Інституційні кошти продовжують виходити, цього тижня з американського спотового ETF на Біткойн було виведено майже 800 мільйонів доларів.

Згідно з даними моніторингу Farside Investors, за тиждень, що закінчується 1 листопада 2025 року, ринок спот-ETF Біткойн у США зазнав значного відпливу капіталу, загальний чистий відплив склав 799 мільйонів доларів, всі основні фонди показали тенденцію до відтоку коштів.
1. Основні продукти, ситуація з виведенням коштів
Цього тижня відтік коштів спостерігався широко, без винятку для основних Спот ETF на Біткойн на ринку. Конкретно, галузевий гігант BlackRock під брендом iShares Bitcoin Trust зазнав найбільшого відтоку коштів цього тижня з чистим відтоком у 403,4 мільйона доларів. Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund від Fidelity слідує за ним, з чистим відтоком у 155,9 мільйона доларів. Інші продукти, такі як Bitwise Bitcoin ETF, ARK 21Shares Bitcoin ETF та Grayscale Bitcoin Trust, також зафіксували чистий відтік у 79 мільйонів доларів, 76,5 мільйона доларів та 68,1 мільйона доларів відповідно. Така ситуація з відтоком коштів в усіх напрямках свідчить про те, що цей відтік не є спрямованим на один продукт, а відображає зміни в загальному ризиковому апетиті ринку.
2. Ринковий фон та пов'язані динаміки
Ця масова втрата капіталу відбулася на фоні численних викликів, з якими стикається ринок криптовалют. З одного боку, стейблкоїни зазнали значного скорочення ліквідності. За повідомленнями, в останньому тижні жовтня, обіг стейблкоїнів у світі різко зменшився більш ніж на 6 мільярдів доларів, що безпосередньо вплинуло на загальне середовище ліквідності ринку. З іншого боку, індикатори ринкового настрою також змінилися на песимістичні, індекс страху та жадібності впав до 28, що стало новим мінімумом року, що свідчить про недостатню впевненість інвесторів. Крім того, не лише Біткойн ETF зазнає тиску, але й спотовий ETF на ефір також зазнав відтоку капіталу в той же період, наприклад, 29 жовтня чистий відтік за один день склав 81,4 мільйона доларів, що вказує на те, що вихід капіталу може охоплювати більш широкий клас криптоактивів.
3. Аналіз можливих факторів впливу
Причини значного виведення коштів цього тижня можуть бути різноманітними. По-перше, зростання волатильності цін на Біткойн останнім часом може спонукати деяких інвесторів обрати фіксацію прибутку або контроль ризиків. Деякі аналітики зазначають, що таке середовище високої волатильності вплине на рішення інституційних інвесторів. По-друге, макроекономічні прогнози могли змінитися. Хоча Федеральна резервна система оголосила про зниження процентної ставки на 25 базисних пунктів 30 жовтня, голова ФРС Пауелл згодом заявив, що "зниження ставки в грудні не є вирішеним питанням", що в певній мірі підриває очікування ринку щодо тривалого пом'якшення монетарної політики, що може вплинути на привабливість ризикових активів. Нарешті, з історичної точки зору, потоки коштів Біткойн ETF зазвичай мають циклічний характер, і після піків вливання коштів періодичні виведення не є рідкістю.
4. Історичне порівняння та перспективи на майбутнє
Розглядаючи чистий відтік в майже 800 мільйонів доларів цього тижня в більш тривалих вимірах, його масштаб дійсно вражає. Наприклад, 11 березня цього року ринок спотових ETF на Біткойн зазнав чистого відтоку в 367,47 мільйона доларів за один день, що вже викликало значну увагу на ринку. У порівнянні з цим, обсяг відтоку цього тижня більший. Тим не менш, деякі учасники ринку все ще дотримуються довгострокового оптимістичного погляду. Деякі аналітики вважають, що зростання Біткойна в 2025 році структурно є здоровішим, що проявляється в зниженні кредитного плеча, більш чітких позиціях і наявності стійкого фактичного попиту. Таким чином, нинішній масовий відтік коштів може бути розглянутий як короткострокова корекція в рамках довгострокового бичачого ринку.