Q3 Aave показав стійкий дохід і спокійні ставки — і Стані націлений на макро-вітровий попутний вітер у Q4

image

Оскільки ринки розтанули 10 жовтня, і багато централізованих бірж спотикались, Aave не злякалась.

Протокол автоматично ліквідував понад $200 мільйонів забезпечення, зберігаючи платоспроможність без порушення, як розповів засновник Aave Стані Кулечов аудиторії DAS London минулого тижня під час панелі про ринкові ставки DeFi.

“Це було страшно через розмір протоколу сьогодні,” сказав Кулечов. “Але все закінчилося добре. DeFi дійсно довів свою спроможність.”

Ця стійкість стала наслідком третього кварталу, що характеризувався стабільними депозитами, здоровим попитом на кредитування та нормалізованими ставками. Але дивлячись вперед, Кулечов бачить ще більші зміни: глобальні зниження ставок можуть знову активізувати потоки доходу — і розширити спред між TradFi та DeFi.

Квартал закінчився тим, що кредитна машина Aave виглядала міцною та, в цілому, нудною — в хорошому сенсі. Прибуток протоколу знову очолила чистий процентний дохід, тоді як миттєві позики та ліквідації становили порівняно невелику частку. Саме так система повинна поводитися в нормалізованому режимі відсоткових ставок.

!

Спокійніші ставки також відобразилися на APY постачання стейблкоїнів в Ethereum, які закріпилися в діапазоні 3%–5% після піків наприкінці 2024 року.

!

Ця нормалізація збіглася зі стабільним зростанням загальних депозитів і непогашених кредитів, що знову наблизило присутність Aave до максимумів циклу по всіх розгортаннях.

“Потужність DeFi полягає в прозорості — ви насправді можете побачити, звідки надходить прибуток,” - сказав Кулечов.

У підсумку, це призвело до рекордного кварталу для протоколу, перевищивши 4 квартал 2024 року та відновивши падіння протягом двох кварталів.

!

Кулечов був задоволений тим, як DeFi dapps впоралися з періодом екстремальної волатильності.

“Вони проходять стрес-тестування на основі параметрів і оцінок ризиків, проведених перед подіями, подібними до цієї,” сказав він. “Ми ліквідували понад $200 мільйонів вартості забезпечення — це рідний спосіб, яким протокол підтримує платоспроможність у нестабільності.”

!

На відміну від цього, Euler зазнав менше ліквідацій, пояснив генеральний директор Майкл Бентлі на панелі, вказуючи на різницю у типовій структурі позичальників.

“Люди створюють спеціалізовані кредитні ринки [на Euler] — деякі використовують ліквідність за запитом для створення ринку або надання миттєвого викупу для RWAs [and], кожен ринок на Euler має унікальний випадок використання,” сказав Бентлі.

Щодо дорожньої карти продуктів та напрямку на четвертий квартал, Бентлі вказав на “більшу інтеграцію з фінансовими технологіями — та нові продукти, які з'являться на ринку.”

“Ми багато працювали над продуктами з фіксованою ставкою, тому ми будемо продовжувати інновації та випускати нові продукти для інтеграторів, використовуючи Euler,” сказав він.

Фокус Кулечова наприкінці року на макроекономіці.

“Я надзвичайно нетерплячий, щоб ставки центрального банку знизилися. Історично, коли це трапляється, фінансові інновації прискорюються. Зниження ставок може створити великі арбітражні можливості між TradFi та DeFi. Якщо DeFi залишиться безпечним, ми побачимо більше традиційних учасників — нео-банків, фінансових технологій — підключаючись для отримання прибутку.”

Коли політичні ставки знижуються, спреди між ончейн-фінансуванням і традиційними фінансами, як правило, розширюються, створюючи умови для базових потоків, які підтримували кредитування під час попередніх циклів пом'якшення.

Квартал також очікується запуск Aave V4, який має на меті оптимізувати архітектуру протоколу та розширити його продуктовий спектр як для крипто-індосаторів, так і для інституційних користувачів.

Озброєні детальними даними, спостерігачі за DeFi можуть відстежувати ті самі протокольні важелі, які підкреслював Кулечов — депозити проти кредитів, склад доходу, діяльність ліквідації та волатильність ставок — і оцінити, чи перетвориться майбутня макро зміна на ті “арб можливості”, які він очікує.

Якщо це станеться, показники Aave повинні швидко розповісти історію: спреди розширюються, використання росте, а чисті відсотки продовжують зростати разом із депозитами.

AAVE0.53%
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
  • Нагородити
  • Прокоментувати
  • Репост
  • Поділіться
Прокоментувати
0/400
Немає коментарів
  • Закріпити