Таємниці веб-3 брокерів Гонконгу: як Zhuorui Securities схоплює великі тренди та розшифровує нові підходи до регуляторної політики

Джерело контенту: Uweb прямий ефір навчального заняття

Розташування контенту: Петро_Techub Новини

У 2025 році, коли індустрія цифрових активів переживає бурю змін, Гонконг стає все більш помітним як глобальний хаб Web3. 30 жовтня відбулася онлайн-трансляція 7-го випуску “Елітної зустрічі аналітиків цифрових активів”, проведена Uweb, Techub News (стратегічний партнер з ексклюзивним контентом) та Гонконгською асоціацією сертифікованих аналітиків цифрових активів (HKCDAA), на тему “Тайни брокерів Web3.0 Гонконгу: Zhaorui Securities”, яка привернула увагу сотень професіоналів галузі. Ведучий Ромео Ван Хонгбін - виконавчий секретар асоціації - разом із запрошеним гостем Філом Кангом (康帅), генеральним директором Zhaorui Financial Group Limited, розкрили теми “Як Zhaorui Securities розуміє великі тенденції Web3” під час відкритої сесії та “Трактування політики регулювання Web3 Гонконгу” під час ексклюзивної сесії для аналітиків, що дало змогу отримати велику кількість практичних знань. Від погляду нетипового фінансиста, який став інженером, до практичного досвіду регульованих брокерів, ця трансляція не лише проаналізувала макроконтекст Web3, але й вказала на шляхи входження для професіоналів. Нижче наведено основні моменти з медійної точки зору, щоб представити читачам суть цього обміну.

Відкритий період: Подвійний двигун регулювання + технології брокерів у великій тенденції Web3

На початку трансляції Ромео, використовуючи сектор гонконгських брокерів як «епоху дивідендів», вказав на феноменальний випадок, коли Guotai Junan стрімко злетіла завдяки ліцензії, що вивело на унікальне позиціонування Zhuorui Securities. Самопрезентація Філа Кана нагадує «надихаючу легенду про перехід з інженерії у фінанси»: отримавши ступінь бакалавра з математики, після закінчення університету він зайнявся розробкою ігор, брав участь у розробці мобільної гри «Тяньлун Бажі», яка досягла вершин у рейтингах App Store. У 2014 році, коли ігрова індустрія зазнала трансформації, він перейшов у інтернет-брокера, що котирується на американській біржі, починаючи з посади інженера, вчачись фінансових знань на ходу. Після звільнення у 2019 році він заснував fintech-компанію «Случайний Блук», зосередившись на послугах SaaS, щоб надати рішення для похідних цінних паперів для брокерів у всьому світі. З 2020 року новини про отримання ліцензії Hong Kong OSL розпалили інтерес до Web3, і компанія поступово розпочала дослідження віртуальних активів, а у 2024 році допомогла одному з гонконгських брокерів завершити перехід до Web3. Наприкінці минулого року Філ приєднався до Zhuorui Securities як генеральний директор, з метою «створити традиційного брокера з глобальним впливом + брокера Web3».

Група компаній Zhuorui Financial була заснована в 2017 році, спочатку розпочавши діяльність у сфері управління капіталом у Сінгапурі, а у 2019 році вийшла на ринок Гонконгу, отримавши ліцензії № 1, 2, 4, 5 та 9, а також схвалення Комісії з цінних паперів та ф'ючерсів (SFC) для надання послуг з криптоактивів. Чому впевнені в Web3? Філ прямо говорить, що це пов'язано з глибоким розумінням циклічності фінансової індустрії. “Фінанси завжди мають сильну циклічність, з точки зору історії людства, кожен економічний цикл народжує нові зірки, такі як Charles Schwab і Robinhood.” Він аналізує підйом Robinhood: після фінансової кризи 2008 року інституційний ринок (з часткою інститутів 80-90%) був перевернутий мілленіалами-інвесторами, а технологічна сила посилила голоси роздрібних інвесторів. Web3 аналогічно, без блокчейну традиційний фінансовий розвиток не був би таким швидким. “Ми не вважаємо Web3 мертвою водою, а скоріше динамічною ареною.”

Ключовий поворот полягає в «шляху до регуляції». Філ підкреслює, що найбільша перевага традиційних установ полягає в їхній повазі до регуляції — SOP, управління ризиками вже стали частиною ДНК. Але лише дотримання норм недостатньо, також потрібен потужний науково-дослідний фон, щоб встигати за технологічними інноваціями. Точка входу Zhuorui полягає в цьому: спілкуючись з офшорними біржами та емітентами стейблкоїнів, він виявив величезний «розрив» у регуляції Гонконгу для глобальних установ. «Регуляція Гонконгу не є кайданами, а мостом, який дозволяє Web3 перейти з периферії в мейнстрім». Стратегія компанії зосереджена на залученні талантів, напрямок чіткий, очікується досягнення хороших результатів за обмежений час. Ромео додає, що це «взаємний рух»: традиційні установи шукають «крипто нативних» спеціалістів, а гравці знизу намагаються підтвердити свої кваліфікації. Чим більша установа, тим важче їй адаптуватися; нові брокери завдяки розробці продуктів та розумінню потреб користувачів можуть стати темними конями.

