6,9% прибутковість Pfizer та оптимістичний сигнал: чи це відмінна можливість для покупки?

Я спостерігаю за труднощами Pfizer з часів його COVID-слави, і, чесно кажучи, я зацікавлений у тому, що бачу останнім часом. Їхній нещодавній квартальний звіт виглядає обнадійливо, а технічний графік випромінює серйозні бичачі вібрації. Але чи достатньо цього смачного 6,9% дивідендного доходу, щоб зараз стрибнути в гру? Дозвольте мені розкласти це.

Цей апетитний дохід

У цій економіці, переповненій інфляцією, дивідендна дохідність Pfizer у 6,9% виглядає як оаза в пустелі. Вони підвищували дивіденди п'ять разів за останні п'ять років, з нинішнім коефіцієнтом виплат 51% - по суті, передаючи акціонерам половину своїх доходів. Зростання дивідендів на 2,56% за п'ять років свідчить про те, що вони серйозно ставляться до розподілу прибутку, при цьому фінансуючи власні ініціативи зростання.

Але ось що мене турбує: грошовий потік за перше півріччя становив мізерні $571 мільйонів проти 4,9 мільярдів доларів виплат дивідендів. Це нестійка математика. Звісно, фінансовий директор Девід Дентон обіцяє покращення грошових потоків у другій половині, але я чув цю фразу раніше від компаній фармацевтичної промисловості, які зазнають труднощів.

Патентна прірва, що нависає над деякими з їхніх бестселерів, може бути руйнівною. Генеральний директор Альберт Бурла стверджує, що нові запуски, такі як Elrexfio та Sigvotatug vedotin, компенсують ці втрати, але я бачив занадто багато “наступних великих речей”, які не змогли забезпечити очікувані доходи.

Купити зараз чи почекати?

Їхні результати за Q2 справді мене здивували - продажі зросли на 10% в річному вимірі до 14,7 мільярда доларів, а скоригований EPS зріс на 30%. Навіть їхні COVID-продукти Paxlovid та Comirnaty показали зростання, чого я чесно кажучи не очікував. Препарати для лікування раку Xtandi та Padcev добре показують себе, а вакцина Abrysvo набирає популярності.

Той золотий хрест, який з'явився минулого місяця - коли 50-денна ковзаюча середня перетнула 200-денну ковзаючу середню - зазвичай сигналізує про висхідний тренд. Технічні аналітики, напевно, шалено радіють цьому.

Проте я коливаюся. Продажі продуктів після пандемії COVID залишаються невизначеними, а терміни дії патентів на Eliquis та Xtandi добігають кінця. IBRANCE стикається з жорсткою конкуренцією з боку Kisqali компанії Novartis та Verzenio компанії Eli Lilly. Онкологічний сегмент стає кривавою битвою за конкурентів.

Якщо ви вже володієте акціями Pfizer, я б зберіг їх заради дивідендів. Але новим інвесторам, можливо, варто почекати чіткіших ознак того, що вони можуть подолати ці виклики. Іноді найвищі доходи супроводжуються найвищими ризиками, і я не впевнений, що Pfizer повністю подолав цей етап.