продажі та інвестиції в нерухомість також ослабли, змушуючи багатьох інвесторів бути обережними. Цей ландшафт, здається, сильно тисне на оцінки багатьох китайських акцій.

Попри це, деякі компанії, що базуються в Китаї, все ще пропонують значний потенціал для зростання. Alibaba Group Holding є однією з них. Хоча вона не досягла консенсусних оцінок доходів і прибутків у останньому кварталі, компанія заслуговує на більш детальний аналіз. Я прогнозую, що її вартість подвоїться протягом наступних трьох років, і є дещо, що особливо підживлює мій оптимізм.

ІА + Хмара

Швидкий імпульс у бізнесі хмарних технологій та штучного інтелекту Alibaba є ключовим фактором, який може сприяти зростанню її акцій. Доходи Групи Інтелекту у Хмарі Alibaba зросли на 26% в річному обчисленні до майже $4,700 мільйонів за останній квартал, а продажі, пов'язані із ШІ, зростають темпами з тризначними цифрами. ШІ підтримує цей міцний темп зростання протягом восьми кварталів поспіль, підштовхуючи прискорений розвиток застосувань ШІ та швидке впровадження з боку корпоративних клієнтів.

Щоб підтримати цей ріст, Alibaba планує інвестувати 380 мільярдів юанів ( приблизно 52,5 мільярда доларів ) протягом наступних трьох років у хмарну інфраструктуру та ШІ. Компанія інвестувала 38,6 мільярда юанів у нещодавньому кварталі та більше 100 000 мільярдів за останні чотири квартали, в основному для розширення можливостей ШІ та розвитку продуктів.

Очікується, що китайський ринок центрів обробки даних виросте з 16,4 мільярда доларів у 2024 році до 32,2 мільярда доларів у 2030 році. У першому кварталі 2025 року компанія Alibaba становила приблизно 33% витрат на послуги інфраструктури в хмарі в Китаї, тоді як Huawei і Tencent становили 18% і 10% відповідно.

Міжнародні ринки

Alibaba також зосереджується на диверсифікації своєї бази доходів за межами Китаю. Компанія оголосила про нові центри обробки даних у Малайзії та Філіппінах, а нещодавно запустила глобальний центр інновацій ШІ в Сінгапурі для підтримки понад 5 000 компаній та 100 000 розробників.

Головний бізнес електронної комерції

Хоча ШІ та хмара є ключовими каталізаторами, традиційний бізнес електронної комерції Alibaba продовжує демонструвати сильний ріст. Доходи від електронної комерції в Китаї зросли на 10% у річному численні до 140,1 мільярда юанів у першому кварталі.

Компанія також подвоює свої ставки на китайському ринку швидкої торгівлі — доставка менш ніж за годину — який, за оцінками, зросте з 92,7 мільярда доларів у 2025 році до 135,5 мільярда доларів до 2030 року. Бізнес швидкої торгівлі в її додатку Taobao мав майже 300 мільйонів активних користувачів щомісяця в серпні 2025 року, з максимальними щоденними замовленнями, що досягали 120 мільйонів.

Існують деякі ризики

Не можна ігнорувати певні ризики. З уповільненням китайської економіки та під тиском споживачів бізнес електронної комерції компанії може стикнутися зі стагнацією. Конкуренція в швидкій торгівлі з боку таких гравців, як Meituan і Kuaishou, залишається жорсткою. Крім того, швидка торгівля також вимагає більших капіталовкладень для розширення бази кур'єрів і складів.

Зростаюча невизначеність у глобальному постачанні чіпів також може стати викликом для планів Alibaba розширити можливості дата-центрів. Однак Alibaba розробила свій власний чіп для інференції, щоб зменшити свою залежність від американських виробників.

Оцінка є розумною

Оцінка Alibaba також залишає багато простору для зростання. Акція торгується на 56% нижче свого історичного максимуму в $307,80 у жовтні 2020 року через зростаючий регуляторний тиск та занепокоєння щодо уповільнення зростання. Компанія в даний час торгується за 14 разів за оцінками майбутніх прибутків, що набагато нижче за її історичний середній показник за п'ять років у 26,6. З іншого боку, конкуренти в електронній комерції, такі як Amazon і MercadoLibre, торгуються за коефіцієнти ціна-прибуток 34,6 та 46,5 відповідно.

Я вважаю, що очевидно, що навіть без малоймовірних припущень акції Alibaba можуть подвоїтися до 2028 року.