Що стосується оцінки ринку, Phil уникає пастки «чотирирічного циклу». «В кінці 2024 року багато бірж отримають ліцензії DIM, але зіткнуться з ведмежим ринком; тепер фінансування еволюціонує без колишнього занепокоєння». Він вважає, що криптоцикли інтегруються в традиційний фінансовий ринок, а такі гіганти, як BlackRock, створюючи ETF та деривативи, вводять «Х-фактор», що порушує ритм. «Теорія зимового сезону в Q3-Q4 2025 року? Я не можу це підтвердити, не буду коригувати стратегію через очікування». Це залежить від перспективи: трейдери шукають сигнали, довгострокові інвестори вірять, що BTC досягне мільйона доларів, і ігнорують короткострокові коливання. Phil прогнозує, що цього року, швидше за все, не буде спадів; у 24-25 роках найбільші зміни – це «прийняття» – від нішевих до масових, сплеск застосування, нормалізація ринку. Майбутня нарація пов'язана з поєднанням традиційного та віртуального: RWA, ETF, DeFi тощо, перенесуть традиційні продукти «на блокчейн». «Це неминучий тренд, що підвищує поширеність.»

Ромео ділиться спостереженнями з Кремнієвої долини: після торгової війни в квітні частка роздрібних інвесторів на американському фондовому ринку перевищує 40%, інституційні інвестори зупинилися через угоду, Web3 надає «мріям про інвестування» більше свободи. Нові можливості для інститутів полягають у виявленні попиту, як, наприклад, непомітна штаб-квартира Robinhood (без вивісок і банерів). Контроль з боку материкового Китаю «віконне керівництво» стримує надмірну активність стабільних монет, Філ вважає це двосічним мечем: з одного боку, надмірний попит, з іншого боку, участь широких мас — на прикордонному переході в Шеньчжені два власники магазинів активно обговорюють стабільні монети, як у автобусі A-класу. Ромео закликає до довгострокового підходу: «Оптимістичний настрій на Уолл-стріт перевищує очікування, навчальні поїздки до Нью-Йорка відвідують інститути, відгуки дуже сильні. Після надмірної активності якісні проекти переможуть.»

Ексклюзивний період для аналітиків: політика регулювання Web3 в Гонконзі, оновлення ліцензій та дефіцит кадрів

Внутрішня частина переходить в режим “приватності”, зосереджуючись на роз'ясненні регулювання. Phil пояснює рамки Гонконгу: HKMA регулює стабільні монети та банки; SFC регулює брокерів та біржі. Немає спеціальної “ліцензії на віртуальні активи”, натомість існуючі 13 ліцензій оновлено. Брокери стандартно мають 1 (біржова торгівля), 4 (інвестиційний консультант), 2/5 (ф'ючерси), 9 (управління активами), Zhuorui повністю укомплектований. Ліцензія номер 7 оновлена до VATP (платформа торгівлі віртуальними активами), підкреслюючи безпеку.

Детальний розгляд бізнесу Zhuorui: після оновлення 1, здійснюйте VA Trading — купівлю-продаж BTC/ETH/USDT тощо за法币 (гонконгівські долари/американські долари), між установами, не C2C, з високим рівнем безпеки, особливо для великих інвестицій. Off-ramp (конвертація криптовалюти в готівку) також входить до складу 1. Оновлення 4 пропонує інвестиційні рекомендації, Copy Trade. Розподіл IWA здійснюється в рамках 1; стейблкоїни незалежні від HKMA. Вимоги: захист активів, AML/KYC, безпека (такі як сейф, мультипідпис, 98% зберігання в холодних гаманцях, 13 осіб підписують виведення коштів), страхове покриття (спочатку 97%, тепер знижене до 50%). Сертифікат Romeo Promotions: рівень 1 підходить для розподілу, рівень 3 — для RO (відповідального чиновника).

Зовнішнє питання: посилення регулювання країною, зменшення можливостей для Гонконгу?

Філ відповів: “Гонконг – це канал між материковим Китаєм і закордоном, за умови суворого дотримання законів, Web3 проекти не можуть бути на материковому Китаї, але можуть бути в Гонконгу. Політика продовжує рухатися вперед: перший VATP на два роки, подальше прискорення; перший у світі фізичний ETF (покупка BTC). Макроекономіка, відновлення фінансового ядра Гонконгу, Web3 є незамінним.” Ромео доповнив: “Відсутність регулювання є страшною, бо хаос легко зруйнується; регулювання сприяє входженню установ, зростанню масштабів.”

Глибоке дослідження ринку: Гонконг vs США RWA шляхи? Phil вказує на те, що США попереду (як грубий RWA Robinhood, насправді базується на європейському MiCA), але Гонконг має властивості портового міста, підлягає впливу з-за меж. Стабільні монети зосереджені на офшорному юані, не доларових державних облігаціях. Гонконг страждає від нестачі талантів: без епохи Інтернету, інновації слабкі; але IPO процвітає, підходить для глибокого дослідження традиційного + Web3. Можливості в перехресних талантах: розуміють традиційні фінанси + блокчейн (наприклад, розрахунки, клиринг, міжкордонні). Гонконг має величезний дефіцит, регульовані Web3 лише на початковій стадії, без обмежень. Працівники з материкового Китаю: виробництво та дослідження в порядку, операції/регулювання повинні перейти до Гонконгу. Багато рекомендацій у спільноті.

Q: Чи відмовляються офшорні біржі (як-от Binance) користувачам з материкового Китаю/Гонконгу? Відповідь Phil: Офшорні біржі, що мають ліцензію в Сінгапурі/Дубаї, не захищені китайським законодавством від втрат, це не заохочується. Гонконг відмовляє користувачам з материкового Китаю, щоб захистити інвесторів, SFC суворо забороняє. Вимоги до відповідності суворі: перевірка процесів, особисте тестування, страхування. Попередження про крах FTX/GPX: заможні інвестори шукають стабільність, не грають всіма ставками. Romeo вказує на сіру зону: наприклад, купівля страхування в Гонконзі з материкового Китаю, легально, але порушує правила; можливість для ранніх пташок у процесі розвитку. Рекомендація: брати участь раніше, бути в грі.

На завершення прямого ефіру Ромео закликав: перші учасники Level 2 у початку наступного року, швидше влізайте в індустрію. Дякую Філу, запис на особисту зустріч. Промоція CC: зв'яжіться з QR-кодом для реєстрації, щоб приєднатися до спільноти.

Ця презентація як дощ у потрібний час: у тумані бичачого ринку впевненість Zhuorui Securities походить від подвійних крил технологій відповідності, а регуляторна політика забезпечує безпеку галузі. Web3 - це не гра з нульовою сумою, а шлях до загального процвітання. HKCDAA за допомогою сертифікації + трансляції допомагає тим, хто переходить на інженерні/фінансові спеціальності. Хочете приєднатися? Почніть з рівня 1, Гонконг чекає на вас. Елітна зустріч, до наступної зустрічі!

Вступ до кваліфікаційного іспиту для аналітиків цифрових активів (HKCDAA)

Кваліфікаційний іспит цифрового аналітика, запущений Гонконгським товариством сертифікованих аналітиків цифрових активів (HKCDAA), має на меті надати авторитетну сертифікацію для професіоналів у сфері цифрових активів. Зміст іспиту охоплює основи теорії цифрових активів, технологію блокчейн, інвестиційний аналіз, торгові інструменти, управління ризиками, регуляторні закони та етику професії, готуючи та сертифікуючи професійних спеціалістів у сфері цифрових активів з глобальним баченням.

Цей іспит тепер офіційно включений до визнаної професійної / професійної іспитової системи Гонконгського управління з оцінки та іспитів (перераховано на офіційному веб-сайті управління), а також адміністративні роботи з іспитів виконуються Гонконгським управлінням з оцінки та іспитів. Він включений до єдиної системи управління разом з міжнародними авторитетними іспитами, такими як HKDSE, CFA та FRM. Це означає, що іспит отримав офіційне визнання Гонконгського управління з оцінки, є єдиним офіційно сертифікованим кваліфікаційним іспитом у галузі цифрових активів у Гонконгу, встановлюючи його незамінний авторитет у галузі, закладаючи основу для стандартизації та професіоналізації кадрів у сфері цифрових активів і надаючи додаткову надійну професійну силу галузі Web3.0.

Після отримання сертифіката можливості для професійного розвитку є широкими, включаючи фінансові установи та інвестиційні компанії, біржі цифрових активів та підприємства Web3.0, регуляторні органи та відділи комплаєнсу, інвестиції в цифрові активи та управління багатством, а також освітні та наукові установи. Цільова аудиторія охоплює працівників фінансових установ, працівників цифрових активів, інвесторів у цифрові активи, регуляторів і співробітників комплаєнсу, а також студентів і початківців.

Четвертий етап реєстрації зі знижкою стартує, вартість становить 9 000 гонконгських доларів, плата за реєстрацію безкоштовна (зниження на 300 гонконгських доларів), якщо реєстрацію завершити до 12 вересня, також надається безкоштовний онлайн-курс “Глибокий аналіз актуальних тем” (вартість 15 000 гонконгських доларів). Реєстрація закінчується 30 вересня 2025 року, день тестування - 20 грудня 2025 року.